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开讲：
一月份的最后一天，中国铝业公布了业绩预告：2017年净利润预计13.62亿元左右，增长幅度为2.39倍左右。这是中国铝业自2008年以来，年度净利润最高，而说起前几年的中国铝业，亏损、裁员，这是两个绕不开的话题。
铝业巨头遭遇金融危机，为求自保含泪裁员卖资产
作为中国最大的氧化铝生产企业和第二大电解铝生产企业，中国铝业走进资本市场是理所应当的事情。成立于2001年的中国铝业，在2007年选择回归A股上市，恰逢牛市，股价节节攀升。2007年10月，公司市值一度突破6000亿大关。2007年也是公司利润的高峰，达到创纪录的102亿元。
然而，花开终有谢时，上市公司也不会一直辉煌下去。在爆赚102亿后，中国铝业在2008年遇到了次贷危机，也是让中国铝业开始了漫长的十年抗战。2008年，公司净利润仅为881.20万，而利润的大幅下滑，对于股价来说，更是致命的打击。在创下历史新高之后的一年多，中国铝业股价的最大跌幅超过90%，这让深套其中的股民苦不堪言。
在股市中，投资者更倾向于投资业绩好的企业，而不幸的是，中国铝业的业绩并没有什么起色，反而是一直在亏损。2011年-2016年，公司扣非净利润连续五年亏损。从2008年到2016年，中国铝业扣非后的亏损总额超过450亿。伴随着惨淡的业绩，以及持续下跌的股价，中国铝业的市值从巅峰的6000亿跌落，相对于十一年前，目前只有1000亿市值的中国铝业，市值蒸发了5000亿，可谓是创下了A股市值蒸发的记录了。
面临持续的亏损，中国铝业选择的是竭力挣脱困境。对于上市公司来说，不外乎对外开源和对内节流两种方法。
裁员，这是最简单粗暴的节流方法，
一般当公司遇到困境的时候，总会裁掉不必要的职位。从2010年开始，中国铝业在六年的时间里裁掉了42501人，降幅接近4成。
人员成本的减少只能治标不治本，而在电解铝的生产成本中，电力成本占比通常超过三分之一，电价会极大的影响电解铝的生产成本，自备电成为铝企降低成本的重要手段。于是中国铝业开始大规模自建电厂，使自己的用电成本由2013年的0.47元下降到2016年的0.28元，降幅超过四成。
成本的减少只能减少支出，而在整个公司的运营中，稳定的现金流是必不可少的。于是如何需要稳定的现金流就成为了中国铝业所要亟待解决的问题。2008年破产的雷曼兄弟拥有上亿的资产，却因缺少稳定的现金流而破产，可见稳定的现金流的重要性。中国铝业在最近几年一直在处置旗下的一些资产，来换取宝贵的现金流，整理如下：
2015年，公司通过出售包括子公司在内各类资产共获得资金超过70亿元。
2016年3月，将旗下子公司中铝山东公司、中国铝业河南分公司等出售，交易对价为4.75亿。
2016年5月，公司再次将中国铝业兰州分公司、包头铝业公司等五家企业的部分资产出售，交易对价17.54亿。
自保之策奏效，乘政策之风再度崛起
经过一系列“自保之策”后，中国铝业在行业中的竞争力不断提升。据研报，2015年时，中国铝业在电解铝的生产成本在行业前70%，2017年时，这一数字已上升到45%，而氧化铝则挤入前40%的行列。而作为国企，能够脱离困境，自身的努力是一方面，政策的扶持也是不缺少的因素。
中国铝业在此前的业绩预告中称：2017年业绩上涨的主要原因是，国家加大供给侧结构性改革力度、实施严格的环境保护政策，使得公司产品毛利大幅增加。云铝股份则称，铝行业供需关系改善明显，铝产品市场价格回升，公司实现满产满销。而在过去的几年，中国铝行业盈利能力低下，一个主要的原因便是产能过剩。
解决产能过剩问题是行业持续多年的“主旋律”，尤其是最近几年的供给侧改革。
自2013年以来，包括《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》在内，一系列政策都要求严格控制新增产能。公开的信息显示：2017年以来，政策层对2013年5月以后新建的违规违法产能进行清理，铁腕去产能。
环保压力也在压缩行业整体产能。
2017年发布的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》要求，在集中供暖季，电解铝厂限产30%以上。据预计，这一政策影响的电解铝产量达120万吨。
但去产能并不是对所有企业一刀切，对于中国铝业这样的大国企，其产能仍在逆势增加，分食更大行业份额。
在2017年下半年，中国新增电解铝产能为204万吨，主要新增产能来自中国铝业，新增产能达100万吨。就这样，中国铝业在自保中存活下来，熬到了政策春风的到来，2017年更是盈利超十亿。但在中国铝业成功的背后，是更多中小型企业的倒闭，众多铝业人的失业，背后有多少辛酸泪不足为外人道也。
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