2019年,港交所将全面改革市场规则和业务!

2019年,港交所将全面改革市场规则和业务!

港交所行政总裁李小加出席香港经济峰会2019时表示,明年初将公布的战略计划中,港交所将在市场规则和业务上进行全面改革,拥抱新经济。

李小加引用比喻,港交所作为中央平台,在狼群中不能走得太快,否则会把其他伙伴遗留下来,所以传统上不会第一个投资新经济和科技,也成为籍口不去投资,现在需要改革,并提出三个革新方向和构思。

首先,他指出,港交所将设立“创新实验室”,改革现下交易所工作大量依靠人工、效率低、缺乏自动化设备而造成的士气低等问题,以初创企业模式将从营运工作细节改革,例如应用机器人、人工智能等细节改良。

第二,李小加重申,考虑在北向沪深港通结算系统引入区块链技术,改善结算流程,解决不同时区确认交易时的时差问题.他认为区块链是好的概念,可多应用于相适应场合,但若全面使用,市场未必有信心,所以在沪深股通A股紧密的结算流程中先试行。

第三,李小加提出:港交所将数据作为一种资产级别交易,成为一种交易模式、标的,发展成一数据交易所。中国现在是高度数字化的经济体,现有大量数据,经过人工智能处理后,或形成新交易模式、新投资标的,更代表实体经济发展现况的数据,与传统股权、期货交易不相似,可发展成宝贵资源。但数据保密和私隐问题,也要考虑用什么的替代品(proxy)或指数交易,如何处理仍需深入研究。他表示,此部分改革仍在初期阶段,暂时未见国际有同类交易所可供参考。

他还表示,新上市规则“生不逢时”,受到外围环境例如环球经济、中美贸易摩擦等影响,已上市新经济股份表现令人不满意,未来日子或许”不好过”。不过他相信,股价表现不佳不是香港市场的结构性问题,未来有10多间新经济企业将来港上市。

此外,李小加认为:在香港引入新经济企业,投资者需要更加审慎才作出投资决定,特别是生物科技企业的风险更为集中,监管机构需要定下适当参与门槛,相关企业需要披露更多资料。不过,李小加指,市场不应期望监管机构可以解决所有问题,港交所亦不能不断将监管之手伸延至市场。他强调,以市场为本的运作方式,可以令市场逐渐自我修复问题,解决结构性问题及瑕疵。

论坛后李小加又表示,沪深港交易所就同股不同权纳入港股通达成共识是一项正面的发展,详情正在规划,会在明年年中公布。他认为上海设立“科创板”并不会削弱香港市场吸引力,两地市场正“错位发展”以及“互相补充”,这是非常好的合作模式,对发行者、投资者亦是好事。他强调,“不要老盯着别人,最好希望别人有好事,一般别人有了好事以后,好事也会来香港的。同时,他认为就沪深港交易所“同股不同权”纳入港股通达成共识属于非常重要的发展,肯定是好消息,但同时他也表示在明年中前不会实施,呼吁市场不要过份焦急,而具体细则仍在做,一旦做好便会向外公布,至于会否利好“同股不同权”股份,他则认为要由市场自己判断。

关于“同股不同权”股份表现未如理想,对于相关纳入是否来得太迟,李小加则认为市场起起伏伏,均离不开大市的变化,贸易摩擦等因素对市场有多大影响仍要一段时间慢慢消化,市场应该要保持定力,最终市场会充分将消息沉淀成交易行为。


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