要說這幾天旅遊最火的國家,非土耳其莫屬！近期土耳其貨幣里拉暴跌,一時間來自全世界的“土豪”都來土耳其“剪羊毛”。
據彭博社測算，一款Chanel經典相機包在歐洲售價為3700美元，在土耳其售價約2877美元，相當於打7.5折，土耳其里拉暴跌後外國貨幣購買力相對大增，外地遊客買買買！
一、購物者的天堂，土耳其及新興市場的危機
里拉暴跌，一邊是外地購物者的“天堂”，一邊卻是本土國民財富蒸發的“地獄”，更有意想不到的牽連和傳導。
2018年以來，土耳其里拉已累計下跌40%，若從2014年底算起，土耳其貨幣已貶值70%，四年間手中貨幣價值蒸發70%，這是惡性通脹對土耳其全民財富的一種稀釋和掠奪。
另外，此次土耳其貨幣大幅貶值，首先對土耳其放貸金額較大的銀行和國家或許會形成直接衝擊，西班牙BBVA銀行，意大利裕信銀行與法國巴黎銀行在土耳其的信貸額度分別高達833億美元、170億美元與384億美元，面臨本息損失風險；其次，土耳其經濟若陷入崩潰，更多難民將湧向歐盟成員國，整個歐盟經濟也將受到更大沖擊；最後，土耳其貨幣里拉暴跌令全球投資者對新興市場國家未來經濟增長前景產生擔憂，情緒上的恐慌已經使得俄羅斯盧布、南非蘭特、印度盧比、印尼盾、阿根廷比索集體重挫。
二、兩大因素令特朗普痛下殺手
特朗普執政以來，美國高舉貿易保護大旗，在全世界範圍內任意對別國加徵關稅。然而對待土耳其，特朗普卻更加強硬，今年3月，美國宣佈對進口鋼鐵和鋁產品分別徵收25%和10%關稅，徵稅國家就包含土耳其。8月10日，美國總統特朗普宣佈對土耳其出口到美國的鋼鋁製品翻倍加徵關稅。
為何特朗普對土耳其加徵翻倍關稅？經濟是政治的延續，正如特朗普所言，美土關係並不好。言下之意，土耳其在美、俄之間選擇了親俄。
首先，未遂軍事政變後，美土互不放人，信任度下降。
2016年7月15日，土耳其武裝部隊總參謀部部分軍官企圖發動軍事政變，政變前幾小時，俄羅斯軍方截獲土耳其軍隊可能發生政變的消息，隨即俄方將該消息透露給土耳其國家情報署(MIT)，土耳其總統埃爾多安得以提前應對，否則將政權不保。事後埃爾多安指責流亡美國賓夕法尼亞州的宗教人士費圖拉·居倫是此次政變的幕後策劃者，土耳其要求美國引渡居倫回國遭到美國拒絕，隨後土耳其以涉嫌“間諜活動”及“恐怖犯罪”為由拘捕美籍牧師安德魯.布倫森。雙方互不放人，矛盾逐步升級，雙方還因此事互相制裁對方的司法部和內政部官員，美土關係持續緊張。
俄土關係方面，政變以後，土耳其對俄羅斯態度轉暖，2016年8月9日兩國總統在聖彼得堡舉行會晤，埃爾多安稱普京為“珍貴的朋友”，並指出期待俄土關係能恢復至蘇-24戰機事件前的水平。
其次，土耳其重創敘利亞的庫爾德武裝，攪亂美國陽謀。
中東聚集全世界一半以上的石油產量，當年基辛格就說過“誰控制了石油，誰就控制了所有國家，誰掌握了貨幣，誰就掌握了整個世界”。美元霸權建立在石油之上，所以美國通過扶持庫爾德武裝力量常年維持在中東地區影響力存在，並試圖通過控制中東石油管線來影響石油進出口，這樣就可以掌握全世界石油的總閥門，進而掐住中、歐能源補給線，還能打破“一帶一路”貫通歐亞大陸的戰略構想，鞏固美國世界霸權。
然而，在美國人眼中，當下的土耳其“正在錯誤路上越走越遠”。2018年1月20日，土耳其對敘利亞阿芙林地區庫爾德武裝發起“橄欖枝行動”，敘利亞、俄羅斯、伊朗為其暗中提供便利，重創美國實際支持的庫爾德武裝力量。2018年8月1日，土耳其、俄羅斯、伊朗在阿斯塔納第十次會議上達成共同維護敘利亞領土與主權完整的聲明，而這更是美國不想看到的。
三、土耳其貨幣暴跌背後的冰山
如果說美土關係惡化、特朗普加徵關稅是土耳其貨幣里拉暴跌的導火索，那麼深層次原因還是土耳其自身經濟出了問題。
1、超發貨幣，自釀苦果
像委內瑞拉一樣，土耳其擁有貨幣發行主權，但是瘋狂印貨幣並不是靈丹妙藥，最終還取決於經濟基本面，否則超發貨幣必將推升通貨膨脹，自毀經濟。土耳其官方數據顯示，土耳其７月消費價格指數同比上漲15.85％，漲幅創近14年來新高，而大多數西方國家通脹水平通常保持在2%左右，相比之下，土耳其通脹已經非常嚴重。為控制通脹，土耳其央行今年已多次加息，目前基準利率為17.75％，這無疑加重整個實體經濟的運行成本和居民的生活成本。
2、債臺高築，外儲不足
土耳其財政部最新數據顯示，今年第一季度土耳其外債總額已達4667億美元，佔國內生產總值的52.9％，美國加息和美元強勢進一步推高土耳其償還外債成本。
如果土耳其有足夠的外匯儲備還能如期還債，然而土耳其連續多年保持經常貿易賬戶赤字，被美國加徵關稅後,貿易赤字持續擴大，使得土耳其外匯儲備不增反減,據悉,當前土耳其外匯儲備不足外債規模的1/4,後續無法還債則會實質違約,在國際資本市場融資將更加困難。
總體看，土耳其實體經濟本身風險巨大，外匯儲備入不敷出，單靠超發貨幣，只會助推國內通脹和本幣加速貶值，即使沒有特朗普的外因，貶值也是必然趨勢。
四、里拉暴跌對投資的啟示
前車之鑑，後事之師，普通投資者在資產配置時，尤其是對外匯資產配置要格外謹慎，新興市場國家由於發展經濟往往會引進許多外資、借很多外債，當前美元處於加息週期，新興市場國家隨著本國貨幣相對美元貶值，外匯資金流出壓力劇增，市場拋售本幣換美元，本幣在市場供過於求將進一步加劇本幣貶值壓力。因此薛掌櫃建議進行海外資產配置，務必密切關注所投資國家的外債佔比、外匯儲備、CPI通脹等指標，謹防其他新興市場國家“步土耳其後塵”。
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