戰略至上是阿里巴巴融資之道的精髓。阿里巴巴的四次大融資都是基於不同的戰略。融資時先想清目標。馬雲在2004年“西湖論劍”大會上說道:“我們去年( 2003年)融資8200萬美元，很多人認為我們的股份這樣不是越來越小麼。我們公司成立的時候就有一個夢想，創辦全世界最好的公司，阿里巴巴是中國人創立的，但是阿里巴巴不是中國人的公司。有一天投費者和員工、客戶都是全球化的。我們作任何決定前都會同自己，他能不能通過這次融資把我們同裡巴巴變成全世界最好的公司。面不是考慮有沒有股份。”
第一次融資:不只是為了生存
阿里巴巴創業之初的融資主要基於當時的公司戰略:生存和發展。然而，阿里巴巴當時選擇風投資金的標準，並非僅僅是有利於阿里巴巴活下來，而且還要能幫助阿里巴巴長期發展。
1999年火熱的中國互聯網，吸引了許多國際風險投資機構的注意，在這一年，國際風險投資機構大規模地在中國互聯網市場進行投資，以著名的老虎基金、高盛和軟銀為代表的風險投資商在中國的門戶網站以及電子商務網站裡肆意花錢。
在如此火熱的投資面前，阿里巴巴並沒有被衝昏頭腦。阿里巴巴湊起來的50萬資金支撐了半年，員工們的500元的工資也拿了半年。最後一月，資金見底時，馬雲說道:
沒錢下月工資不發，作為股本增資。錢是會有的，是我們要不要的問題。
幸運的是，阿里巴巴當時已被《商業週刊》這樣的頂級的國際商業媒體注意到，因而也引起了風險投資者的注意。“就在 我們的封閉期裡，國外的記者也來過幾撥，每一次都會帶來流量的增加，同時還會帶來投資者。”“第一個找我的是浙江的企業，他說:。 我們可不可以合作一下。我給你100萬，明年你再給我們110萬。，我說:‘你比銀行還黑。 ’”
所幸， 注意到阿里巴巴的並不只有那麼一家。1999年7月的一天，馬雲在阿里巴巴創業的湖畔花園的客廳裡接完電話後對正在工作的主管財務的彭蕾說道:“你和我一起出去一趟，好嗎?”
彭蕾回憶道:“那家風險投資 商好像是匯亞，馬雲跟投資商談，我在一旁聽。這是我第一次近距離看風險 投資商，原來錢離我們這麼近！都是上百萬美元，心裡癢癢的，很受誘惑。對方的條件還可以，而且我們已經無米下鍋了。”
然而在為 了這筆投資值多少股份的問題上，談判陷入了僵局。於是馬雲提議停一下，對投資經理們說:“我們要出去走走。”馬雲和彭蕾下了世貿大飯店的電梯，走到邊上的曙光路上。一開始馬雲默不作聲，過了很久他突然問了一句話:“你覺得怎麼樣? ”彭蕾於是就說:“馬雲， 公司賬上沒錢了。”馬雲不吭聲，又走了一段，說:‘好了，我們回去吧。”
回到了 飯店的房間裡，馬雲認真地跟對方說:
我們認為阿里巴巴的總價值不止那麼多，你們的看法與我們差距太大，我不能接受你們的條件。
如果一個企業在資金上已到了山窮水盡的地步，肯定有相當多曾經胸懷大志的企業家會“人窮志短”，甚至“有奶就是娘”。這個時候，如果有投資者主動送錢來，肯定是很多人求之不得的大好事。然而，即使在捉襟見肘的時候，阿里巴巴也並不是有錢就要，而是精挑細選。這說明阿里巴巴的一條融資“潛規則”:不因缺錢而接受投資。按照這樣的規則，阿里巴巴共拒絕過38家投資商。後來，回憶起這段光榮經歷時，馬雲得意洋洋地說:“當時互聯網很熱，很多人都想要錢。我們對投資人說:‘我 們不要錢。，”“這是我們融資史上最牛氣的一個禮拜，一直在跟基金經理們說'No' ！”
馬雲後來表示，他希望阿里巴巴的第一筆風險投資除了帶來錢以外，還能帶來更多的非資金要素，例如進一步的風險投資和其他的海外資源。而被拒絕的這些投資者，並不能給他帶來這些。馬雲說道:“我並不看重錢，我看重錢背後的，我看重這個風險資金能夠給我們帶來除了錢以外的東西，這是我最關注的。而且風險基金到底能夠幫助我什麼，它是不是有這樣的能力，是不是有這樣的人專門為我們服務，這個我很關心。所以我挑剔風險資金的程度絕對不亞於風險資金挑剔項目，我可能比它們還過分一點。”
阿里巴巴認為，對那些內地投資者不滿意的原因更多是因為他們太中國了，對公司管理層的信任程度不夠。馬雲說道:“一些不好的風險資金，不是說不好的風險資金，比如說不是太切合的，或者說急功近利的，投了錢就跑掉，他投了錢，他把雞蛋壓在籃子裡面，投了十幾個、二十幾個項目，他總共人才沒幾個，他根本就不關心你。一種是他天天看著你，你動一步他就要管管你;還有的種就是他管都不管你。”
雅虎口碑公司總裁金建杭說道:“ 那時我們整整拒絕了38家風投公司，馬雲一直在等待最合適的那一家。風投來找的時候，正好公司的賬上一分錢都沒有了。而馬雲硬是帶著大家勒緊褲腰帶挺了過來，寧缺勿濫。”直到遇上高盛和軟銀，挑剔的馬雲總算覺得對上眼了。馬雲說道:
準確地說，我們需要的不是風險投資，不是賭徒，而是策略投資者，他們應該對我有長遠的信心，20年、30年都不會(將我們的股票)賣(掉)的。兩三年後就想套現獲利的，那是投機者，我是不敢拿這種(投機者的)錢。
阿里巴巴CFO蔡崇信後來談到與高盛的合作時說:“說實話，當時高盛的要求比我們正在談的另家投資人的要求來得苛刻， 但馬雲和我商量之後還是決定要高盛的錢。因為，一方面它是美國有名的投資公司，可能會對我們未來開拓美國市場有些幫助;另一方面它的規模大，看事情比較長遠。我們大概商量了十多分鐘，就把這個事情定下了。”
阿里巴巴在美國選了高盛集團，是因為考慮到他們幫IBM、微軟成為世界上最偉大的公司;阿里巴巴要打人美國市場，要有強有力的資金支持，阿里巴巴找到了美國的富達遠東風險投資公司;在歐洲，阿里巴巴找到了Investor AB,他們曾成功地投資了愛立信ABB等;亞洲，阿里巴巴選擇了匯亞基金，他們幫宏暮從零做到了今天，中國的旺旺雪餅、康師傅是他們投資的典型案例;還有硅谷非常活躍的公司TDF這些風投不僅可以為阿里巴巴帶來資金，而且還會為阿里巴巴將來的發展發揮很大的作用。
馬雲2001年在廈門會員見面會上演講道:“選投資者的時候， 我們有5家不是很有錢的投資公司，我們只要500萬美元。我和他們說，找投資就像結婚一樣，咱們雙方最重要的是能在艱難的時候手拉著手，今天大家都很好，明天倒黴的時候你必須在後邊支撐我。在互聯網最艱難的時候，我們的投費公司都在後森支持我們.我們認來沒有改變我們的想法。還在一步步地走下去。
第二次融資:為啟動淘寶網,融資8200萬美元
2004年，阿里巴巴獲得8200萬美元的私募投資，那是當時中國互聯網界金額最大的一筆私募資金。此次私募的戰略投資者不僅包括了其老股東軟銀、富達創業投資部和TDF風險投資有限公司。還吸引了一家位於硅谷的投資基金Granite Clobal Ventures。
阿里巴巴經營著三大網上交易平臺。包括了B2B、B2C、C2C等幾大基本電子商務模式，2003年日均收人超過百萬元。
為什麼還要拼命往錢袋裡“吸"銀子，甚至稀釋阿里巴巴的股權?這是因為阿里巴巴預料到2003年中國的網絡競爭會由短信、廣告和遊戲轉至電子商務市場，2004年將是創造奇蹟的一年。在電子商務領域內，戰爭正在醞釀，阿里巴巴需要儲備現金。
至於8200萬美元這個價格是如何形成的，馬雲回憶道:“去年 ( 2003年)有一次我在日本辦完事準備回來，在往飛機場趕的路上，孫正義(日本著名風險投資商軟銀總裁)突然打電話給我說‘我知道你在日本，你一定要回來一趟’，我說我已經在去機場的路上了，他說‘你把這個機票退了，一定回來跟我見個面’。從機場回來我們兩個人就在房間裡面聊，聊得很開心，談互聯網的發展，談中國的電子商務，我們對電子商務的看法幾乎是不謀而合。我站起來去廁所，他追我到廁所裡面談，在廁所裡我們敲定了投資的事，然後洗了洗手出來。所有人都傻了。就1分鐘。
這8200萬不是阿里巴巴自己出去找的，阿里巴是被動方，投資者為了說服阿里巴巴拿這些錢，跟馬雲談了好多次。馬雲認為，應該去恭喜投資者，阿里巴巴的壓力挺大的，現在這麼多錢怎麼花出去，還得掙更多的錢，這個壓力比投資者大多了。馬雲說道:
eBay、雅虎、亞馬遜這些企業沒有一個是吃素的。我們需要籌備大量的資金。8200萬美元加上我們自己的現金流，本土作戰應該夠用了。
與國際企業競爭之前，阿里巴巴就表示“兵馬未動，糧草先行”，8200萬美元的資金儲備也是為了和全球著名的電子商務企業eBay、雅虎這樣的公司競爭，阿里巴巴之所以要融資，也是希望在戰爭沒有開始時，阿里巴巴就勝出了。
第三次融資:為進軍搜索引擎融資10億美元
2005年，阿里巴巴收購雅虎中國全部資產，同時獲雅虎10億美元投資，並享有雅虎品牌及技術在中國的獨家使用權;雅虎獲阿里巴巴40%的經濟利益和35%的投票權。阿里巴巴收購的資產包括:雅虎的門戶、一拽、IM產品，3721以及雅虎在-拍網中的所有資產。至於收購的目的，馬雲說道:“我們合作的主要目的是為了電子商務，為了搜索引擎，這次我們將和雅虎一起全面建築搜索引擎，我們不是為了搜索引擎而搜索引擎，不是因為百度的股票上漲而有了阿里巴巴和雅虎(的合作)。我們認為，未來的電子商務，全世界的電子商務離不開搜索引擎，全世界的搜索引擎也離不開中國的搜索引擎，所以我們將全力引人(搜索引擎)。”
2005年，日益強大的阿里巴巴，並不滿足於B2B業務的發展。在阿里巴巴看來，在互聯網日益強大的今天，搜索功能是電子商務中不可缺少的重要部分。馬雲說道:
百度、Google打入的市場，沒有我們會怎麼樣?他們在網站邊上打出的廣告，都是針對中小企業的，中國誰擁有最多的中小企業?這是別人進入的壁壘，而阿里巴巴(進入沒有門檻。
2005年， 阿里巴巴在中國內地的會員已經超過200萬，而在全球已經超過260萬。而且這些用戶都是隨時可以帶來商機的企業，因此，阿里巴巴認為如果不進人搜索市場，就是一個損失。一直以來在技術和客戶上，阿里巴巴都是首選客戶資源，因為技術的東西可以花錢買到。因此，阿里巴巴決定買下搜索技術。
阿里巴巴曾推出一個自己研製的搜索方面的產品，然而，馬雲卻表示:
如果客戶使用我們的搜索引擎沒有他們使用別人的搜索引擎效果好，我會讓我們的客戶去用它(別人的搜索引擎)。(因為)我們最重要的是讓客戶做成生意。
於是，就有了阿里巴巴與雅虎的合作。阿里巴巴認為，今後電子商務絕對離不開搜索引擎，搜索引擎就是電子商務非常重要的組成部分。阿里巴巴認為搜索的本質還是電子商務，搜索是電子商務的一個最重要的工具。阿里巴巴這兩年越來越感覺到，在電子商務發展中，不敢說搜索是決定性的因素，但至少是很關鍵的因素。電子商務有很大部分利潤轉移到搜索引擎上，比如說許多在eBay上開店的商人，每年都要投很多廣告費給Google,以購買靠前搜索排名服務，這樣，本該是eBay賺的錢，硬是被Google分了許多。
阿里巴巴希望將雅虎的搜索引擎植人阿里巴巴的電子商務運營模式之中，二者結合形成-個完美的未來網絡電子商務模型。馬雲說道:
這一定是一個價值鏈，怎麼給它變成價值鏈，我現在還沒想清楚。我們一定會對阿里巴巴和淘寶網的客戶推出套餐，用支付寶替他們收費，這樣就能夠保證支付、誠信、搜索一整套的東西。
第四次融資:為過冬做準備，上市融資17億美元
隨著阿里巴巴的發展，上市的呼聲越來越高。一日上市，將能給阿里巴巴帶來鉅額發展資金，但對於上市融資，阿里巴巴並不著急，堅持要等到合適的時機。阿里巴巴表示自己不缺錢，阿里巴巴上市一定不為錢。阿里巴巴B2B總裁衛哲表示:“滿足 了三個條件，阿里巴巴才會上市，那就是客戶第一，員工第二，股東第三。”
直到2007年11月6日，阿里巴巴B2B子公司(1688.HK)才正式在港交所掛牌上市，開盤價30港元，比發行價高出122.2%。阿里巴巴認為，在香港上市是阿里巴巴的一個重要里程碑。至少不會有人再把阿里巴巴當做是出租車公司。香港港島三分之一-的出租車車身上都印有阿里巴巴的廣告，不仔細看還以為阿里巴巴是一個出租車公司。
2007年12月，馬雲在“2007中國企業領袖年會”上坦言，阿里巴巴B2B業務上市的一個重要原因，是因為要融資，為“過冬”做準備。馬雲說道:“我為什麼(要)上市?一個很重要的原因，( 是因為)我準備過冬。互聯網我進入了8年，我看到了很多的繁榮、泡沫，起來又掉下去。尤其是1999年、2000年，很多人講互聯網將這樣、將那樣，越說越好，可是還沒有弄清楚怎麼回事，就進人了‘冬天’了。而且，這個‘冬天’非常之長。去年(2006年)，當(Web) 2.0、3.0說不清楚的概念越來越多的時候，我隱隱約約覺得這個事情不對(勁)。所以，( 阿里巴巴B2B業務上市)其中-一個重要的原因，是為了過冬(做準備)。”“(阿里巴巴)B2B業務在2007年年初本來不準備上市，但是在年中加速上市，因為我們預感到冬天(即將)要到來。”
在阿里巴巴看來，繁榮時期或“夏天”最主要的工作，就是要為“冬天”做準備，“夏天” 要少做運動，多思考、多靜養。“我不覺得現在是繁榮時期，股市繁榮並不意味著真的在繁榮。”馬雲說:
其實我們的股票在上市後被炒到發行價近3倍的時候，在一片喝彩的掌聲中，背後的鳥雲和雷聲巴越來越近。因為任何(事情只要)來得迅猛，退下去的速度也會同樣驚人!我不希望看到大家對股價有缺乏理性的思考。
於是2008年春節長假一過， 阿里巴巴全國各地員工聚集在杭州黃龍體有中心，馬雲宜布了2008年阿里巴巴的戰略: 2008年對阿里巴來說是一個艱難的年份。大家可能覺得2008年是一個好年，是中國奧運年。但根據我們對整個世界經濟和中國經濟的判斷，阿里巴巴在2008年是老鼠年，我們的戰略是‘深挖洞、廣積糧、不稱霸’;我們2008年將做強、做深、不做大;我們不會往橫向規模擴展。2008年是夯實的年，要把業務做紮實，把客戶服務做紮實，阿里巴巴發展史上逢單出擊、逢雙練功...00年要準備好過冬。由於美國次貸危機以及整個世界、中國的問題，互聯網可能面臨另外-個冬天的到來。”
馬雲表示，作為一個CEO,最重要的工作就是為下次可能發生的危機做準備，描繪未來的藍圖。馬雲說道:“我從去年( 2007年)開始就有一種不良的預感，無論什麼公司都想著如何從(資本)市場上籌集資金，當時我就覺得慘劇又要發生了。我在今年( 2008年) 6月給全體員工寫了名為‘冬天的使命’的信，在外界的質疑聲中，阿里巴巴開始著手準備應對這場危機。”“未來三年內世界經濟有一個很大的下滑，包括中國經濟，所以我們去年(2007年)抓緊時間做了上市，我們上市以後融了17億多美金，加上原先的六七億美金，有23億(美金)現金儲備...法年(2007年) 11月6日上市以後，我們判斷世界經濟將急劇下滑，準備(過)這個冬天的話要準備糧草，要準備所有的一切，從糧草方面我們做(好)了準備，心理上面也做(好)了準備。”
阿里巴巴在香港召開融資說明會時，阿里巴巴B2B總裁衛哲表示，上市所募集資金的60%將用於戰略收購，主要面向以下三大方向:一、用於提高用戶價值的新技術;二、擁有其他客戶資源的新平臺;三、能與目前阿里巴巴B2B產生協同效應的電子商務應用，為現有用戶提供更多的電子商務應用。
阿里巴巴戰略至上的融資之道，避免了融資可能帶給企業的負面影響，使資本成為阿里巴巴發展的有力推手。從來沒有一家互聯網公司像阿里巴巴一樣， 在企業成長的每個階段巧妙地藉助了資本的力量，而在整個過程中，各方資本的成敗興衰更堪稱-一本經典的教科書。
花投資人的錢要特別小心
所有傑出的企業家都可以不眨眼地做出十幾億元的投資決定，同時又會節省每一分他認為應該節省的錢。正是對錢的價值的尊重，才能讓投資發揮最大的價值。資本是用來賺錢的，因此阿里巴巴集團的每個人都十分節省。不管對將來的利益多麼具有把握，都不應該大手大腳花錢，漫不經心地對待資金。阿里人以自己的小氣感到驕傲。
馬雲2002年在寧波會員見面會上演講道:“投資 者給你錢的時候，你記住有一天一定要還他。這是做人的品質。有一點我們一直感到驕傲，剛剛創業的時候，我們幾乎不打出租車，有一次必須打車時，輛桑塔納過來，所有人頭都轉過去了;看夏利過來， 馬上招手。因為桑塔納比夏利貴一塊多錢。我們今天所花的錢都是投資者的錢，如果有一天花自己的錢的時候，可以大膽地花，但是這兩年，我們為小氣感到驕傲。”
2004年2月，馬雲在接受《中國經營報》採訪時說道:
任何人都不會投一個不賺錢的企業，尤其互聯網現在越炒越熱，投資者是很理性的。我認為未來三五個月，阿里巴巴的價值要遠遠超過幾千萬美元，所以我從來不跟我的投資者保證投責回報率，但是我們比較幸運，我們每次做得都比投資者的預期好很多，才會形成這種信任。因此我們得到的資金也越來越多。
阿里巴巴多次強調自己能夠走到今天有一一個重要因素就是阿里巴巴沒有錢，很多人失敗就是因為太有錢了。以前沒錢時，每花分錢都認認真真考慮，現在有錢了還是像沒錢時一樣花錢，因為花的錢是風險資本的錢，所以阿里巴巴必須為他們負責任，要一點滴地把事情做好。
當幾乎 所有的網絡公司都把錢看成第一要素時，阿里巴巴卻反其道而行之。阿里巴巴把自己的成功歸結為:沒錢;把90%以上死掉的網絡公司的失敗歸結為:有錢。
對股東負責
融資最重要的是讓資本賺錢，給投資者回報，只要是可以創造價值，讓別人賺錢的事，資本一定會聽到你的話。 企業想賺錢請先讓投資者賺錢。
通過上市，阿里巴巴的融資達到了相當可觀的數目。2007年阿里巴巴上市路演到了紐約定價的時候，在紐約定阿里巴巴股票的時候是非常艱難的，因為阿里巴巴已經在紐約無底價認購達到180億美金，香港的認購有幾千億港幣的鎖定資金，那時候阿里巴巴感覺這個股市出問題了，因為阿里巴巴總其只想融十幾億美金，怎麼可能有幾千億美金的鎖定資本?在外部瘋狂的時候阿里巴巴應該怎麼樣?當時阿里巴巴覺得發行價可以定到20塊錢以上，每增加1塊錢阿里巴巴至少可以拿到10億港幣的融資。投資銀行對阿里巴巴說，你們別太過分，定22塊~ 25塊就差不多了。阿里巴巴開會問自己願意賣多少錢的股票，阿里巴巴心裡期望值是多少。阿里巴巴的高管們說，來的時候大概估計11塊、12塊。至於現在阿里巴巴的股票-股賣多少錢呢?因為太多人想買阿里巴巴的股票了,所以報20塊錢是不丟臉的。然而，當時阿里巴巴的管理層們做了非常沉重的決定，提出阿里巴巴的股票-股只賣13塊。
做這個決定的時候大家很吃驚，沒有一家公司特別是中國公司願意把自己本來可以拿到的錢交給股東分享。但是阿里巴巴表示，別人瘋在了阿里巴巴不能瘋狂，別人認為你阿里巴巴賣20塊錢，你千萬不要以為能賣20塊錢，要對股東負責。
香港很多公司上市把價格拉得非常之高， 最後讓股東受到損失。阿里巴不提高股票定價並不表示阿里巴巴思套。因為畢竟阿里巴巴也是企業，阿里巴相信股東、香港股民有一天會罵阿里巴。那天確定是13.5塊，阿里巴巴的股東非常沉者，因為阿里巴知道這個價格是堅持了股東利益。
13.5塊後來漲到了將近4塊錢，40塊錢好像是短短三天以內漲起來的。很多人就怪網裡巴巴的管理層，漲到40塊錢，漲那麼高當時只賣135塊。很多人也怨阿里巴，然而，在高漲的這三天內阿里巴巴沒有做任何事情。
2009年，馬雲在股東大會上演講道:“最後怪我們我覺得是不公平的。因為每個人有自己的標準，當36塊、 37塊還要衝進這個股市的時候投機跡象已經非常之大了，後來從40塊錢掉到3塊錢的時候，我們做了很多正確的決定股票反而掉得那麼低。所以你會發現是市場發生了變化。我們自己在堅守，因為我相信阿里巴巴不止三四塊錢，阿里巴巴當時也不值40塊錢，但是當市場瘋狂的時候，管理層、創始人以及所有的阿里巴巴員工要保持高度的冷靜，我們這家公司要走到哪裡去，所以那- 天13.5塊的時候我們是做了困難的決定，但是個正確的決定。後來股票掉到三四塊錢的時候我心裡很坦誠，我沒有嫌股東什麼錢，這不是我們的錯。所以我跟所有員工和股東講忘掉股價，我們堅守對客戶的承諾、對員工的承諾，我們承諾的不是股價，我們承諾的是業績，我們承諾是幫助了多少客戶。”
“我去年( 2008年)很坦誠，真的不難過。就像很多人說13.5塊後悔了，當時定20塊的時候可以多拿120億港幣進來，(但) 我一點不後悔，就像我今天不難過。因為人要坦誠，你只有真正對客戶負責、對員工負責、對股東負責的時候，做任何決定你是敢拍下去的，這是我2007年做的一個比較困難的決定。2008年我又做了兩個困難的決定，2月份我們感覺不對，特別是我見到大批阿里巴巴的客戶對我們說去年(2008年)賺了很多錢。我說你的錢在哪兒掙來的? ( 他們說是)在股票上掙來的，你會發現做企業的人在股市上賺錢，在網上論壇上講PE多少倍、什麼是IPO。你那時候淘寶、支付寶很小，每個人跟我談你們什麼時候IPO,當這個世界上所有商人討論IPO、討論倍數和炒作的時候你知道已經走向了另外一個階段，所以我在員工大會上說高度關注2008年。直到2008年2月份我們寫出了“冬天的使命”這篇文章，我們相信世界經濟會出現問題。
無論怎樣“燒錢”，擁有這麼多錢的阿里巴巴無疑面臨更大的機會。如果設互聯網前10年是娛樂和免費的10年，下一個1年則是商務與收費的10年。行業處在拐點上，阿里巴巴上市恰逢這個拐點，有機會成為拐點上的領軍者。
馬雲建議創業者在拿到融資的時候，必須把握以下原則:尊重股東，傾聽投資者，一定要說到做到，“假如你說到不做到， 你的股東對你一點信心都沒有”。
錢圍繞優秀的企業家走
如今，已轉身為投資人的聯想控股總裁柳傳志認為，風險投資人可以選擇的好的行業有很多，最後能否進入還要取決於是否有好的領導班子。柳傳志進行風險投資的要點是，事為先，人為重。“人為重”的意思是，在選擇一個企業的時候，首先看領導班子的優劣，看管理者的才能。柳傳志說道:“看完‘事’以後更重要的就是看人了，看這個班子，看管理團隊的情況。我們在做的時候堅信一點，就是我們投進去以後是不準備換人的，(只有)這個班子領導人實在不行了，才能下決心換，因為主要不是別的，而是我們沒有這個能力換人，一個CEO和他班子的更換是非常困難的事情。在我們做VC的投資的時候，大概前後有5個人是被我們更換派出的，那我們要付出很大的代價，要尋找人。我認為在整個中國這個行業裡要想換掉人不是容易的事情，所以選擇人的時候就格外重要了。”
柳傳志在風險投資方面更顯得有些偏執，他表示，如果風險投資的項目中沒有合適的人，項目寧願不做。
在每個項目投資之前，柳傳志都會抽出時間會見被投企業的當家人，通過交談了解被投企業管理層的情況，並對此進行評估。柳傳志說道:“對於管理層我們非常看重，首先要讓管理層感覺到我們和他們是一個戰壕裡的，而不是要把他們踢出去，凡是需要撤換管理層的企業我們根本就不碰。我們自己的企業挑選一個人需要很多年，上哪去找那麼多值得信賴的人去接管企業?換人也不是沒有，但那是迫不得已才換，而且總體來看換人的企業失敗的多，成功的少。”
柳傳志做為投資者，其目的是挑選優秀的企業家。馬雲作為被投資的人，深諳風險投資者的喜好。他認為，風險投資只會圍繞著優秀企業家走。馬雲在2008年在阿里巴巴直播室說道:“阿里巴巴是真正白手起家，是分錢都沒有，1995年我是兩萬塊錢開始，靠的是什麼?靠的是堅強的意志力，靠的是團隊。很多創業者說我沒有錢，有錢就能夠幹這個，這不對。企業家不能被錢引著走，企業家是被責任、團隊帶者走，錢是圍繞優秀的企業家走，真正的創業者在創業之前，首先想到的是我為這個夢想簡直要瘋狂，你不會想到錢，錢是在所有因素具備以後的最後因素。
最近看到很多中國的年輕人說，我沒有錢，有錢就幹。不是錢來使你創業，而是你的理想、你的夢想、你的團隊，你持之以恆的信念。走這麼遠之後回顧自己最初的夢想，不急著要做大，先要做好、做強、做持久，企業跟企業之間的比賽很重要的一點，就是誰活得久。任何企業第一天起就面臨死亡，有的人兩年死了，有的人20年死了。活了20年的企業，招數一定比你多。所以，不是錢讓你創業，不是因為你有錢就可以創業，而是因為你的理想和夢想，錢才會跟著你走。”
阿里巴巴是通過摩根土丹利亞洲公司資深分析師印度人古塔而結識了孫正義。這位印度人對阿里巴巴的業務模式非常感興趣，並給阿里巴巴介紹了摩根土丹利的風險投資。阿里巴巴表示，當時由於剛從摩根士丹利的競爭者之一高盛私募到一筆資金，不便一女二嫁，沒有答應。1999年10月，古塔又給阿里巴巴來了一封郵件。馬雲回憶道：
印度人回國後不久就發來郵件，說有一個人你一定要見，這個人馬上會來北京，可安排你前去見面。這個人就是孫正義。
見面地點就在北京富華大廈。1999年 10月30日，阿里巴巴第-輪融資完成第二天，馬雲春風得意地飛赴北京。那天，馬雲沒穿西裝，而要約會的人就是互聯網大名鼎鼎的孫正義。
在投資行業裡，孫正義的名號就好比是NBA中的姚明或者邁克爾.喬丹。孫正義被稱為網絡風向標，他被喻為互聯網“鐵桿莊家”，他是成就了無數人互聯網夢想的人!雅虎、新浪、盛大、網易、阿里巴巴、噹噹網、攜程網、淘寶網、博客中國、分眾傳媒..他被美國《商業週刊》雜誌稱為電子時代大帝(Cyber Mogul),推崇至上。
而秘密約會並不是馬雲所想象的二人會談，來自軟銀、摩根土丹利以及國內互聯網企業的眾多CEO,其中包括王志東、張朝陽、丁磊、吳鷹等人均在座。而有幾個人日後將成為他的摯友。其他投行界的人士也是孫正義邀請來的。
然而那天，馬雲沒想從孫正義那裡融錢，因為在那天之前高盛的資金剛到位。但馬雲還是耐心地等到了向孫正義陳述阿里巴巴情況的時刻，這種耐心更多地來自“既然已經從杭州到了北京，也就不差再等那一點時間”的想法。
馬雲說，輪到他時，他絕口不提“錢”字，而且話講得也很“張狂”。馬雲只是想和孫正義談談他的阿里巴巴，談談他對互聯網的看法，聽聽孫正義的看法。至於當初的談話的內容，馬雲說已經忘記了。
我說了6分鐘，孫正義給我3500萬美元。我沒想到錢來得那麼輕鬆，他沒想到我不是來向他要錢的。後來想起來，這是我一生中最戲劇化的一個場景。
2008年，孫正義和馬雲又一次碰面，談起當初的6分鐘，孫正義說道:“第一次見到你的6分鐘，你給我的印象是真實的。我當時想，阿里巴巴會發展得與谷歌(Google) -樣大，谷歌擴張的基礎是廣告，阿里巴巴不僅靠廣告，還靠黏合人，這將使得阿里巴巴走得更穩健。中國將會成為全球CDP (國內生產總值)最大的國家，阿里巴巴面對的是全球市場，而不僅僅是中國。所以，我希望與馬雲一起，與阿里巴巴-起，繼續取得更大成就。
阿里巴巴集團在第-次獲得高盛集團的投資後，一直不缺乏投資者的青睞，所擁有的風險投資數額不菲。
在全球的投資行業，儘管軟銀董事長孫正義仍堅守互聯網戰場，但還是拋出了部分雅虎股票。孫正義表示:“三年以來， 由於互聯網的低谷，我只賣，不買。”阿里巴巴是他唯一投資， 並且是投資最大的公司。
2007年，馬雲在回答“如何處理公司控制權”的問題時再一次強調:“投資者可以炒我們，我們當然也可以換投資者，這個世界上投資者多得很。關於這個問題，我希望給中國所有的創業者一個聲音，投資者是跟著優秀的企業家走的，企業家不能跟著投資者走。所以，即使我只有百分之幾的股權，甚至我只有一股或者是兩股，我覺得這個公司我還是可以影響”的。
我們天上的父，願人都尊你的名為聖。願你的國降臨。願你的旨意行在地上，如同行在天上。我們日用的飲食，今日賜給我們。免我們的債，如同我們免了人的債。不叫我們遇見試探，救我們脫離兇惡。因為國度、權柄、榮耀，全是你的，直到永遠。阿們。
----源自於聖經【馬太福音11:2.3.4】
閱讀更多 恆杉諮詢 的文章
