摘要:现在股市毫无疑问还是在熊市，呢么压中能印钞的白马股可能是唯一一条能活过大熊市的道路。一直以来，医药股都号称是白马股的“摇篮”，诞生了很多牛股和高价股，那么医药板块为什么能白马股频出，又怎么挑选投资标的呢？
前言：现在股市毫无疑问还是在熊市，呢么压中能印钞的白马股可能是唯一一条能活过大熊市的道路。一直以来，医药股都号称是白马股的“摇篮”，诞生了很多牛股和高价股，那么医药板块为什么能白马股频出，又怎么挑选投资标的呢？本文将解决这三个问题：
1.医药板块白马股扎堆的原因
2.医药股的投资前景
3.如何挑选医药白马
一、为何医药板块白马股扎堆？
从医药股的特性来看，这些企业生产的医药产品壁垒非常之高，因此一旦产品上市后，容易获得长久并且巨额的利润。
通俗地来说，白马股最看重的就是企业印钞的能力，这种能力实际就是高壁垒的垄断行业利润。印钞机公司又一般会扎堆出现在同一个行业里，就像人扎堆，牛集群。就像什么任何什么人玩，好的行业出好的公司是有必然性的。比如饮料可口可乐和百事可乐、肯德基和麦当劳虽然它们彼此都是竞争关系，但不可否认的就是它们都是极优秀的企业。
下图是2018年1季度的净利润增速最高的钱20家上市公司，可以发现第一名浙江医药达到1838%，也就是说增速几乎达到了20倍！
那为什么钢铁行业机械行业没有大白马？因为它们都是周期性行业，随经济波动业绩波动巨大，而且市场竞争力大，暴利时代难以长久。医药、白酒、汽车这些消费类公司没有周期性，所以消费类企业可以用巴菲特价值投资方式。
其次医药公司其产品持续性好，比如胰岛素行业壁垒高的全国就几家公司能做，大部分市场被国外公司瓜分，因此利润率很高。不仅低端产品胰岛素生产能获得比较稳定的收益，一旦国内企业能做到和国外企业一样的产品，公司股价未来将更加不可限量。
因此，我们寻找白马股其实就是寻找印钞的企业，医药板块里面超级牛股多，主要就是行业壁垒极高、好的产品能常年保持极高增速，所以这些企业一直是印钞机，对于投资者而言，印钞机企业就是大白马。
二、医药股的投资前景
①业绩支撑
下图可以看出，267家医药上市公司2018上半年收入总额增速为21.7%，2018第一季度和2018第二季度营业收入总额增长分别为25.2%和18.5%，净利润总额增长分别为28.7%和14.7%，表明现在医药行业增长趋势开始回暖。
②政策变化
回顾2017年，受控费政策持续影响，医药生物行业指数整体表现较弱，全年涨幅3.56%，跑输上证综指和沪深300指数。但是同时医药供给侧改革深化，带来产业结构调整和升级，产业链各环节集中度提升，龙头显著受益。
2018年4月12日，李克强主持召开国务院常务会议，会议确定发展“互联网+医疗健康”等方向，推行医保智能审核和一站式结算”。国家层面在推动处方外流，利好于零售药店。
2018年4月28日，国务院新闻办举行新闻发布会，国家卫生健康委员会副主任曾益新表示，近期重点工作是5月1日正式实施进口药品零关税后，启动抗癌药品国家集中采购、医保准入谈判。未来还将有一揽子配套政策加快落地，包括加快境外新药上市进程、激励药品创新和仿制、完善医保准入机制等，更大空间的医药降费值得期待。
2018年9月，财政部、税务总局、科技部联合印发《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》。医药行业向来是一片创新研发的“沃土”，这个政策的出台，有望通过税收杠杆，进一步引导医药企业加大研发投入，支持行业整体创新，具有相应技术储备，在新药方面布局丰富的公司将迎来发展契机，同时也有望对开展CRO业务的医药企业形成长期利好，A股市场中的相关主题投资机会同样值得关注。
③需求增加
现阶段业内普遍认为，人口老龄化有着不可逆转的趋势。对于很多慢性病人来说，医药如同一种强制的消费，可以预见的是，考虑到人均预期寿命的增长，这些慢性病发病人数未来还会有增长，这就又给了投资者以想象的空间。
上图可以看出，自2015年起收入增速超过支出增速后，差距出现稳定拉大趋势，由于我国人口老龄化加速，医保基金支出压力将长期存在，控费任务任重道远，预计处方药领域将长期维持存量博弈，用药结构调整下，具明显临床优势的创新药和优质仿制药品种的结构性机会将持续。
三、正确挑选医药白马股
医药板块2017年的绝对涨幅不足5%，经过了此前的回调，2018年至今的涨幅也只有不到7%，而医药行业上市公司过去5个季度的累计净利润增速则超过了30%——也就是说，医药板块的估值在过去一年半中发生了显著的下降。
进入2018年下半年，虽然从上市公司整体来看，医药板块增速会有所回落，但却不可能失速，特别是投资者们重仓的核心医药资产，其业绩依然有着不错的保障。
具体来看，在选择标的上可以从这几方面出发：一是在创新药领域，看好整体优势的大研发平台或者具有特殊研发实力的子平台，其中整体研发优势的大平台。二是
生物技术领域，我们重点看好生物类似药、CAR-T等。生物类似药领域，目前国产利妥昔类似药等品种正处于报产阶段，国产赫赛汀等类似药也处于三期临床阶段，行业即将迎来收获期。三是国际市场上，具有高技术壁垒的注射剂产品供给不足，利润率较高，看好具有较高技术壁垒的注射剂方向。四是OTC领域竞争激烈，新品种推广难度加大，老品种也面临份额瓶颈，制约整体业绩的增速。筛选销售变革成功，处于放量阶段的一线品种。
上图就是各细分领域整理出来的相关个股，目前，医药行业整体保持稳健增长，而医药指数2018年初开始就跌幅明显，近期龙头公司也回调较大，医药板块整体回调压力已经不大，提前布局来获得超额利润。
以上就是关于医药白马股的介绍，之后还会带来白酒板块的分析,敬请留意。
閱讀更多 九龍擒莊 的文章
