放眼全球格局2019年投資展望；股市，匯市，商品，行情投資分析。（附策略）

【股市】

全球股市

全球股市

十月份行情已經順利收官，回顧上個月股市行情，全球股市波動都比較大，歐美方面特別是美國三大股指跌幅比較大，其中道瓊斯工業平均指數當月跌幅-5.07%，納斯達克綜合指數當月跌幅-9.20%，標準普爾500指數跌幅-6.94%；歐洲三大股指方面，英國倫敦金融時報100指數當月跌幅為-5.09%，法國巴黎CAC40指數當月跌幅為-7.28%，德國法蘭克福DAX指數當月跌幅為-6.53%。

亞太股市方面，香港恆生指數當月跌幅-10.11%，東京日經225指數當月跌幅-9.12%，A股方面，上證指數當月跌幅-7.75%，深圳成分指數當月跌幅-10.93% ，而滬深300指數當月跌幅為-8.29%，中小板指數當月跌幅為-13.06%，創業板指數當月跌幅為-9.62%。

美國三大股指：

道瓊斯工業平均指數：月線

月線

納斯達克綜合指數：月線

月線

標準普爾500指數：月線

月線

美國股市目前是處於歷史性高位，超越了2000年和2007年的高點，目前是處於自2007年以來的10年大牛市的高位。

歐洲三大股指：

倫敦金融時報100指數：月線

月線

法國巴黎CAC40指數：月線

月線

德國法蘭克福指數：月線

月線

亞太重要股指：

香港恆生指數：月線

月線

東京日經225指數：月線

月線

A股上證指數：月線

月線

值得注意的是，美國股市目前是處於歷史性高位和10年的大牛市頂點，還有倫敦金融時報100指數和德國法蘭克福DAX指數，都是處於歷史性高位，而法國巴黎CAC40指數和東京日經225指數都是處於10年大牛市高位。

至於A股目前是嚴重超跌，以上證指數為例，當前是處於歷史性低位，估值也是處於相對的低位，極具投資價值。

作為全球最強經濟體的美國，美股的走勢至關重要，因為它不僅會影響全球的資產價格，還能影響全球的資金流向，目前美股是處於歷史性高位，它的走勢，值得我們關注。目前有關於美國經濟和股市到達頂點的說法也是比較多，這一點也是值得注意，按照朱格拉經濟週期9-10年之說，1999年-2000牛市頂點，和2007年牛市頂點，2018年牛市頂點，差不多剛好是9年一輪牛熊交替。

如今又是恰逢這樣一個年份，美國股市目前處於歷史性高位，還得值得引起我們注意，過去一個月美股暴跌，到底是技術性調整，還是真的已經到達頂點，值得後市檢驗。假設，美國股市到達一個牛市的頂點，如果後面陷入深度回調，那麼對於全球股市的資產價格和資金流向也是會產生一定影響。

至於近期美國股市為何會大跌，按照特朗普的說法是：美聯儲加息過快，勢必會對美國企業家帶來較大的負擔，除此之外我們注意到美國30年期國債收益率在10月出現過一輪暴跌行情。

但是值得注意的是自2017年1月20日特朗普上臺以來，同年12月22日通過了美國減稅法案，該法案從2018年1月1日起實施，號稱是1986年以來美國最大規模的減稅法案，對股市的刺激作用是不可言喻的，給美國的企業和個人切實帶來不少利好，所以美股大漲，這都是在我們預期之中的。

本輪加息週期從2015年12月15日開始，目前已經是第八次加息，今年是第三次加息，本年度還有一次加息是12月份，加息概率69%左右。美元持續加息，一方面確實是因為美國強勁的經濟數據，一方面也是為了抑制經濟過熱。目前比較擔心的是，美元持續加息勢必會對美國的企業帶來較大負擔，如果美國經濟減速或放緩，美國股市陷入調整的話，那麼對全球股市都會有一定影響。

【商品】

國際大宗商品：原油

月線

美原油10月份整體跌幅比較大，當月跌幅-11.45%，記得上次分析原油價格走勢的時候，我就說過油價可能面臨回調，因為當時原油庫存已經連續好幾周持續增加，已經創了一個階段性新高。

而就在最近，沙特開始要增產，儘管美國對伊朗進行制裁，所以油價還是開始下跌，從技術面來看，目前油價確實也到了一個重要的壓力位，此前大跌，也是在我的預期之中。

黃金：月線

月線

黃金行情，最近因全球避險需求刺激，所以黃金最近開始大漲，而今天黃金價格再次大漲，則是因為美元高位回落，美元大跌所致。

倫敦ICE期貨交易所：

LEM銅

周線

LME鎳

周線

LME鋁

周線

LME銅，鎳，鋁從今年4月及6月份開始至今，已經跌了不少，目前依然處於下跌趨勢，值得關注。

國內商品：

國內商品

國內商品期貨，最近很多黑色系金屬和能源期貨，都出現了不同程度的下跌；和石油相關的跌幅最大，國內原油期貨，甲醇，PTA等也跌了不少，目前依然處於下跌趨勢。

原油

日線

甲醇

日線

PTA

日線

熱卷

日線

焦炭

日線

這些品種近期都跌了不少，經歷了2015年至今的去產能和去庫存，以及環保督查，這是這一輪黑色系商品期貨大漲的主要原因和邏輯，但是很多商品的價格已經處於歷史性高位，現貨價格和期貨價格之前存在較大差距，最近下跌也說明這一點，符合市場預期和判斷。

【外匯】

美元指數：日線

日線

美元指數昨日創2017年7月份新高，今日卻大跳水，出現大跌，短期不排除震盪調整的可能性，但是從中期來看，依然還是處於上升趨勢。美元加息，還是利多美元。

人民幣離岸價格：日線

日線

人民幣離岸價格，昨日也是跌破6.98，但是近日卻大幅上漲，出現大漲的原因，自然是美元大跳水，利好相關貨幣價格。

【投資觀點】：

從全球股市，商品，匯市走勢來看，全球股市方面除了A股以外，基本上都是處於歷史性相對高位，而大多數商品，目前都是已經高達了一個相對的高位和頂點，正處於下跌趨勢，匯率方面，美元指數持續上漲，目前高達重要關口之後，開始回調，人民幣則大幅貶值之後出現大漲格局。

如果單從股市的角度來看，目前A股極具投資價值和潛力，因為目前A股無論是從估值，還是從目前所處位置來看，都是最低的，而近期政策面，持續發力，短期已經開始震盪築底，開始迎來超跌反彈行情。

上證指數最低下探2449.20點，目前已經反彈至2600點，反彈超過150點，對於A股目前是否已經見底，還是需要觀察，總之短期如果不能有效回補2650-2700點缺口，且成交量不能有效放大突破2000億水平，那麼A股大盤後市有可能還會繼續震盪調整，不排除考驗前期2500點整數關口和2449.20低點可能性，從目前走勢來看的話，後市出現二次探底的可能性，出現雙底或頭肩底可能性較大。

對於A股的投資，還得蠻值得期待的，因為近期政策底越來越明確，無論是之前高層領導人的講話，包括各個地方政府馳援上市公司，幫助解決股權質押問題，還是今天關於印花稅稅率的調整消息，值得關注。

從全球資產配置角度和大類資產角度來看：現金，債券，商品，股票，及其他金融衍生品包括估值期貨和個股期權，可以有效對沖下跌風險。

更多關於股市的分析內容及策略，請參考我上個週末的PPT內容；如果各位需要PPT或PDF原文檔的話，可以私信我，我會發給大家。

【A股分析】：

上證指數：分時圖

分時圖

日線

日線

今日滬深兩市整體是延續了昨日的上漲格局，因隔夜外圍大漲，早盤全線高開，上證指數震盪走高，下午由於量能萎縮，做多功能不足，加上週期股板塊回落，銀行等全面回調，滬指衝高回落，截止收盤報收2606.24點，漲幅0.13%。

熱點分析：

行業板塊

漲幅居前

TOP10

跌幅居前

TOP10

行業板塊方面，漲幅居前的主要是：計算機應用和設備，儀器儀表和公交及通信服務等；值得一提的是計算機板塊多數個股漲停，主要是受到“人工智能”利好刺激。

而跌幅反面， 鋼鐵，石油等週期股回落，銀行股也面臨回調格局，對盤面產生一定影響，主要是因為黑色系期貨午後大跌所致。

概念板塊：

漲幅居前

TOP10

跌幅居前

TOP10

概念板塊方面，人臉識別和語音技術，無人零售，黃金概念，人工智能大漲；值得一提的是人工智能概念14只個股漲停，值得重點留意，可重點關注低位低價格，特別是超跌反彈個股。比如：川大智能，賽為智能，中科信息，漢王科技，佳都科技和中科信息及匯金科技，可重點關注“佳都科技”。

此外黃金概念值得關注，午後黃金概念走起，龍頭園城黃金率先封板，豫園股份尾盤衝擊漲停後市值得關注。

事件分析：關於歷次降低印花稅，股市走勢情況分析。

今日上午，財政部就《中華人民共和國印花稅法(徵求意見稿)》向社會公開徵求意見，證券交易印花稅按千分之一的稅率，維持不變；

同時為靈活主動、便於相機調控，更好適應實際需要，證券交易印花稅的納稅人和稅率調整由國務院決定，並報全國人大常委會備案。

當然，維持不變大家也不要失望。

關鍵的信息點在於：將調整印花稅的權限簡化(不用經全國人大審議)，如果證券市場繼續調整，為了實際需求，不排除減免印花稅的可能。

歷次印花稅調整對A股走勢影響：

1992年，國家稅務總局和國家體改委聯合發佈《關於股份制試點企業有關稅收問題的暫行規定》文件，明確規定股票交易雙方按3‰的稅率繳納印花稅。

隨後的稅率雖然有小幅升降，但整體趨勢是逐漸降低。

印花稅

多方呼籲提振市場從印花稅入手

10月25日，證券時報在頭版刊發題為《為虧損投資者減免股票交易印花稅》的報道。報道稱，在股市低迷進而可能影響金融穩定的大背景下，採取適當的積極政策，恢復投資者信心，發揮資本市場樞紐作用，已成各界共識。當前時點，為虧損投資者免除或減少股票交易印花稅為可行的辦法之一。

早前的10月20日，中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆教授發表演講時提及：“建議取消印花稅，以降低交易成本，激勵資本市場增強活力、健康發展。”

10月30日，證監會三舉措提振信心，減少交易阻力增強市場流動性。當日滬指實現V型反轉。

趨勢分析：

上證指數

60分鐘

60分鐘

60分鐘目前存在一定壓力，短期2650及2671高點壓力較大，前期缺口2650-2700點壓力值得注意。

日線

日線

從日線角度來看，目前暫時還不能完全判斷2449.20點就是次輪調整的低點，此前的缺口位置2650-2700點需要快速回補，否則有可能繼續震盪回調。值得注意的是近日成交量是同比放大的，日線以小陰線報收，短期震盪概率較大，明日關注5日均線和10日均線支撐，只要不跌破2600點和2570則問題不大，否則後市有可能考驗2500點位置。

月線

月線

從月線來看，本輪調整已經到達月線上升趨勢線，998和1849點趨勢線附近，此處具有一定支撐，不排除後市反彈的可能性，但是整體來看還是處於下跌趨勢，不能盲目樂觀，需要謹慎看待後市反彈行情。

首席策略：

短期而言，操作層面，需要注意整體倉位控制，在市場趨勢不明朗的情況下，切勿盲目追高或追漲殺跌；行業及概念題材配置方面，可適當關注三季報業績預增，次新股，回購及併購重組及一帶一路和基建類個股，人工智能，雲計算等國產軟件相關個股。

附：個人10月份早盤股戰績回顧。

十月份戰績回顧

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