“民營企業尤其是小微企業融資難融資貴是立體的，即在信貸、債權、股權融資方面都是困難的。而創新融資工具對民營企業、小微企業意義重大，有利於以市場化方式緩解企業融資難、融資貴問題。”著名經濟學家宋清輝對《中國產經新聞》記者說道。
發展創新融資工具紓解民企融資難題
中國產經新聞記者 邵志媛報道
民營企業是中國經濟發展重要組成部分。不過，近幾年來，其融資渠道和規模都受到了不同程度的限制。
根據銀保監會最新統計數據顯示，民營企業貸款佔銀行貸款總額的25%，對應占對公貸款的40%左右。其實，從2013年到2016年期間，全國金融機構新增民營企業貸款佔新增對公貸款的比例由65.6%驟降到16.91%，存量佔比從39.35%下降至34%。
近日，國務院常務會議提出，要加大對民營企業、小微企業支持力度，切實做到國有企業、民營企業等各類所有制企業一視同仁。會議要求，創新融資工具，深化多層次資本市場改革，支持更多小微企業開展股權、債券融資。
金融工具“登場”
10月22日，中國人民銀行宣佈，將引導設立民營企業債券融資支持工具，穩定和促進民營企業債券融資。
接著，人民銀行第三季貨幣政策報告提出在宏觀審慎評估（MPA）中增加對小微企業融資的評估指標、國常會力爭主要商業銀行四季度新發放小微企業貸款平均利率比一季度下降1個百分點，銀監會提出初步考慮對民營企業的貸款要實現“一二五”的方向性目標。
同時，證監會表示，將支持各類符合條件的機構通過發行專項公司債券募集資金，專門用於紓解民營企業融資困境及化解上市公司股票質押風險。
中國人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖指出，積極發展創新金融工具對我國民營企業融資來說非常重要。
他向《中國產經新聞》記者分析說：“由於民營企業、小微企業大多存在經營風險高、抵押產品少等特點，銀行並不願意把資金貸給這些企業。通過針對小微企業的創新金融工具，比如定向降准以及針對民營企業再貸款再貼現等，可以鼓勵銀行增加專門針對中小企業的貸款額度，增加他們的資金可獲得性。同時民營企業數量眾多，規模、分佈行業差別大，發展階段也各不相同，它們對資金的需求也不一樣，因此要根據它們需求的不同有針對性地開發金融產品，可以更好地滿足它們對資金的需求。”
此外，“民營企業尤其是小微企業融資難融資貴是立體的，即在信貸、債權、股權融資方面都是困難的。而創新融資工具對民營企業、小微企業意義重大，有利於以市場化方式緩解企業融資難、融資貴問題。”著名經濟學家宋清輝也對《中國產經新聞》記者說道。
由此，在各方面的關注督促下，一些金融機構正在或已經推出滿足監管層所劃出的對小微企業的放貸條件，並且針對這一企業群體的股權融資支持工具逐步出臺落地。
具體而言，“當前我國金融監管部門提出了一系列扶持民營企業發展、緩解融資難的政策和措施。央行今年就不僅多次針對中小企業融資難的問題降低銀行準備金率，還增加了3000億元的再貸款、再貼現額度，同時通過設立民營企業債券融資支持工具來幫助它們發行企業債券。證監會為了紓解部分上市民營企業的流動性困難，連續出臺多項措施鼓勵設立紓困專項債券、放鬆企業再融資的限制等措施，銀保監會更多針對商業銀行提出了民營企業新增貸款“一二五”目標，也就是在新增的公司類貸款中，大型銀行對民營企業的貸款不低於1/3，中小型銀行不低於2/3，爭取三年以後，銀行業對民營企業的貸款佔新增公司類貸款的比例不低於50%。這些措施可以從很大程度上緩解民營企業的融資難問題。”卞永祖說道。
另外，“引導設立民營企業債券融資支持工具穩定和促進民營企業債券融資，以及證監會組織開展交易所債券市場信用保護工具的試點和指導11家證券公司擬出資設立系列資管計劃化解民企流動性發展等。市場普遍關注民營企業債券融資支持工具的設立，對其緩解民企融資難融資貴等問題都寄予厚望。”宋清輝補充說。
多方助力共克難題
數據顯示，民營企業對國家的稅收貢獻超過了50%，對GDP的貢獻超過了60%，在高新技術企業中佔比超過了70%，對城鎮就業超過80%，對新增就業貢獻率達到了90%。
隨著政策接連出臺，民企融資路障礙逐一被釐清。
銀保監會副主席王兆星介紹，截至9月末，普惠型小微企業貸款餘額超過8.9萬億元，同比增長19.8%，較各項貸款同比增速高7個百分點。對民營企業的貸款餘額達到30.4萬億元。18家主要商業銀行三季度新發放的普惠型小微企業貸款平均利率已經控制在6.23%，較一季度下降了0.7個百分點。1—9月，信用保險和貸款保障保險累計服務的小微企業達到50萬家左右。
但未來要想從根本上化解民營企業債務危機，除了發揮傳統金融機構的穩定作用，還需要多方發力。
卞永祖表示，首先，政府要繼續加大對實體經濟的政策支持力度，為企業創造更好的融資環境。通過鼓勵成立產業基金、中小企業幫扶基金以及專項貸款等方式，讓資金更多地流入實體經濟，打擊非法融資，減少資金空轉現象。其次，加快我國金融市場的建設，加快證券、債券等發展，創新金融產品和融資工具，降低融資門檻，讓更多的中小企業可以獲得金融服務。然後，完善社會信用體系，通過互聯網、大數據等新技術，完善相關法律法規，促進整個社會的信用體系建設，這也有利於企業的合法經營，減少信用成本，也促進金融機構加大對中小企業的融資支持力度。
宋清輝指出，未來要想從根本上化解民營企業債務危機，除了發揮傳統金融機構的穩定作用，還需要藉助市場等方方面面的力量，形成一股合力。與此同時，還應找出債務違約的根源對症下藥，出臺有針對性的政策，才是治本之策。
此外，資本市場從來都是風險機遇並存。那麼在發展創新融資工具的同時，需要注意哪些問題？
卞永祖指出，創新金融工具要真正的落到實處，需要金融機構加大研究能力，其實瞭解民營企業的融資需求，有針對性地開發金融產品。同時要提高監督監管力度，加大上市公司資金使用的信息公開力度，避免資金轉移挪用，尤其是要確保資金流入到民營企業、小微企業中，讓金融服務實體經濟落到實處。
宋清輝指出，在發展創新融資工具的同時，需要注意把握好尺度，否則有可能導致嚴重的後果。創新融資工具本身蘊含著較高的風險，操作或者運用不當都可能造成損失。
另外，也有分析稱，在創新融資工具的同時，一方面要構建良好的法治環境和競爭環境，提高企業的創新能力和管理水平；另一方面要發揮不同類型銀行的特色優勢，同時藉助中小板、創業板、新三板、科創板以及債券市場等，還可以拓展依託金融科技等新興技術構建形成的多元化融資渠道。最後，監管機構還要教會民營企業家利用金融工具全面管理企業風險。
總之，各方積極作為，推出具有實質利好的政策和措施，向市場傳遞積極明確的支持信號，才能修復民營企業融資能力，不斷為民營經濟營造更好發展環境，幫助民營經濟解決發展中的困難。原標題：發展創新融資工具紓解民企融資難題
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