冰火兩重天:為什麼亞洲石油和液化天然氣價格兩極分化?

冰火兩重天:為什麼亞洲石油和液化天然氣價格兩極分化?

亞洲的液化天然氣和石油市場是密切相關的,目前無論是石油還是天然氣都供應過剩。雖然數據顯示,未來石油價格將上漲,但液化天然氣未來交付的價格卻出現了相反的走勢。

亞洲液化天然氣的遠期曲線顯示,2月份的價格比1月份的9.67美元低40美分,這使得液化天然氣市場儲存過剩的天然氣變得無利可圖,這意味著市場處於所謂的“現貨溢價”,即未來交割的價格低於即期交割的價格。

而原油的價格曲線指向另一個方向,即市場所稱的“期貨溢價”,即當前價格高於未來價格時,交易員可以將不需要的石油儲存起來,以備日後出售。

市場供應有多充足?

由於供應過剩,石油市場從10月份的現貨溢價轉為11月份的期貨溢價。

液化天然氣市場也陷入停滯,幾艘儲存液化天然氣的油輪停泊在亞洲能源交易中心新加坡附近。

液化天然氣為何不同於石油?

儘管石油和天然氣市場通常是密切相關的,但目前的形勢把它們分開了。

目前液化天然氣價格曲線受天氣影響。

雖然石油在亞洲主要用於汽車、卡車、船舶和飛機的燃料,但大量液化天然氣用於發電站和供暖,在北半球冬季,液化天然氣需求往往會上升。

天氣的影響

考慮到去年冬天的寒流,以及中國正在實施的一項龐大計劃,即讓數百萬家庭改用天然氣取暖,而不是使用煤炭,交易員們準備在今年冬天囤積液化天然氣。但由於席捲北亞的厄爾尼諾氣候模式,今年冬天迄今為止,真正的寒流尚未出現。

因此,液化天然氣市場擁有大量不需要的天然氣。隨著明年春天溫和天氣的到來,一旦需求下降,交通系統可能會變得更加擁堵。

為什麼不儲存液化天然氣以備日後銷售?

即便市場前景趨緊,遠期價格走高,儲存液化天然氣以備日後銷售的情況也很少發生。

這是因為,與容易儲存在油輪上的石油不同,在亞洲,將液化天然氣儲存在船上是必要的,液化天然氣必須冷卻到零下160攝氏度(零下260華氏度),所以存儲成本高昂。更重要的是,液化天然氣儲存在油輪上會逐漸蒸發,所以貨物會逐漸貶值。

在歐洲,過剩的液化天然氣被重新氣化,並投入巨大的地下儲存設施。但亞洲用於液化天然氣的地點要少得多,迫使交易商將目前過剩的液化天然氣保留在每天16萬美元的天價的船上。


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