停机与涨价因素交错,一品种强势而出

废纸价格起起伏伏

自6月以来,废纸价格一直维持高位运转,虽有波动但相对维持一个相对稳定的状态。最近几日单次调价幅度更是以50-100元/吨为主。就目前而言,市场供需或许是影响当下废纸价格的主要原因。部分纸箱的成本相比去年增加了40%,随着成本的增加,塑料包装的可替代性也不断增加,这让不少商家选择使用其他包装。同时大型电商与物流企业也在推广循环包装。种种原因导致此次旺季终端需求疲软。

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而进入8月以来,废纸价格又一度上涨,但在8月末废纸价格出现下跌。但即便如此,废纸价格依然处于高位运作。自2018年以来,受一系列外废政策影响,废纸价格一路走高。随着时间的推移,国内市场对外废减少的已有一定的抵抗力。再加上以国务院提出的力争2020年年底前基本实现固体废物零进口为未来发展大方向,市场通过这一段长时间的适应,外废政策对国内废纸的影响已然有所减弱。

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2018年1-7月中国纸及纸板进口量为364万吨,同比增长51.5%。废纸价格高位运行导致成品纸的成本居高不下,在市场上缺乏价格竞争力。纸厂成品纸库存很大程度上也因此居高不下。目前的废纸价格已经让部分纸企吃不消,当下废纸价格或许在很大程度上受人们对旺季期望的影响,但如果终端消费需求未得到改善,纸企可能或是停机或是降价去库存,届时势必会影响国内废纸价格。

行业复杂局面:一边停机,一边涨价

近几个月,全产业链利益严重下滑。前有东莞市建辉纸业称公司利润额下降20%。后有江苏、浙江、山东多家纸厂表示严重亏损,上调原纸价格100-150元/吨,同时停机5-7天。这里面因素较为复杂。有纸厂尽管实施涨价,但仍保持优惠政策,如江苏天成纸业,虽然涨价100元/吨,但预付款客户仍可享受100元/吨的优惠。换而言之,对预付款客户而言,并没有涨价。

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还有纸厂实施停机,显然需求没有明显提升。如杭州富阳金东纸业、嘉兴市虹亚纱管纸业、山东德派克纸业,涨价100-150元/吨,并表示根据生产计划或接受环保检查,停机5-7天。由于身处淡季,再加上中美贸易战的关系,市场需求受到极大的影响,不少企业开工率下降,订单匮乏

成本降不下去,销量提不上来,整个纸品包装产业链,无论是大小企业,利润都严重下滑。根据此前国家统计局的数据显示:

1-7月份,全国规模以上工业企业实现利润总额39038.1亿元,同比增长17.1%,增速比1-6月份放缓0.1个百分点。而造纸和纸制品业利润总额同比增长13.5%,造纸和纸制品业的利润增速足足低近4个百分点。

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1-7月份,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.45元,同比减少0.35元;每百元主营业务收入中的费用为8.18元,同比减少0.03元;每百元资产实现的主营业务收入为96.1元,同比增加2.2元;人均主营业务收入为127.6万元,同比增加14.2万元;产成品存货周转天数为16.7天,同比减少0.1天;应收账款平均回收期为46天,同比增加0.3天。造纸和纸制品业主营业务成本增速高近4个点。

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一面是利润增速低于全国工业企业的利润增速,另一面是主营业务成本增速高于工业企业的主营业务成本增速。并且,由于前两年纸价暴涨,纸包装用品价格水涨船高,许多终端企业都放弃了纸包装,改用替代物,这也进一步减少了需求。

木浆价格上涨趋势明朗

那么,废纸和纸业方面分歧大之后,不妨换一种思路。8月阔叶木浆针叶木浆价格均呈现平稳上行趋势,8月31日阔叶木浆均价价格为6287.5元/吨。与月初相比涨幅5.01%。8月31日针叶木浆均价价格为6990元/吨,与月初相比涨幅6.72%。进入8月以来阔叶木浆和针叶木浆现货市场报涨积极,中国对原产于美国纸浆征5%关税,将推升我国进口纸浆的成本,这也是带动木浆价格上涨的原因之一。

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临近8月末,阔叶浆和针叶浆企稳滞涨,市场出货放缓。木浆市场慢慢出现了上涨乏力的迹象,人民币汇率也逐渐趋稳。当前阔叶浆价格已接近前期高位,而下游生活用纸的逐渐好转,也将带动浆价的小幅探涨。

8月份由于人民币汇率急速下滑导致国内进口木浆成本增加,是支撑木浆价格涨势的主要原因。而进入9月份如果下游需求依旧呈利好态势,那么将会继续对木浆价格起到带动作用。随着人民币汇率的持续下跌,以及9-10月份用纸旺季即将到来,浆价继续上扬

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