經濟不會變得更穩定。
這是個很有意思的問題。各主權國家發行各自的貨幣，被很多人視作理所當然，但卻極少有人考慮過這是否是經濟上最優的選擇。蒙代爾對此的思考最終產生了最優貨幣區理論，也給他帶來了一個諾貝爾經濟學獎。可見，能否從平凡中看見不平凡，從看似理所當然的事物中找到值得研究的點，也是區分大牛和庸人的重要標誌。
統一貨幣有好處，這簡直理所當然。經濟學外行都能看出。降低交易成本、減少匯率波動風險、促進貿易、增加競爭……等等。
但即使不考慮政治上的可行性，統一貨幣同樣會有成本，這就不是所有人都能認識到的了。統一貨幣導致一國失去匯率和貨幣政策的獨立性，導致生產要素向發達地區流動，事實上，在歐元區建立後的大部分時間內，資本是從德國等歐洲核心區域，向希臘、西班牙等相對不發達區域流動的。現在的希臘就是如此，經濟不行了，要寬鬆，要借錢，要賴賬！德國為了把希臘留在歐元區，已經妥協了很多了，借錢可以！賴賬可以。但咱以後能降低點國民福利不？不然德國人累得像狗一樣，你希臘人還躺在沙灘曬太陽！但希臘人這點都不願意啊，所以就鬧僵了。除非所有國家能同步發展，或者大家都是好兄弟，覺得吃虧是福，否則統一貨幣永遠都是個美好的烏托邦。
統一貨幣的最主要成本，是匯率和貨幣政策獨立性的喪失，會極大地削弱宏觀政策制定者應對非對稱衝擊（Asymmetric Shocks）的能力。非對稱衝擊很容易理解，簡單按字面意思把它理解成會對不同地區經濟造成不同影響的衝擊就好。
不同地區產生財富的速度是不同的。使用同一種貨幣時有的地區會更加容易積累大量財富和金錢，而有的地區會加速衰敗。如果中國和印度使用同一個貨幣，那麼中國對印度的大量貿易順差會很快抽乾印度國內的財富，印度會很快淪為赤貧。
現實的例子有加入歐盟的東歐小國，它們的產生的財富有限，必須大量進口各種物資，而且又得不到財政補助，因此慢慢就淪為了高負債國家，一遇到經濟危機最容易崩盤的就是它們
有A、B兩個國家，假設突然有非對稱衝擊出現，導致對A國商品的需求下降，A國失業增加，經濟增長減速。此時如果A國使用的是獨立貨幣，它就只要推行寬鬆貨幣政策，使得貨幣貶值（話說某國貨幣剛貶值來著……），就能擴大出口，增加就業。但如果A、B兩國使用的是統一貨幣，再假設這非對稱衝擊對B國沒什麼影響，甚至還擴大了對B國商品的需求，那此時B國所需要的匯率和貨幣政策就與A國完全不同。這個由A、B兩國組成的統一貨幣區也就無法由簡單的匯率和貨幣政策應對這一非對稱衝擊。這就是統一貨幣帶來的成本。
講到這裡有人可能要問，非對稱衝擊難道不會出現在一國內部嗎？當一個推行統一貨幣的國家內部不同地區遭遇非對稱衝擊時，它同樣無法在不同地區施行不同的匯率和貨幣政策，這跟多個國家發行統一貨幣有什麼區別？
OK，當你問出這個問題時，你就已經不再把一國發行各自貨幣視作理所當然，而這個問題就涉及到最優貨幣區理論的根本了：滿足什麼條件的區域應當使用統一貨幣？
我們舉兩個例子來看下當一個發行統一貨幣的國家遭遇到非對稱衝擊時，它有什麼應對措施。這兩個例子都來自Krugman(2012)。
上世紀八十年代末，美國麻省遭遇了一場非對稱衝擊，從1986年到1991年，美國整體的失業率從7%下降到了6.8%，而麻省的失業率卻從4.0%上升到了8.8%。麻省當然不能依靠獨有的匯率和貨幣政策擺脫這一危機，但到了1996年，美國全國失業率進一步下降到5.4%，而麻省的失業率則進一步降低到了4.6%，已經接近衝擊前水平。
中間發生了什麼？Krugman（2012）給出了另外一組數據，1986、1991、1996年，麻省就業佔美國全國就業的比率分別是2.7%、2.48%、2.43%。也就是說，麻省失業率相對美國平均水平的下降，很大程度上並不是因為它創造了更多的就業機會，而是勞動力遷移到美國其他地方找工作去了。
這一機制就是Mundell（1961）所強調的要素流動。如果要素是可以自由流動的，那就算沒有獨立的匯率和貨幣政策，一國經濟仍舊可以在非 對稱衝擊之後迅速恢復均衡。
另一個例子是2008年經濟危機前後的佛羅里達。危機前的2007年，佛羅里達上繳聯邦1365億美元稅收，從聯邦獲得14億美元的食品救濟；危機後的2010年，佛羅里達上繳聯邦政府稅收1114億美元，從聯邦獲得29億美元的失業補助和51億美元的食品救濟。單純上繳稅收的減少和失業補助、食品救濟的增加就使得佛羅里達相當於獲得了超過300億美元的額外補助，根據Krugman（2012）的計算，這差不多相當於5%的佛羅里達GDP。
這就是一個統一的中央政府和財政體系在面對非對稱衝擊時的作用。
當然，最優貨幣區還有些其他標準，比如歐盟的支持者們當初喜歡強調的是緊密的貿易往來、相似的生產結構和同步的經濟週期，這些特徵自然可以減少非對稱衝擊的可能性，從而降低統一貨幣的成本。
在歐債危機之後，人們又認識到，具有獨立貨幣發行權的央行對本國國債和銀行存款保險的隱性無限償還承諾對經濟的穩定性也十分重要。但統一貨幣區之內，各國央行顯然不可能擁有獨立貨幣發行權。
而無論是要素的自由流動，還是統一的中央財政，都是目前世界各國之間所缺乏，也不可能擁有的。所以如果目前各國之間真的統一貨幣，那經濟毫無疑問會變得更不穩定。
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