晨報記者 曹西京
證監會負責人5日就設立上海證券交易所科創板並試點註冊制答記者問時說，將抓緊完善科創板的相關制度規則安排，特別是借鑑國際成功經驗，完善上市公司信息披露，把握好試點的力度和節奏。
分析人士認為，科創板投資有門檻，鼓勵中小投資者通過公募基金等參與科創板投資，這既有利科技創新，也將通過資本市場加快優勝劣汰，註冊制試點後殼資源將貶值。在科創板推出前，以下幾個問題需釐清。
[科創板定位]
主板外新設板塊增強市場包容性
證監會表示，科創板旨在補齊資本市場服務科技創新的短板，是資本市場的增量改革，將在盈利狀況、股權結構等方面做出更為妥善的差異化安排，增強對創新企業的包容性和適應性。2015年12月全國人大常委會對實施股票發行註冊制已有授權，在科創板試點註冊制有充分的法律依據。
上交所表示，科創板是獨立於現有主板市場的新設板塊，並在該板塊內進行註冊制試點。
設立科創板並試點註冊制是提升服務科技創新企業能力，增強市場包容性，強化市場功能的一項資本市場重大改革舉措。
分析人士認為，設立科創板並試點註冊制有利於完善多層次資本市場體系建設，助力不斷完善資本市場基礎制度。目前深市有主板、中小板、創業板，而滬市只有主板，科創板的設立可使得滬深兩個交易所更加均衡發展。
與中小板、創業板乃至新三板相比，科創板或面向尚未進入成熟期但具有成長潛力的企業，或對企業的營業收入、淨利潤等指標沒有較嚴苛的硬性要求，設立科創板是對多層次資本市場體系的有益補充，重點針對技術上頂尖但市場規模、成熟度還剛剛起步的戰略新興產業，與主板、創業板和新三板形成錯位發展。
[投資者門檻] 資產、投資經驗、風險承受能力等方面加強適當性管理
證監會負責人表示，證監會將指導上交所針對創新企業的特點，在資產、投資經驗、風險承受能力等方面加強科創板投資者適當性管理，引導投資者理性參與。鼓勵中小投資者通過公募基金等方式參與科創板投資，分享創新企業發展成果。證監會和上交所將依據國家有關法律法規和政策，抓緊完善科創板的相關制度規則安排，特別是借鑑國際成功經驗，完善上市公司信息披露，把握好試點的力度和節奏。
市場人士認為，與港股等今年的制度創新一樣，科創板信息披露更嚴格，但投資風險較大，所以和新三板、港股通一樣，對個人投資者有門檻要求，普通投資者可通過機構參與。
[帶來的影響]
“垃圾股、殼公司”炒作或將走向終結
證監會表示，幾年來依法全面從嚴監管資本市場和相應的制度建設為註冊制試點創造了相應條件。同時，註冊制的試點有嚴格的標準和程序，在受理、審核、註冊、發行、交易等各個環節都會更加註重信息披露的真實全面，更加註重上市公司質量，更加註重激發市場活力，更加註重投資者權益保護。
上交所強調，通過發行、交易、退市、投資者適當性、證券公司資本約束等新制度以及引入中長期資金等配套措施，增量試點、循序漸進，新增資金與試點進展同步匹配，力爭在科創板實現投融資平衡、一二級市場平衡、公司的新老股東利益平衡，並促進現有市場形成良好預期。同時，將在證監會的指導下，積極研究制訂科創板和註冊制試點方案，向市場徵求意見並履行報批程序後實施。
這些解釋一定程度上打消了市場疑慮。中泰證券首席經濟學家李迅雷認為，科創板將替代此前的戰略新興板，也意味著後續“垃圾股、殼公司”炒作將走向終結。不少市場人士表示，只要推出時機得當，節奏把握好，不僅不是大擴容，可能多年之後才發現，不少牛股出自科創板。
受此影響，A股尾盤拉昇，上證綜指收盤小幅下跌0.4%，深證成指跌幅0.36%，創業板飄紅，最終上漲0.04%，兩市合計成交超過3900億元，創投概念股掀漲停。
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