1到10月，復星共完成12起併購。
金庸先生去世後，郭廣昌曾在個人微信公眾號中撰文稱，“追憶先生，感謝他為我們打開了一扇通往江湖的大門，更感謝他教給了我們何處是吾鄉”。
“何處是吾鄉”，或是這位靠著3.8萬元白手起家、經過二十多年努力，打造出總資產超過5600億元復星帝國的浙江商人——近幾年的最大思索之一。
近日，中國人民銀行發佈長達近200頁的《中國金融穩定報告（2018）》。其中提及，民營企業和上市公司通過投資、併購等方式逐步控制多家、多類金融機構，事實上形成了“金融控股公司”，如明天系、海航集團、復星國際、恆大集團等。
央行還稱，“一些公司急劇向金融業擴張，同時控制了多個、多類金融機構，形成跨領域、跨業態、跨區域、跨國境經營的金融控股集團，風險不斷累積和暴露。”
這段表述是否直接指向明天系、海航、復星等民營金融擴股公司，目前不得而知。不過央行表示，為促進金融控股公司健康發展，迫切需要建立相應的監管制度。
這並非復星國際首次遭監管部門點名。據財新報道，早在去年6月，銀監會就要求各家銀行排查包括萬達、海航、復星在內數家民營企業集團的授信及風險狀況。這些公司近年來海外投資普遍較為兇猛，在銀行業敞口較大。
令人意外的是，10月24日，全國工商聯舉行新聞發佈會，發佈由中央統戰部、全國工商聯共同推薦宣傳的“改革開放40年百名傑出民營企業家”名單，馬雲、馬化騰、柳傳志、任正非、宗慶後等均榜上有名，復星掌門人郭廣昌則意外落選。
與郭廣昌一起落選的還有萬達集團董事長王健林、海航集團董事局主席陳峰，這似乎意味著監管部門對民營金融控股集團風險狀況的排查仍在繼續。
復星集團成立於1992年，2007年復星國際在港交所主板上市。截至2018年6月30日，復星國際總資產超過5600億元人民幣（約合850億美元），位列2018福布斯全球上市公司2000強榜單第416位。
據中金公司統計，從2007年上市到2017年近十年時間裡，復星國際每股淨資產複合增長率（CAGR）達到15%。相較之下，自上世紀70年代以來，巴菲特執掌的伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）公司每股淨資產複合增長率為19.1%。
最大的不穩定因素在於，郭廣昌近些年屢屢陷入“被調查”傳聞。最近一次是在2017年7月，隨後郭廣昌撰文《行穩致遠—走出去是為了更好的引回來》。文章稱，“是不是因為我們的海外發展已經動了某些境外利益團體的奶酪？我不知道，我始終相信走出去是為了更好的回來，”
此外，與萬達、海航相比，復星近兩年並未大幅縮減資產規模，相反仍在繼續“買買買”。
僅2018年上半年，就陸續有法國健康食品品牌St Hubert、法國高級時裝品牌浪凡（LANVIN）、奧地利襪業品牌Wolford、青島啤酒、百合佳緣及鋰電池公司天津捷威動力等加入復星懷抱。
據時間財經不完全統計，今年1到10月，復星共完成12起併購，總金額173億元。
自打遭銀監會點名以來，市場一直擔心復星是否槓桿過高，是否依靠大舉負債來支持產業擴張？據復星國際2018年中期業績報告顯示，報告期內，公司實現營收435.1億元，歸母淨利潤68.6億元，同期淨債務比率為53.6%。
2017年，郭廣昌在接受美國CNBC電視臺採訪時稱，彼時復星的債務股權比大約是50%。“我認為這個比率在未來三到五年是合理的。當然我們會適當降低這個比率，但這個比率是合理的。” 隨後在今年年1月，穆迪將復星國際信用評級自Ba3提升至Ba2穩定。
在國內，復星亦並未停止擴張步伐。今年7月，復星集團斥資40億元完成對婚戀網站百合佳緣的控股收購。隨後，郭廣昌在其個人微信公眾號中坦言，“我突然有點羨慕現在復星的年輕同學們了”。
羨慕的理由是，這些年輕人工作之餘可以通過百合佳緣找到另一半，之後一起從寶寶樹學習孕育下一代的知識，媽媽還能享受到和睦家的周到服務；等孩子放假後，一家三口又可以去三亞·亞特蘭蒂斯，或者全球近八十家地中海俱樂部盡情玩耍；爸爸媽媽還可以一邊享受假期、一邊用親寶寶記錄下來，並與家人、朋友分享。
“想想看，這是何等幸福的生活，這就是復星想為你創造的幸福生活”。郭廣昌感慨說。事實上，寶寶樹、和睦家、地中海俱樂部等只是復星帝國圖景的一小部分。
1992年，復星以3.8萬元起家，抓住中國城市化機會，重點發展地產、醫藥業務。1998-2008年，復星開始佈局鋼鐵、礦業等資源型行業期間收購豫園商城（2002年）、南京鋼鐵（2003年）、招金礦業（2004年）等公司。
2008年金融危機後，復星將焦點從重工業轉向消費升級，期間重點佈局保險、消費、產業升級等板塊。雖然這一階段仍依靠併購實現擴張，與前一階段不同的是，復星積極出海，完成對地中海俱樂部、葡萄牙保險等重要項目的收購。
自2016年以來，郭廣昌多次強調，復星集團要為全球中產階級客戶提供“富足、健康、快樂”的綜合解決方案。目前復星服務的家庭客戶數量超過3000萬，集團計劃在2020年超過6000萬中產階級家庭。
目前復星國際業務主要分為三大板塊：健康、快樂和富足，期望通過三個業態的投資與運營，全面滿足中產階級家庭的需求。
復星自創立以來，就在大健康產業有較深佈局，目前已成為復星生態系統的支柱板塊。該板塊擁有復星醫藥、復宏漢霖、和睦家、葡萄牙私立醫院Luz Saude及英國嬰兒車品牌Silver Cross等。
復星醫藥是集團大健康產業的核心，成立於1994年。2018年上半年復星醫藥實現營收119億元，同比增長41.97%；歸母淨利潤15.6億元，同比下降7.61%。
復星的快樂生態包括旅行休閒、時尚及體驗式產品服務三個子板塊。“快樂”板塊支柱是復星旅遊文化集團（下稱“復星旅文”），擁有地中海俱樂部（Club Med）、三亞亞特蘭蒂斯、景區運營商愛必濃等。
今年9月，復星旅文向港交所遞交招股書。文件顯示，2015年、2016年、2017年復星旅文分別實現營收89.25億元、107.83億元、117.99億元，同期利潤分別虧損約9.54億元、4.73億元、2.95億元，截至2018年上半年仍未能實現扭虧。
地中海俱樂部是復星旅文的核心資產， 過去三年貢獻營收佔比分別為100%、100%、99.7%，2018年上半年為95.5%。地中海俱樂部總部位於法國，是全球知名的以家庭為中心的“一價全包”度假村品牌。2015年3月，復星以9.5億元歐元（約74億元人民幣）收購了該品牌。
值得一提的是，2015年地中海俱樂部營業利潤為-0.95億元，至2016年就已提升至2.09億元，2017年為4.64億元，體現出較強的盈利能力。也有分析認為，儘管地中海俱樂部是一家老牌度假村，但在國內消費者眼中，其知名度還遠遠不如萬豪、洲際等品牌。
時尚、體驗式產品服務是復星“快樂”業態的另外兩個子板塊。復星時尚集團擁有法國高級時裝品牌浪凡（LANVIN）、希臘珠寶集團Folli Follie等。
今年8月，希臘證監局對Folli Follie進行審核後，判定其存在數據造假、操縱市場等行為，要求立即整改並繳納500萬美元罰款，這成為復星近些年海外投資為數不多的“踩雷”案例。
在體驗式產品及服務板塊，復星則擁有豫園商城、青島啤酒、以色列化妝品品牌AHAVA等。2018年3月，復星斥資66億港元完成對青島啤酒的收購，成為後者第二大股東。
復星富足生態業務包括保險及金融、投資、蜂巢地產三個板塊。復星於2007年進入保險領域，截至目前已形成覆蓋多險種的全球佈局，擁有復星葡萄牙保險、復星保德信人壽、永安保險等公司。
據復星國際2017年中報，三大板塊的佔比結構為：健康生態17%，快樂生態13%，富足生態70%。富足板塊的淨利潤增幅，大約等於復星國際整體的淨利潤增幅，其他兩個板塊貢獻較小。
部分業內人士告訴時間財經，與萬達、海航相比，復星海外收購的項目較為優質，盈利能力強，且其實際負債率並不高，這家公司最大風險還是監管風險。
中金公司也稱，“作為公司核心創始人，郭廣昌對推薦復星生態圈戰略具有舉足輕重的作用。如管理層發生變動，可能對復星戰略的連貫性和執行能力產生不利影響。”（時間財經 胡飛）
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