1月14日，滬深三大股指低開低走。
截至當日收盤，上證綜指收報2535.77點，下跌0.71%；深證成指收報7409.20點，下跌0.87%；創業板指收報1246.00點，下跌1.23%。
成交活躍度方面，滬深兩市當日共成交2831.58億元，較前一交易日小幅縮量129.68億元，降幅為4.38%。
A股融資餘額則延續回落態勢。截至1月11日，上交所融資餘額報4603.24億元，較前一交易日減少12.09億元；深交所融資餘額報2869.21億元，較前一交易日減少5.47億元；兩市合計7472.45億元，較前一交易日減少17.56億元。
鋼鐵、煤炭逆市走強
行業方面，煤炭、鋼鐵板塊走強，雲煤能源（600792）、西寧特鋼（600117）漲停，沙鋼股份（002075）、靖遠煤電（000552）、紅陽能源（600758）、平莊能源（000780）、八一鋼鐵（600581）等跟風大漲。
燃料電池板塊逆市衝高，江蘇索普（600746）、雄韜股份（002733）、全柴動力（600218）、大洋電機（002249）、雪人股份（002639）、美錦能源（000723）漲停。
創投概念異動拉昇，通產麗星（002243）早盤率先漲停，復牌以來暴漲兩倍，不過收盤打開漲停板；金洲慈航（000587）、粵傳媒（002181）漲停，群興玩具（002575）、九鼎投資（600053）等大漲。
次新股盤中跳水，龍頭新疆交建（002941）漲停後被砸巨震18%，收盤跌停；西菱動力（300733）、利通電子（603629）、愛朋醫療（300753）、紫金銀行（601860）跌停，上機數控（603185）等出現巨震大跌。
5G概念股早盤一度集體調整，不過午後表現有所分化，光庫科技（300620）、達安股份（300635）跌停，中富通（300560）、鴻博股份（002229）大跌。高斯貝爾（002848）、東方通信（600776）、邦訊技術（300312）午後漲停。
“下行空間料有限”
對於後市走勢，博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為，A股方面，國內流動性寬裕，在海外風險資產普遍反彈的氛圍帶動下，政策預期將顯著提振A股投資者情緒，但基本面壓制之下建議更加關注結構性機會。結構方面相對偏金融與科技成長，主題方面關注回購、5G、基建和科創等。
匯豐晉信基金認為，長期配置角度看，市場的政策底和估值底比較明確，下行空間較為有限，向上空間和彈性都在放大。但短期衡量的話，行情以超跌反彈為主，仍需要關注市場反彈節奏，預計市場大概率區間震盪。
綜合來看，匯豐晉信基金認為，市場逐步放量構築雙底，上行主力集中在超跌反彈個股中，權重股在獲利盤壓力下大多出現回調。市場風格仍以超跌反彈為主，可適當關注公司質地良好但是前期流動性折價較多的個股；操作節奏上，由於熱點持續性仍然不佳，適當低吸，謹慎追高。
海富通基金高級策略分析師姚玭稱，預計2019年將是估值擴張但是盈利下滑的年份。由於政策寬鬆帶來流動性的寬鬆，進而帶動的估值擴張。而盈利下滑屬於市場的一致預期。根據目前市場的一致預期，認為在年中有望見底，三季度有望出現見底回升的趨勢。但具體下行和回升幅度市場分歧較大。姚玭認為，如果出現明顯較差數據，市場仍存在超預期的可能性。
由於政策效果存在時滯性，姚玭認為2019年市場大致可以分為兩個階段。
第一個階段是經濟下行前期，信用復甦尚未體現的階段，A股市場整體仍需等待機會。短期階段性政策流動性寬鬆可能帶來機會。但整體來看，目前A股權益資產風險處於政策底向盈利底傳導的過程中，信用的拐點可能才是整體見底的信號。因此這個階段行業配置上，傾向於尋找政策逆週期中受益於穩增長加碼的基建和地產產業鏈的個股，以及同樣受益於穩增長加碼、流動性寬鬆，同時受益於監管政策開放、交易阻力減小以及科創板映射的優質中小成長股，重點關注新型基建類，包括通信、軍工、電力設備、計算機等。
第二個階段預計在今年釋放的各項政策見效之後，能夠看到信用端數據企穩回升後，市場對經濟的預期會由下行後期轉向復甦前期。這個預期發生後，預計能夠看到企業盈利下行的拐點逐步清晰，經濟回暖的預期開始抬升，市場最差的區間就會過去。但兩個階段的時間點還有待觀察政策對沖的進度和幅度。進入第二階段後，行業配置上傾向於選擇大盤股及早週期的行業，如汽車、家電和白酒等。
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