- 國際貨幣基金組織警告“全球經濟面臨巨大挑戰，阻止第二次大蕭條”
- 自2008年以來大規模政府債務和財政寬鬆表明單一市場崩盤將引發全球多米諾骨牌
- 2008年危機措施投下長期“可怕”的黑暗陰影
國際貨幣基金組織在其最新的“全球金融穩定報告”中發出了徹頭徹尾的危言聳聽的觀點，稱“全球經濟面臨巨大挑戰，阻止第二次大蕭條”。
甚至一些市場空頭也大吃一驚。“為什麼？”經濟崩潰博客的Michael Snyder問道，國際貨幣基金組織會在“他們知道全世界都會閱讀的報告中使用這句話嗎？”
不幸的是，其他全球風險裁判包括國際清算銀行的調查結果暗示了類似的混亂。
雷曼危機發生的十年後，這些令人擔憂的警告將在本週巴厘島召開的國際貨幣基金組織年會上深入探討。然而，寧靜的環境幾乎沒有出現在各地市場，從意大利到中國再到東南亞，那裡的貨幣像1998年一樣肆虐。
潛在的爆發點和長長的多米諾骨牌
意大利是當前的爆發點，也是全球市場上“多米諾骨牌效應”喋喋不休的最新目標。國內的影子銀行泡沫也受到了批評。當然，這些天全球投資者聚焦的是：唐納德特朗普對世界貿易的攻擊。
但真正的擔憂是支撐這些風險和其他風險的基金會的健康狀況。
正如國際清算銀行於9月23日警告的那樣，全球經濟面臨2008年“雷曼衝擊”的潛在“復發”。“事情看起來相當脆弱，”BIS首席經濟學家克勞迪奧·博里奧說。同樣令人擔憂的是，他補充道：“藥房裡沒有任何東西可以讓患者恢復健康，或者在復發的情況下照顧他。”
“有許多國家，即使在今天，仍然處於危機前的趨勢，”Nabar說。“有趣的不僅僅是那些在2007 - 2008年遭遇銀行業危機的國家，還有那些受到貿易聯繫或金融聯繫影響的震中以外的國家。”
不平等加劇是一個令人不安的副作用。然而，Nabar強調，“危機可能對潛在增長產生長期影響”，這可能與華爾街崩潰相關。
2008年的危機措施投下了長長的陰影
過度寬鬆的貨幣政策加劇了雷曼破產前不斷擴大的不平等趨勢。與此同時，用國際貨幣基金組織的話來說，“危機後許多經濟體的公共債務大量積累都表明迫切需要重建防禦措施以應對下一次經濟衰退。”
然而，世界上所有的外交談話都無法掩蓋大約250萬億美元的危機。這是雷曼破產以來全球債務負擔激增的水平。這是中國年度國內生產總值的18倍。
從華盛頓到東京的官方匯率仍然處於超低水平，下一次清算幾乎沒有彈藥。
意大利的債務危機是一個明顯的薄弱環節。其中一個原因是：正如2008年之後的美國官員一樣，歐洲採取了更多措施來治療其困境的症狀，而不是解決根本原因。
中國經濟也是如此，其中一個被美國總統唐納德特朗普的關稅競賽所拖累。今年人民幣匯率下跌6.4％是因為有充分理由引起人們的關注。首先，出口，工業生產，固定資產投資明顯放緩以及今年上海股市暴跌18％。另一方面，美元債務大幅違約，這可能會在全球經濟中產生反響。
亞洲的曝光率
總的來說，自1997年和1998年最黑暗的日子以來，該地區已經走過了漫長的道路。金融體系更加強大，政府更加透明。貨幣更靈活。外匯儲備已經重建。這使得從韓國到新加坡的先進經濟體能夠很好地抵禦新的動盪。
但隨著印度，印度尼西亞和菲律賓貨幣貶值，該地區的發展中市場出現了裂縫。投資者可能會爭辯說他們已經從過去的錯誤中吸取了教訓，但仍然成為群體的犧牲品。
對於印度、印度尼西亞和菲律賓的來說，這是一個迫切的警告，要求縮小經常賬戶和預算赤字。領導者還需要設計防火牆以防止全球蔓延。
亞洲面臨的問題，西方國家及其後院也可能會出現蔓延。
特朗普的政策，包括不需要的1.5萬億美元減稅，可能會擾亂全球利率和美元。最近10年期收益率飆升至3.2％，是七年來的最高水平，可能是一個不祥預兆。特朗普也與他精心挑選的美聯儲主席公開拌嘴。鑑於特朗普的困境，不能排除新關稅甚至軍事行動分散選民注意力的可能性。
對中國的任何新攻擊可能會破壞日本的通貨緊縮努力。誠然，日本央行史詩般的寬鬆政策和日元走軟推動了出口。它將日經225指數成份股推升至27年來的新高。如果美中爭吵勝過該地區的主要增長引擎，那麼亞洲第二大經濟體將受到傷害。
這本身並不是世界末日。但隨著貿易戰愈演愈烈，休眠的老鬼重新出現，所有賭注都可能很快就會被取消。
這不僅令人沮喪，也太可怕了。
查看《全球金融穩定報告》請移步IMF官方網站https://www.imf.org/
閱讀更多 獨立投資洞察 的文章
