撰稿|渾水調研研究員 申不怵
近一段時間，民營上市公司“賣身”國企的事情多了起來，原因有很多，股權質押爆倉、債務違約等逼得老闆們到處找“大腿”求抱抱。
有統計數據顯示，今年以來已有160家上市公司大股東簽署了股權轉讓協議，其中20多家由國資接盤，涉及深圳、山東、福建、四川、河南等地。最近一段時間，江蘇也有兩家上市國企先後出手民營上市公司。
一家是江蘇大型省屬國資上市公司——匯鴻集團。
今年8月29日，匯鴻集團公告，擬受讓東江環保股份有限公司（以下簡稱“東江環保”）第二大大股東張維仰所持東江環保5008.77萬股，交易價格14.50元/股，交易總計約7.26億元，上述擬轉讓股份佔東江環保總股本的5.65%。
10月11日，匯鴻集團公告股權轉讓完成過戶登記，10月16日，匯鴻集團向張維仰支付轉讓尾款，此次股權轉讓正式完成。
東江環保是一隻A+H股，此次轉讓之前，匯鴻集團全資子公司江蘇匯鴻創業投資有限公司（以下簡稱“匯鴻創投”）持有東江環保4.98%股份，轉讓完成後，匯鴻集團和匯鴻創投對東江環保合計持股比例將上升至10.63%。
另一家南京市屬國資上市公司——棲霞建設。
10月14日，上市公司棕櫚股份發佈控股股東及一致行動人籌劃股權轉讓暨公司控制權擬變更的提示性公告。
控股股東吳桂昌及其一致行動人吳建昌、吳漢昌正在籌劃將所持公司部分股份通過協議轉讓方式轉讓給棲霞建設，具體交易安排尚在洽談，該事項可能涉及公司控股股東及實際控制人變更等事宜。
今年9月6日，棲霞建設宣佈擬以4.699元/股的價格收購賴國傳、張輝、林彥、丁秋蓮、楊鏡良和吳漢昌所持有的棕櫚股份合計7552.37萬股股份，收購完成後，棲霞建設所持股份佔總股本的比例將增至11.87%。
待轉讓最終完成，棲霞建設則有望成為棕櫚股份控股股股東。
雖然此輪國資“接盤”民企被批評有趁火打劫之嫌，但是江蘇這兩家上市公司的收購卻有明顯的不同。
首先，在此次進一步受讓公司股份之前，兩家江蘇上市國企都已經持有目標上市公司相當的股份，其中匯鴻集團全資子公司持有東江環保4.98%股份，棲霞建設則持有棕櫚股份10%左右股份。
其次，兩家公司持有目標公司都有一定時間，棲霞建設在棕櫚股份上市之前就已經是股東，到目前已達長達十年之久，說明此次收購不是心血來潮之舉，而只是機會比較合適。
最後，兩家公司收購之後均有較為清晰的戰略。
匯鴻集團表示，此次受讓是為了優化公司資產和業務機構，進一步提高發展質量，加快環保再生產業戰略佈局，東江環保則是一家在環保行業有十來年積累的公司，匯鴻集團此時出手意味深長。
棲霞建設與棕櫚股份在業務上則有協同，一家主營房地產開發，另一家主營生態城鎮、生態環境建設。
不過此時受讓也是風險極大。10月16日東江環保A股收盤價為10.40元/股，與協議轉讓價格相比低了4.1元/股，這就意味著，匯鴻集團兩個月就浮虧了兩億元。棕櫚股份股份轉讓之時同時發佈業績修正公告：由此前盈利1.8億元-2.3億元，變為盈利0-3000萬元，同比下降83.34%-100%。
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