最近，三六零股价持续下跌，市值已经腰斩。有消息称，周鸿祎面临爆仓，或失去360控制权。不过，砍过马化腾、打过李彦宏、智斗过雷军的“红衣教主”不会让这样的事情发生。
10月27日，360金融向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股书，成为入局互联网金融最晚却最先上市的互联网巨头。招股书显示，周鸿祎持股14.1%，为360金融第一大股东。
2013年，周鸿祎曾在公开场合表示，不明白互联网企业都做金融，还是想守住安全领域这块阵地，不断算涉足互联网金融。两年后，奇虎360旗下的360金融于2015年7月亮相，并推出互联网金融平台“你财富”。
回顾2013年的中国互联网金融，在支付宝推出的余额宝浪潮下，腾讯、百度、京东相继开展金融业务，马明哲、马云、马化腾联合成立众安保险。也是在这一年，宜人贷、拍拍贷、人人贷、有利网开始崭露头角。
互金商业评论注意到，360金融集团业务分为两块，一个是360金融，旗下产品包括360借条，360小微贷，以及360分期。另一个是360金服，旗下产品包括你财富，私银家，以及360贷款导航。
值得注意的是，近期传出赴美上市的360金融，指的是360金融的贷款业务，不包括360金服的理财业务。这也意味着，周鸿祎把360送上市以后，未来还可能把360金服再送上市。
招股书显示，360金融为借款用户提供定价合理、方便快捷的信贷解决方案，平台拥有稳健且多元化的资金渠道，主要包括国有银行和区域性银行在内的传统金融机构。
据奥纬咨询统计，在有互联网技术巨头支持的互联网消费金融平台中，从2018年第二季度放款额来看，360金融业务规模位列中国前五，前四名依次是蚂蚁金服、微众银行、京东金融、百度金融。
11月1日，度小满金融CEO朱光在2018百度世界大会表示，度小满已累计放款超2500亿元。而据财新今年4月底对百度金融A轮融资的报道显示，百度金融当时的信贷业务贷款余额规模达280亿。
这也意味着，经过半年的发展，排在百度之后的360金融，贷款余额可能也在280亿左右。事实上，进入2018年以来，有钱花与360借条迎来正面交锋，两平台广告曾交替出现在电视《猎毒人》的中插里。
360金融半年亏损5.72亿元
2018年上半年度，360金融净收入约为7.429亿元人民币，相比2017年同期净收入1230万，同比增长5939.8%；2018年上半年净亏损为5.72亿元人民币，调整后的净亏损为1.06亿元人民币，较过去一年有大幅收窄。
然而，2018上半年净亏损5.72亿元的360金融与同样做消费信贷的互金上市平台相差甚远。
互金商业评论根据各家平台披露的2018年Q1、Q2财报统计，宜人贷2018年上半年净利润达到4.84亿元；拍拍贷2018年上半年净利润达到10.45亿元；趣店2018年上半年净利润达到10.54亿元；乐信2018年上半年净利润达到 6.48亿元。
其中，宜人贷、拍拍贷主要做个人信贷业务，而乐信、趣店除了个人信贷业务之外，分别有消费分期和汽车金融业务。以盈利最多的拍拍贷和趣店为例，两家平台主营业务依然是小额信贷，而这块业务与360借条完全一致。
商评君对此分析认为，出现巨大亏损无非三个因素，一是360金融的费率太低，导致360金融利润太少；二是360金融坏账率太多，导致360金融大幅亏损；三是360金融的销售费用太高，导致360金融整体亏损。
商评君注意到，360借条第一次给到自己的额度是2100元，如果借款期限6个月，总还款2320.5元，每期还款386.75元。据此计算，360借条的利率未21%左右（分期还款本金不断减少，实际综合费率应该在36%左右），值得注意的是，有钱花与微粒贷的综合费率也只有18%左右。这也意味着，360金融亏损不是因为利润少。
招股书显示，截至2018年9月30日，经360金融撮合获得的贷款M3+逾期率仅为0.6%，因欺诈而产生的M3+逾期率更是低至0.2%。
不过，360金融的风控水平可能没有那么好，要不然就不会任由晋商消费金融频频“踩雷”。据自媒体“第一消费金融”报道，因为昊园地产资金链断裂，无力向房东支付租金，租客或流落气温-2°C的北京街头。为昊园地产租客提供租金贷的金主是晋商消费金融（三六零为第二大股东）。
在此之前，晋商消费金融已“踩雷”北京可可家里车分期相关资产，以及上海寓见的长租公寓租房分期资产。
招股书显示，360金融市场营销与销售费用在支出中占比最高。不过随着平台发展，该项费用支出占比已经从2017年的64%降低至2018年上半年的44.5%。
由此来看，360金融之所以出现大幅亏损，最主要原因是，为了业务扩张不惜花重金获客。不过，由于晋商消费金融频频“踩雷”，360金融披露的逾期率让人怀疑，这可能也是360金融亏损的原因之一。
你财富普惠成网贷行业黑马
公开资料显示，360金服主要包括你财富（基金、P2P）、私银家（信托、私募），以及360贷款导航（贷款超市）。其中，你财富基金、私银家信托和私募，以及360贷款导航，做的是代销或流量生意，而你财富普惠是网贷机构，包括资产端和资金端，利润空间更大。
事实上，你财富普惠的发展速度可以说是一匹黑马。官网披露的信息显示，平台于2017年8月上线，但其官网披露的经营信息显示，截至9月30日，平台累计交易355亿元。这也意味着，平台在过去的13个月中，平均每月成交27.3亿元。
值得注意的是，根据网贷之家发布的2018年9月网贷行业成交量TOP100平台运营数据显示，27.3亿元将排在12位PPmoney网贷的前面，也就是第12名。
另外，平台披露90天以上逾期金额1.33亿元，逾期90天以上笔数5.2万笔。第三方逾期代偿14亿元，代偿294万笔。让人奇怪的是，虽然你财富普惠披露的信息很全，但唯独没有披露借贷余额。
10月18日，你财富在“你财富小助手”微信公号发布消息称，你财富普惠已提交自查报告，并在合规自查清单中披露，2018年3月与天津金城银行签署资金存管协议，2018年7月30日银行存管上线。
值得注意的是，截至发稿前，共有37家银行通过存管测评，但不包括天津金城银行。另外，商评君从注册账户要、实名认证，以及投资支付过程中，你财富普惠并未提示开通银行存管，只是在快捷支付过程中会收到银行短信，提示“您正在宝付支付签约快捷支付功能”
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