徐忠：我國防控系統性金融風險具有堅實基礎
財經縱橫
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實現高質量發展，必須著重打好防範化解金融風險攻堅戰，這個關口過不去，全面建成小康社會就難以實現，高質量發展更無從談起。防範化解金融風險，事關國家安全、發展全局、人民財產安全，是金融工作的永恆主題。當前，我國防控系統性金融風險已具有堅實基礎，但仍須積極穩妥處置各類潛在風險。
從當前形勢看，已初步遏制住金融風險快速積累勢頭，高質量發展潛在隱患得到控制。隨著近幾年積極穩妥去槓桿和供給側結構性改革的深入推進，我國槓桿率過快攀升、潛在風險快速積累的勢頭已得到初步遏制。2017年我國宏觀槓桿率上升速度明顯放緩，全年上升2.7個百分點，其中企業和政府部門槓桿率比上年都有所下降。同時，各方面的風險防範意識正在強化，剛性兌付和隱性擔保的市場預期正在改變，這為防控金融風險創造了有利的心理條件。總體看，我們守住了不發生系統性金融風險的底線，保證了金融風險總體可控，這為我們繼續深化改革、推進高質量發展提供了更大的空間。
從長期發展看，我國經濟具備防控系統性金融風險的條件，維持穩中向好態勢具有堅實基礎。我國經濟正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期，增長、就業、物價、環境等經濟變量之間的匹配關係正在變化，經濟運行呈現出新的特點。但中國經濟體量大，新型城鎮化、服務業、高端製造業發展潛力大，消費升級空間大，經濟韌性好、潛力足、迴旋空間大的基本特質沒有改變。隨著我國經濟體制改革持續推進，供給側結構性改革階段性成效顯現，簡政放權和創新驅動發展戰略不斷深入實施，過剩產能持續化解，房地產庫存下降，供求關係逐步改善，適應消費升級的行業和戰略性新興產業快速發展，經濟結構繼續優化。一方面這些經濟基本面的積極變化為防止系統性金融風險爆發提供了有利的宏觀環境，另一方面金融風險的總體可控也為實現經濟穩定健康發展提供了有力保障。
但也要看到，當前和今後一個時期，金融領域呈現風險多發易發的突出特徵。中國經濟正處在深刻轉型期和關鍵跨越期，過去高速增長掩蓋下的一些體制性、結構性矛盾和問題正在“水落石出”，金融改革處於攻堅階段，金融運行正在進入風險敏感期和多發期，必須高度重視金融風險，採取積極有效措施妥善防範化解。
首先，要打贏防範化解金融風險攻堅戰，營造高質量發展的穩定宏觀經濟環境。金融與實體經濟互為鏡像，當前我國微觀、局部的金融風險暴露是邁向高質量發展過程中必經的陣痛，金融風險是實體經濟結構性矛盾在金融領域的直接反映。破解金融風險背後的結構性體制性矛盾，不可能一蹴而就。要堅持黨對金融工作的集中統一領導，按照高質量發展要求部署防範化解金融風險攻堅戰，堅持底線思維，堅持穩中求進，抓住主要矛盾，明確時間表、路線圖、優先序，集中力量優先解決可能影響經濟社會穩定和引發系統性風險的問題。要對結構性去槓桿過程中適應高質量發展要求的正常的、非系統性的風險暴露提高容忍度，貨幣政策要管好流動性總閘門，不搞大水漫灌。要抓緊補齊監管制度短板，有效控制宏觀槓桿率和重點領域風險，積極化解影子銀行風險，穩妥處置各類金融機構風險，全面清理整頓金融秩序。對於局部的個別風險事件，可以在積極穩妥的前提下定向爆破，強化市場約束，提前釋放壓力，為實現高質量發展拓寬政策空間。
其次，要在全面深化改革中確保金融風險總體可控，為實現高質量發展提供長效動力。只有通過全面深化改革，才能守住不發生系統性金融風險的底線，為實現高質量發展提供長效保障。第一，要緊緊圍繞使金融和實體經濟、金融和房地產以及金融體系內部實現良性循環的目標，三方面有效配合，形成合力，不斷增強金融服務實體經濟的能力，積極構建實體經濟、科技創新、現代金融、人力資源協同發展的產業體系。第二，應對經貿摩擦可能增多等外部衝擊，要向改革要動力，以穩定投資者預期，防止發生金融風險交叉感染，為高質量發展提供體制機制保障。要通過深化改革使宏觀槓桿率得到有效控制，提高金融結構適應性，全面加強硬性約束制度建設，有效防控系統性風險。第三，要在去槓桿中形成適應高質量發展的宏觀調控政策體系。在打好防範化解金融風險攻堅戰的背景下，掌握好政策調控的方向與力度，既注重運用貨幣政策維持穩健中性的貨幣環境，又注重發揮財政政策作用優化槓桿結構，補齊高質量發展短板。
（徐忠：長安街讀書會成員、央行研究局局長）
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