紐約當地時間上午9:30，國內晚10:30，伴隨著幾聲清脆的鐘聲，騰訊音樂娛樂集團正式在紐交所上市。直播畫面中，騰訊音樂娛樂集團董事長湯道生、騰訊音樂娛樂集團CEO彭迦信被手拿QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂、全民K歌等吉祥物玩偶的團隊成員包圍，舉起雙拳難掩內心激動。
“現在，我們驕傲地看到，行業已然形成了一個健康的發展生態，音樂創作蓬勃，優秀的音樂作品能夠在更良好的環境裡生長。”在發言中，彭迦信表示，上市是騰訊音樂娛樂的全新起點，“在全球市場上，中國音樂重新找回了自己的位置並穩步前行，受到越來越多的矚目和認可。”
發言時刻，騰訊音娛集團聯合主席謝振宇和謝國民也出現在現場，拍照合影留念。今夜，TME團隊註定久久不能平靜，他們彼此擁抱、祝賀。這個等待已久的IPO之夜，不僅充滿了LOGO裡一種藍色的魔力，其背後也有不被外人所知的真實的血肉命運與奮鬥歷程。
“我們團隊當中很多人都在騰訊工作了十年、甚至十五年，大家也都是音樂愛好者，很榮幸能一起見證這一天。”敲鐘前，湯道生在紐交所二樓答謝晚宴上，回憶了騰訊陪伴中國音樂產業多年的發展歷程，言談間十分動容。
在一個月前的11月，從騰訊集團拆分在港股上市的網文板塊閱文集團也迎來了敲鐘一週年，至今還有不少人對其上市當天市值就突破900億，成為近10年來香港股市最賺錢新股的場面記憶猶新，其以“網文第一股”上市之舉從去年年末開始也在一定程度上扭轉了國內閱讀市場原本的頹勢。
2003年，QQ上線音樂服務，2004年，酷狗音樂誕生，2005年，QQ音樂成立，酷我音樂成立。到新千年音樂行業一輪低迷不振後，2014年，中國音樂集團收購了酷狗音樂，全民K歌上線，2016年，騰訊將其國內的在線音樂業務與中國音樂集團合併，成立騰訊音樂娛樂集團，到2018年12月12日，終於敲鐘落定。
這一路，走過了15年。這15年，也是中國音樂行業不斷整合、洗牌、重煥新生的十年。
此次上市後，一個大家都非常關心的問題是：騰訊音樂娛樂戰鬥力到底如何？
先從一個簡單的數據對比開始說起。數據顯示，2018年前三季度，騰訊音樂娛樂營收135.88億元，同比增長83.7%；毛利潤54.41億元，同比增長125.2%。從今年前三季度以及2017年和2016年的財務數字來看，騰訊音樂娛樂依舊處於高速增長階段。
反觀騰訊音樂娛樂被拿來對標的Spotify卻仍舊處於虧損當中。受股災影響，在過去三個月裡，Spotify股價已蒸發了大約26%，10月份市值跌到了269億美元，12月只有243億。與7月底350億美元的市值相比，Spotify蒸發的市值足可以買下5個Pandora。
在兩個流媒體巨頭鮮明的收入結構差別背後，其實體現了國內外相關音樂市場商業模式的巨大差異。相對於Spotify相對單一的商業模式，目前騰訊音樂娛樂的業務已經覆蓋到線上線下，包含音樂、社區、粉絲、硬件甚至還延伸到了音樂人孵化、內容製作、演出等音樂產業的全生態，延展出來的盈利方式自然也更多。
據招股書顯示，今年前三季度，騰訊音樂娛樂來自在線音樂服務的營收為40.16億元，來自社交娛樂服務和其他業務的營收為95.72億元。Q3在線音樂月活用戶6.55億，付費用戶月均付費金額8.5元，社交娛樂月活用戶2.55億，付費用戶月均付費金額118.5元。
從收入份額來看，以直播和在線唱歌中的虛擬禮物、專屬會員收入為主的社交娛樂服務及其他業務收入，對營收的貢獻率已經高達70%。而以付費音樂、用戶訂閱、廣告、轉授權等收入為主的在線音樂服務業務，佔營收的比例僅為30%。
雖然目前在線音樂用戶付費率較低，但從其前不久更新版本的招股書來看，第三季度騰訊音樂娛樂在付費用戶數量和付費率方面都較第二季度均有所增長，這也預示著騰訊音樂娛樂還有很大的挖掘空間，其業績增長具備較強的持續性和確定性。而且隨著音樂消費趨勢的增長，可以預見的是騰訊音樂娛樂未來收入結構勢必會更加均衡。
另外，鑑於目前中國市場付費率低的大環境，騰訊音樂娛樂的市場潛力、產業鏈結構完整帶來的想象空間以及目前中國內容消費市場體量展現出的巨大潛力，恰恰在客觀上為騰訊音樂娛樂在華爾街獲得認可奠定了良好的基礎，12月5日外媒報道顯示，其國際發售部分首日已獲足額認購。
邁出第一步之後，騰訊音樂娛樂將如何發力也是業內外關注的焦點。
眾所周知，“社交娛樂服務”在當前騰訊音樂娛樂業務中佔據了至關重要的位置。據最新的Q3數據顯示，第三季度騰訊音樂娛樂社交娛樂業務的付費用戶規模依然在增長，由上季度的950萬增至990萬。
再來看騰訊音樂娛樂的在線音樂業務，截至2018年第三季度，騰訊音樂娛樂的總月活躍用戶數超過8億，接近月活10億多的微信，在線音樂服務的付費轉化率為3.8%，有2490萬的付費用戶，而第二季度這兩個數據分別為3.6%、 2330萬，付費率和付費用戶環比均實現正增長。
作為騰訊系拆分上市“次子”，TME此次敲鐘更像是在進行一次“試水”，對於國內音樂產業來說也是推開全球化大門的重要節點，意味著將帶來更多的潛在驅動與行業機遇。
△騰訊音樂娛樂集團CEO彭迦信
對此，騰訊音樂娛樂集團CEO彭迦信在敲鐘前接受媒體採訪時也表示，騰訊音樂娛樂集團已經紮根在中國十幾年的時間，經歷了不同的階段，已經發展成為中國領先的音樂娛樂集團，“有了足夠的規模，而且已經實現了盈利，這是一個非常好的時間點，讓我們在企業的發展中再進一步，走到上市的道路上。”
招股書顯示，TME將以30%的融資額投入到產品開發和提高體驗上，該項比例僅次於內容採購。那麼，擁有龐大的用戶量和強大的盈利能力，在未來的競爭中佔據著優勢地位。上市後TME如何進行內外部平臺、內容與資源間的整合，也十分值得期待。
總而言之，音樂行業生態將更加豐富，故事還將繼續。而關於今日音樂行業歷史性的一夜，也將在未來會被無數人想起。
商業 | 誰將決定全球音樂流媒體的戰局走向，TME還是Spotify？
未來戰局如何走，就要看TME和Spoitfy怎麼“玩”了。
商業 | 環球音樂宣佈兩年內出售股權，誰將接手這個200億美元的巨型標的
隨著上下游行業融合的開始，新一輪的洗牌也近在眼前了。
閱讀更多 中國音樂財經網 的文章
