一、上市公司負面輿情概況
根據鷹眼輿情繫統，上兩週（9月24日至10月7日），資本市場關注度較高的10大負面事件涉及新光圓成、華海藥業、剛泰控股、盾安環境、全新好、天神娛樂、迪安診斷、泰合健康、露笑科技、亞振家居等。（參見表一）
二、上市公司十大負面事件及負面指數
1.上市公司債務及流動性危機最受關注。通過鷹眼輿情大數據分析發現，上週十大負面輿情事件中，被媒體報道最多的關鍵詞依次為：債務危機、流動性緊張、業績堪憂、高商譽懸頂、重組不利等。（見下圖）
其中，在債務危機方面，新光圓成、剛泰控股、盾安環境、泰合健康等因上市公司或控股股東陷債務危機及因高額債務，導致負面輿情溢出；在流動性緊張方面，天神娛樂、迪安診斷、泰合健康、露笑科技現不同程度的資金面壓力；在業績方面，露笑科技跨界轉型頻失利，亞振家居九成子公司虧損，天神娛樂子公司業績波動大；在高商譽懸頂方面，天神娛樂、迪安診斷因併購標的無法完成業績承諾，致上市公司高商譽懸頂；在重組方面，盾安環境終止重組，控股股東債務危機或影響新光圓成重組事項。
2.負面指數。根據鷹眼輿情繫統，從上市公司債務、流動性、業績、商譽等維度，綜合分析上述上市公司投資風險。其中，新光圓成、華海藥業、剛泰控股、盾安環境等分別因較嚴重債務危機及影響、產品被歐美禁止進口等，短期投資風險最大，達五顆星；全新好、天神娛樂在訴訟糾紛、業績及商譽風險等方面使公司存在較大投資風險；迪安診斷、泰合健康、露笑科技、亞振家居等在資金鍊承壓、業績、股價等方面存在不同程度的問題，仍存不可忽視的投資風險。（注：星級僅代表短期內負面事件對股價的影響程度，不適用於對上市公司的長期投資參考）。（參考表二）
三、輿論主要評論及風險提示
1.控股股東深陷債務危機，新光圓成重組事項恐被影響。
評論：界面新聞網：據Wind數據顯示，新光圓成的資產負債率尚在可控範圍之內。截至2018年6月，新光圓成的資產負債率為47.7%，低於行業平均水平。但是此次實控人的債務危機，或許會影響正在進程中的重組事宜。
風險提示：上海市錦天誠律師事務所資深律師滕雲：一般上市公司的對外債務，實際控制人極有可能會向金融機構同時提供連帶責任保證，這就對上市公司產生了更大的壓力、繼而放大了風險。同時，上市公司實際控制人存債務問題，也勢必會影響上市公司的評級。
2.纈沙坦現微量雜質，媒體報道稱美國歐盟禁止華海藥業相關原料藥和製劑進口。
評論：界面網站：儘管公司回應稱公司除川南生產基地以外的其他原料藥生產基地生產的產品不受上述禁令影響。但此次事件波及華海藥業的海外市場和整個中國纈沙坦原料出口市場，影響還在繼續。
風險提示：以華海藥業因發現NDMA全球召回產品為發端，不到3個月，不但華海藥業的全部產品出口受到阻礙，未來還很可能會引發整個沙坦類藥物超百億市場的大震盪。
3.剛泰控股陷流動性危機，債務違約，同時涉虛開增值稅發票案和業績造假。
評論：金融界網站：除了今年上半年外，剛泰集團近幾年投資活動現金流均為淨流出，經營活動現金流也均為淨流出，公司僅能依靠籌資活動現金流入來維持，對外部融資的依賴程度極高。然而籌資活動現金淨流入量從2016年以來持續下降，2018年上半年僅淨流入1.12億，流動性明顯不足。
風險提示：接連爆雷的衝擊下，剛泰控股股價在這些麻煩解決之前，走勢都不會不會樂觀。
4.債務高企下“緊衣縮食”，盾安環境終止重組即將復牌。
評論：界面新聞網站：今年5月初，盾安集團因債券未如期發行引發短期流動性風險，曝出全集團各項有息負債高達450億元的消息。
風險提示：自盾安集團在債務危機發生後，其通過變賣資產、減持股票等方式化解流動性危機，目前還處於“緊衣縮食”的狀態。作為其子公司的盾安環境，謹防復牌後補跌，資金出逃形成“踩踏”。
5.全新好負面纏身：炒股鉅虧，借款糾紛不斷等致股價連續四日跌停。
評論：界面新聞網：物業管理和房屋租賃服務商全新好已經連續四個交易日跌停，可能是因為問題實在太多了。此前該公司兩名董事辭職，證券投資產生鉅額損失，同時捲入五樁借款糾紛。
風險提示：就當前全新好面臨的問題，遭深交所問詢，雖然全新好一一進行了回覆，但問詢函確實反映出了上市公司尚未解決的很多問題。如果其給出的答案無法令市場感到滿意，該公司股價或將繼續深幅下跌。
6.天神娛樂百億併購被指“買業績”，業績承諾無一兌現，65億商譽埋雷。
評論：斑馬消費：經梳理後發現，天神娛樂的頻繁併購掩蓋了子公司的業績波動。同時，除了無業績對賭的樂玩科技，以及因淨利潤影響低於10%未披露的一花科技和Dotc，公司重大股權投資中很難找到一家完成了業績承諾的。
風險提示：公司百億併購積累的商譽高達65.41億元，這會成為埋在天神娛樂身後的一顆巨雷。公司還存在債務逾期情況，儘管數額不大，但說明公司存潛在的流動性危機。
7.迪安診斷定增規模縮水資金鍊危險，19億商譽懸頂。
評論：證券市場週刊：而目前迪安診斷賬面上的貨幣資金只有5.35億元，不僅不能覆蓋有息負債總額，更是連短期有息負債也無法覆蓋，短期償債壓力巨大。因此，此次定增計劃至關重要。
風險提示：頻繁併購不僅消耗了公司的現金，致公司財務迅速惡化。同時，還給公司帶來鉅額商譽，從目前情況看，併購標的並未完成業績承諾，而上市公司頭頂的鉅額商譽隨時都可能爆雷。
8.出售核心資產受阻，泰合健康實控人“自救”陷僵局。
評論：長江商報：整個泰合系的風險敞口不小，大部分集中在旗下金融板塊。目前“泰合系”正加緊處置資產，以填平窟窿。
風險提示：如何確保上市公司的資產不受“泰合系”償債行動的影響、如何儘早改善上市公司的經營情況，目前仍是未知數。
9.露笑科技跨界轉型頻失利：光伏業務大躍進，現金流承壓。
評論：證券市場週刊：應收賬款的大幅增長是導致露笑科技現金流惡化的主要原因。更重要的是，與同行業上市公司相比，露笑科技的應收賬款壞賬準備計提比例明顯不足。
風險提示：資金壓力帶來的直接後果是資產負債率的不斷攀升。需要注意的是，露笑科技提示，公司目前存在股權質押平倉及實控人變化的風險。
10.亞振家居九成子公司虧損，經營不善致扣非淨利虧2000萬，股價暴漲暴跌。
評論：北京商報：亞振家居業績不好，再從行業題材來看，似乎家居行業也沒太大的與眾不同之處，屬於比較傳統的製造行業，家居上市公司行業平均的估值水平也不高。
風險提示：類似亞振家居這樣沒有實質利好股價卻詭異上漲的情形，投資者應該遠離，謹防遇到閃崩“地雷”。
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