最近兩年，很多巨型公司私有化迴歸A股，市值暴漲。比如，2017年，三六零借殼江南嘉捷，復牌便迎來
18個漲停板，即便當前市值回調，也有1400多億。而三六零在mei股退市前，市值摺合人民幣只有約660億。一年多時間裡，市值飆漲了2倍。除了三六零之外，還有一家公司，其私有化迴歸A股上市，並且市場預期高漲，從覆盤的22.3元，上漲到87.45，漲幅290%。
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它，就是曾經被很多人視為中概股迴歸A股的標杆案例——學大教育（股票名稱：紫光學大）。
學大教育，主營中小學生1對1應試教育考試培訓，學員主要以初中、高中學生為主，定位高端人群，曾與新東方、好未來，並稱我國K12教育的三巨頭。2015年4月，它與A股的銀潤投資接洽，採用了“股權轉讓+現金購買資產”的方式，曲線上市，作價23億元。
可是，儘管被列為教育三巨頭之一，但它的業績，跟mei股上市的好未來、新東方，卻是兩路畫風：
2013年-2015年，學大教育的營收分別為21.16億元、20.7億元、22.83億元；淨利潤分別為0.98億元、-0.61億元、-0.29億元；經營活動現金流分別為2.85億元、0.29億元、2.4億元；毛利率分別為30.86%、24.74%、29.48%；淨利率分別為4.65%、-3.02%、-1.27%。
你看，營收增長疲軟，連續兩年淨利潤虧損。而且，誰能料想得到，其借殼上市第一年，業績就未達預期，2016年淨利潤虧損1.01億元，這直接把它推向了被ST的風口。
被迫無奈，2018年，即借殼上市後第二年，就進入賣殼序列。
才借殼兩年就賣掉，這事，怪不怪？
可是，這還不是最怪的。更怪的是，本案迎來了一個超級重磅的買方，即將借殼的天山鋁業，鋁業巨頭，一年200多億營收，交易估值達236億，是2018年第三大體量的借殼案，僅次於三六零（504億）、忠旺集團（282億元）。
然而，怪事發生了：如此重磅的大體量借殼方案發布後，居然沒有漲停（你沒看錯，200多億的借殼，居然一個漲停都沒有），緊隨而來的，卻是破天荒的連續4個跌停板：
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