奉佑生從西大望路到上市的港灣，歷時三年，等待他的除了資本市場的直播秀還有什麼？
映客成立於2015年5月，短短3年時間做到了直播行業的前三，直播風口的獨角獸，一時間迎來資本的追捧和小姐姐的狂歡，好生熱鬧。
那麼千方百計“賣身”到如今的赴港上市是為哪般？
失去榮耀光環的映客，如今的曲折上市之路
曾經，在移動互聯網領域直播平臺發展之初，映客確實一馬當先，獲得了國內外各大資本的傾力相助。映客前期拿到的投資都是業界驚歎的鉅額融資。如今的直播行業已經是百家爭鳴，隨著YY直播、陌陌直播等平臺的崛起映客已經失去了其萬千寵愛於一身的的公主，投資大咖已經不再跟投。後續如何發力就要全拼自己真本事了。
終於熬到了2017年4月，以賣身借殼完成上市的協議初步達成，與宣亞國際開啟了收購映客的計劃拉也就拉開了序幕。當時在映客內部歡呼雀躍，對那幫創業的孩子們而言，可能是最高興的事了。
這一場“蛇吞象”的收購案無論從宣亞國際的體量上看，還是其來自映客創始團隊70%的收購借款來看，都是最好途徑，多贏的局面，然而意外發生了，宣亞國際綜合考慮給出的意見是不同意了，歷時8個多月的借殼上市計劃宣佈失敗，迫不得已才在今年3月，映客赴港提交了上市計劃書。
創始人奉佑生和他的夥伴們走過三年的艱辛，都太不容易了。今天映客在港交所完成了上市，而且比預想的還要好很多。好在他們都是一幫有信心的年輕人，奉佑生在上市前夜承諾過，700人全員持股，這也是對創始團隊做好的鼓勵吧，既然選擇了上市就選擇了接受市場資本的洗禮和大浪淘沙。
今年全球資本市場緊縮，而港股也迎來了前所未有的上市潮，6月以來多家公司的經歷證明，剛上市即破發已經成為常態。
上市首日股價上漲，在近期較為罕見。 據鈦媒體消息稱：7月1日映客直播開盤價4.32港元，較3.85港元的發行價上漲12.2%。以開盤價計算，映客的市值為87.1億港元（約合11億美元）。盤中漲幅一度超過40%。
映客創始人奉佑生在7月12日上午接受包括經濟觀察網在內的媒體群訪時對此表態說，股價波動是正常現象，他更看重映客未來的增長節奏。表面看上去真的是一片欣欣向榮，就想之前周亞輝預測的那樣。
但是相比小米上市的場面，顯得格外冷清，早期的投資人就剩朱嘯虎還在哪裡口吐蓮花，這一切大家都看在眼裡。
上市也許映客來說才剛剛開始，如何在泛娛樂和直播領域殺出一條血路才是關鍵。
背後沒有靠山的映客就像牙牙學語的孩子跌跌撞撞的一路走來，怎樣才能躲過BAT的追殺呢？
新直播的市場格局
映客之前，虎牙已經赴美上市，更早上市的陌陌、YY旗下的直播平臺也各表現亮眼。映客之後，花椒直播、鬥魚等國內其他直播龍頭企業也被媒體爆料有上市計劃。經歷過千播大戰後，直播行業已經成為這些頭部公司各領風騷的場地。此次輪番上市後，直播平臺或將迎來新一輪競爭格局。
對於映客而言投資跟不上，廣告和明星買不起，曝光率不高，直接導致用戶增長受阻。用戶增長不力是一方面，另一方面，純生活直播平臺也對用戶粘性不利，並不能讓用戶持續反覆使用。更重要的是，用戶很難激發付費欲！
映客上這99%的用戶，可以說是一片散沙，畢竟靠賣萌耍帥不能維持長期的關係。而從偏重特定垂直領域的直播應用來看，用戶粘性和付費意願則要更良性一些。
數據來源艾媒諮詢
直播前期是野蠻生長和混戰時期是流量比拼，誰融的錢多，誰嗓門就大。而沉澱下來以後，投資人看到的數據，各大平臺開始比拼的是付費用戶和盈利能力。
而虎牙這類泛娛樂直播和“遊戲+直播”平臺更不用說，用戶的獲取渠道更加直接：愛聽歌、想要人陪伴、愛打遊戲的人都可以在這裡找到志同道合者。
獲客的強指向性自不必說，主播與用戶心理，興趣的趨同，更使互動性得到強化，用戶認同度更高。
從用戶付費意願來說，在一個相對封閉的社交圈子裡為了獲得榮譽感和更多陪伴而打賞主播，更多的是一種心理需求滿足和精神消費需求，對於泛娛樂的價值昇華和互動才是留住客戶的基礎。
決堤的內容護城河
內容與流量一定意義上是相輔相成的生態，他們的組合所發揮出的價值也是直播平臺們賴以生存的核心競爭力。有一點可以注意到的是，不少平臺正在突破自己的邊界走向綜合性的發展方向，比如遊戲起家的鬥魚、虎牙等向泛娛樂方向發展，在這樣的大趨勢下，各平臺競爭的交叉點變多，對安分守己的平臺來說，守好自己的一方水土，而對於映客而言恰恰內容生態的混亂，直播秀看點直線下降，遊戲失敗，主播達人被挖走。
根據易觀千帆的數據，從2017年1月到2018年4月，映客的活躍人數從超過2500萬下降至不足700萬。
面對用戶數的急劇下滑，映客做了較多的產品和功能上的嘗試，但均以失敗告終。
映客嘗試簽約主播，最終發現對流量影響寥寥，因為映客主播主要為長尾的個人主播，因此官方簽約主播機制作罷。
映客嘗試了陌陌化，引入狼人殺、配對、多人連麥等遊戲，試圖留住用戶，但效果乏力，現在映客已經看不到這樣的產品形態。
映客嘗試引入了遊戲直播，與鬥魚、虎牙正面競爭，但秀場直播的調性讓遊戲直播主播無立錐之地，遊戲直播卒。
映客嘗試了短視頻，並在APP端添加了拍攝短視頻的功能，但目前大多數的短視頻都帶有抖音或小咖秀的logo。
映客2018年新年推出的芝士超人可謂是產品成功的少數代表作，映客還激進的在分眾等平臺樓宇投放超過2億元的鉅額廣告，但因為一紙限令，芝士超人的鉅額投入打了水漂，目前變成了一個只有兩款棋牌遊戲的APP。
推出了一些打擦邊球的項目，比如用區塊鏈技術做的德州撲克，涉及到女性派單接單的軟件月貓和需付費998元的交友軟件克拉等，但嘗試都不是太成功。
艾瑞數據也顯示，今年5月映客月獨立設備數為1088萬臺，1月份為1849萬臺，上半年映客的月度獨立設備下跌幅度超過40％。大娛樂的概念並沒有穩住當時的市場的份額，直播秀場的有一段時間火遍大街小巷，隨著各大直播平臺的細分，映客的護城河決堤了。
資本的嗅覺
2016年千播大戰，2017年初步洗牌之後，2018年的直播行業又是多災多難。尤其短視頻正在迅猛崛起，近日來熊貓直播被傳資金不足，花椒直播與六間房合併，各種消息，都讓業界對直播行業的未來產生疑慮。
目前，映客的商業模式，簡單說來是提供平臺—主播表演—用戶充值。反過來又給平臺提供了穩定的現金流。
但是值得注意的是，映客主要的收入來源嚴重依賴直播收入。招股書顯示，2015年、2016年、2017年三年期間，直播業務所得佔其總收入的比重分別為94.6%、99.8%、99.4%。隨著主播數量的下滑，營收模式較為單一併且風險較高。
後續增長乏力，對於初步實現盈利能力的映客當然比那些靠燒錢長大的巨嬰要好很多，隨著直播市場的轉型和資本的理性，留給映客的時間就已經不多了。前期周亞輝時代大量廣告的投入消耗很大，微薄的收益入不敷出，當下運營資金已近捉襟見肘，主播又不穩定，此前多種形式的嘗試的內容形式都已頹然，如此下去，直播平臺的發展已然堪憂。
此刻擺在投資者需要面臨三個選擇：要麼繼續更大規模的燒錢直到燒死競爭對手；要麼快速上市；要麼行業寡頭合併結束戰鬥，除此之外再無別的選擇。
這一切也許是投資人理性思考的關鍵，資本的嗅覺比市場反映的速度要靈敏很多。後續的融資一度困難，時至今日除了映客早起的投資人朱嘯虎還在堅持以外，崑崙萬維周亞輝沒有繼續跟投，騰訊早已轉投了虎牙和鬥魚。
未來在其他戰隊裡可能會看到曾經投資過映客的投資人，他日再見可能已經成了敵人，在後直播領域新的格局下已經如火如荼，焦灼的戰火隨處可見，奉佑生和他的團隊能否狹路相逢勇者勝？又或許說映客的迷途還是個未知數......
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