■ 本报记者 杨成万
第十七届西博会期间举行的“民营企业高质量发展国际合作峰会”达成共识：从数量增长型向质量效益型转变，是实现高质量发展的关键，也是考察企业投资价值的重要尺度。对此，《金融投资报》记者以四川上市公司2018年半年报为依据，以加权平均净资产收益率（以下简称“净资产收益率”）和扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“净利润”）作为主要的考核因素，梳理出初现高质量发展势头的10家民营或民营控股的上市公司。10家上市公司在2018年上半年实现的净资产华化（即换算为一年）收益率在3.92%-33.62%之间。“净资产年化收益率是指每占用100元净资产，在一年时间里产出的净利润，而且是扣除了非经常性损益后的净利润，也就是说在这些净利润中，不包括与公司主营业务无关的一次性收益和损失。”有业内人士解释说。
第一方阵：净资产年化收益率27.52%-33.22%
净资产年化收益率最高的当属迅游科技。2018年上半年实现营业收入3.54亿元，同比增长295.35%；实现净利润1.03亿元，同比增长288.18%；净资产收益率33.62%，居川股之首；同比增长22.30个百分点；上半年末净资产31.45亿元，比上年末增长4.04%。
公司持续推进互联网实时交互应用网络加速服务，以及基于移动互联网应用软件的流量广告服务业务，产品矩阵不断完善。同时全球性业务布局取得较好成绩。
净资产年化收益率紧随其后的是水井坊。2018年上半年实现营业收入13.36亿元，同比增长58.86%；实现净利润2.95亿元，同比增长150.31%；净资产收益率31.20%，同比增长16.20个百分点；上半年末净资产15.80亿元，比上年末下降2.22%。
公司着力开拓河北、山东、江西、陕西和广西五大新兴核心市场，对核心门店项目进行了较有针对性的升级；陆续推出高端产品典藏大师版和超高端产品水井坊菁翠；狠抓电商业务；发起成立了非遗保护专项基金。
净资产收益率居于第三位的是天齐锂业。2018年上半年实现营业收入32.89亿元，同比增长35.82%；实现净利润12.86亿元，同比38.57%；净资产收益率27.52%，同比下降8.62个百分点；上半年末净资产97.36亿元，比上年末增长7.34%。
公司旗下的泰利森目前正在建造的第二座化学级锂精矿生产工厂将于2019年年中开始生产，第三座化学级锂精矿生产工厂及相关基础设施也正在进行前期准备工作。不断升级及改进射洪工厂及张家港工厂的生产技术，以提高产能及效率。公司继续提升研发团队科研攻关能力，分别在电池回收、金属锂负极材料为代表的科研项目中获得发明专利。
第二方阵：净资产年化收益率11.68%-19.54%
四川双马在2018年上半年实现营业收入9.95亿元，同比下降19.82%；实现净利润2.94亿元，同比增长816.86%；净资产收益率19.54%，同比增长15.88个百分点；上半年末净资产30.80亿元，比上年末增长5.44%。
公司先后参与了成兰、成贵等铁路建设项目，遵义南环、遵余高速等高速公路建设项目，以及区域内的其他地标性房地产开和市政基础设施建设项目，使得重点项目渠道的销量占到总销量的30%以上。
帝欧家居在2018年上半年实现营业收入19.20亿元，同比增长760.99%，增幅居川股之首；实现净利润1.54亿元，同比增长789.09%；净资产收益率12.12%，同比增长3.98个百分点；上半年末净资产29.72亿元，比上年末增长182.78%，增幅居川股之首。
公司加速网点覆盖，实行通路与服务下沉：通过“全面布网”细分县级空白点；推动一、二线城市加快“城市加盟合伙商、智慧社区服务店”深度布局。全面抢占更多、更好的入口位置，促进零售渠道的持续增长。不断巩固提升与碧桂园、万科、恒大等存量客户的合作份额。
创维数字在高质量发展方面同样收获颇丰。2018年上半年实现营业收入35.49亿元，同比增长3.32%；实现净利润1.38亿元，同比增长300.81%；净资产收益率11.68%，同比增长7.58个百分点；上半年末净资产28.55亿元，比上年末增长6.07%。
公司ONU接入终端在中国电信、中国联通和中国移动等三大通信巨头的占有率不断提升。公司同时携手百度，推出首款围绕电视大屏生态的人工智能交互产品——创维小派电视智能OTT音响，打造智能音响+电视盒子+家庭影院+K歌系统+智能生态的多功能系统。
第三方阵：净资产年化收益率3.92%-8.28%
2018年上半年，蓝光发展实现营业收入80.09亿元，同比增长24.38%；实现净利润6.05亿元，同比增长123.60%；净资产收益率8.28%，同比增长3.26个百分点；上半年末净资产152.45亿元，比上年末增长4.81%。
公司持续发力，新进入郑州、温州、福州、南宁等城市。公司通过收并购、合作开发、产业拿地、招拍挂等多元化方式获取土地资源。同时发行永续中票10亿元、购房尾款ABN11.4亿元、购房尾款ABS8.2亿元、私募债31.1亿元等。
通威股份在高质量发展方面行稳致远。2018年上半年实现营业收入124.61亿元，同比增长12.24%；实现净利润9.00亿元，同比增长15.85%；净资产收益率6.71%，同比增加0.15个百分点；上半年末净资产136.30亿元，比上年末增长2.18%。
公司拥有70余家涉及饲料业务的分子公司，为养殖户提供有效的技术、金融等配套服务。公司多晶硅产能已达2万吨，在建产能5万吨，太阳能电池产能5.4GW。
新希望在2018年上半年实现营业收入316.43亿元，同比下降6.22%；实现净利润8.88亿元，同比下降22.91%；净资产收益率3.97%，同比下降1.33个百分点；上半年末净资产207.34亿元，比上年末下降0.47%。
公司已在国内饲料行业多年保持市场份额第一的地位。公司淘汰落后产能，打造新型标杆工厂，目前推出了生物环保型饲料。公司增长向“饲料-养殖-屠宰一体化”企业转型。
此外，金石东方在2018年上半年实现营业收入1.43亿元，同比增长199.30%；实现净利润4624万元，同比增长293.87%；净资产收益率3.92%，同比下降2.88个百分点；上半年末净资产25.45亿元，比上年末增长0.99%。公司正式进入了医药健康行业，形成专用设备制造与医药制造共同发展的业务模式。
部分川股2018年上半年相关经营指标（亿元）
公司简称 证券代码 净利润 净资产 净资产收益率（%）
迅游科技 300467 1.03 31.45 33.62
水井坊 600779 2.95 15.80 31.20
天齐锂业 002466 12.86 97.36 27.52
四川双马 000935 2.94 30.80 19.54
帝欧家居 002798 1.54 29.72 12.12
创维数字 000810 1.38 28.55 11.68
蓝光发展 600466 6.05 152.45 8.28
通威股份 600438 9.00 136.30 6.71
新希望 000876 8.88 207.34 3.9
金石东方 300434 0.46 25.45 3.92
1，上述数据均来源于2018年半年报；
2，净利润均为扣除非经常性损益后的净利润；
3，净资产收益率均换算为年化净资产收益率；
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