華夏時報（chinatimes.net.cn）記者葉青 北京報道
近期，醫藥板塊風波不斷。前腳康美藥業（600518.SH）被立案調查，後腳四環生物（000518.SZ）因涉嫌信披違規收到證監會的《調查通知書》。受此影響，四環生物連續三個交易日大跌，截至1月10日收盤，報3.07元/股。
1月7日，四環生物發佈公告稱，公司收到中國證監會的《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，證監會決定對公司立案調查。在證監會調查期間，公司將積極配合調查工作，按照《深圳證券交易所股票上市規則》相關規定，公司將於每月至少披露一次公司股票可能被暫停上市和終止上市的風險提示公告。
如本公司因此受到證監會行政處罰，並且在行政處罰決定書中被認定構成重大違法行為，或者因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機關的，公司將因觸及《深圳證券交易所股票上市規則》第13.2.1條規定的欺詐發行或者重大信息披露違法情形，公司股票交易被實行退市風險警示。
信披違規遭調查 或面臨眾多投資者索賠
四環生物是2019年第一家因涉嫌信披違規被證監會立案調查的公司。市場人士表示，從以往的規律來說，信披違規是證監會行政處罰較重的一類，對上市公司的未來經營業績等影響較大。與此同時，被實行退市風險警示三十個交易日期限屆滿後，公司股票將被停牌，直至深圳證券交易所在十五個交易日內作出是否暫停本公司股票上市的決定。
值得注意的是，四環生物此前於2018年12月25日發佈變更會計師事務所公告稱，擬改聘中審眾環會計師事務所(特殊普通合夥)擔任公司 2018年度審計機構。事實上，公司原聘請了立信會計師事務所(特殊普通合夥)為公司2018 年度審計機構，為公司提供審計服務。
對此，某券商內部人士對《華夏時報》記者表示，突然變更會計師事務所與信披違規，二者存在一定的相關性。根據最高法《關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》，上市公司因虛假陳述導致投資者權益受損，應承擔民事賠償責任，其中包括投資差額損失、佣金以及印花稅等。
據瞭解，四環生物從2011年年報開始至2017年年報一直由立信所審計的，合作時間已長達7年。那麼，公司突然變更會計師事務所的行為是否與信息披露違規之間存在關聯？就此，記者致電四環生物併發送電子郵件進行採訪，但截至發稿，並未收到其回應。
在經濟學家宋清輝看來，信披違規是證監會行政處罰較重的一類，對上市公司的未來經營業績等影響較大。此外，同花順維權律師孔聰建議，根據司法解釋，暫定：在2019年1月7日前買入四環生物，並在2019年1月7日收盤後賣出或繼續持有該股票的受損投資者，可以辦理索賠預登記。上述預登記條件僅供參考，不涉及任何投資決策和證券買賣建議。索賠條件將根據證監會調查結論進一步調整，最終以法院認定為準。
事實上，此次已不是四環生物公司首次涉嫌信披違規。四環生物曾於2017年10月9日公告稱，收到中國證券監督管理委員會江蘇證監局出具的警示函，公司原子公司新疆愛迪新能源科技有限公司曾在2011年至2012年間，在未經公司董事會及股東大會批准且未履行信息披露義務的前提下，為江蘇陽光集團有限公司、北京大河之洲集團有限公司、新疆東平焦化有限公司等三家公司提供借款連帶擔保。
此外，據知情人士透露，長久以來，四環生物被稱為“重組專業戶”，由於主營業務不振，長期處於虧損或者微利狀態，在2018年前三季度虧損的情況下，扭虧肯定是上市公司的重要追求。因此，上市公司就某些會計事項處理、認定很容易與審計機構發生衝突，或許這正是導致其匆忙更換審計機構的原因之一。
頻繁換名 實控人缺席
據瞭解，四環生物是一家集研發、生產、銷售於一體的醫藥上市公司，主要從事藥品、保健品的研發、生產和銷售。上市後，公司很快就變成了一位不折不扣的“重組專業戶”25年時間裡，四環生物頻繁變換大股東。與此同時，在歷任大股東的運作下，四環生物先後就毛紡織、生物醫藥、房地產、文化傳媒、新能源、大農業等數個完全不同行業的題材講故事。
近年來，由於公司醫藥產業經營形勢日益嚴峻，為了不斷優化盈利能力，提高持續發展能力，公司正謀求產業轉型，基於看好大農業行業發展前景，公司於2015年設立了江蘇晨薇生態園科技有限公司，報告期內，公司收購了廣西洲際林業投資有限公司，逐步向生態農林行業轉型，擴大上市公司經營規模。
一位長期關注四環生物的市場投資者劉女士對《華夏時報》記者表示，自公司上市以來，光四環生物用的曾用名就可以羅列出一串來，其簡稱先後為蘇三山—ST蘇三山—PT蘇三山—PT振新—ST振新—振新股份—四環生物—S四環—四環生物—*ST生物—四環生物，不知道頻繁換名字的原因是什麼？
雖然四環生物不斷的在變更主營業務，但公司業績長期處於微利甚至是虧損狀態。據瞭解，2017年業績還好，年報營收3.46億元，同比上漲5.73%，淨利潤為728.84萬元，同比上漲62.94%。但自2018年開始，公司業績不斷下跌。
2018年1季報公司營收8603.66萬元，同比下降19.64%，淨利潤為356.54萬元，同比下降66.7%；2018年2季報公司營收1.81億元，同比下降8.31%，淨利潤102.87萬元，同比下降幅度達94.61%。雖然3季報公司的營收跌幅有所收窄，錄得2.81億元，同比下降1.73%，但淨利潤卻直線跳水，虧損939.21萬元，同比下降127.94%。
截至2018年9月30日，四環生物營業收入2.8141億元，歸屬於母公司股東的淨利潤939.2069萬元，較去年同比減少127.9361%，基本每股收益0.0091元。此外，據瞭解，目前公司股東總人數達七萬餘人，本次被證監會立案調查後受損的股民勢必不少。如果最終證監會認定四環生物信息披露違法，並做出行政處罰，四環生物將會面臨眾多投資者的集體索賠。
此外，上海某私募基金楊經理對記者表示，該公司還有一個特點，就是沒有實際控制人。沒有實際控制人意味著管理層中的核心人員就獲得了控制權，這也很容易發生管理者為爭取自身利益，從而損害上市公司及股東利益的情況。
類似相關的例子，比如上市公司長期保持微利，但管理層高工資的梅雁吉祥（600868.SH）。根據2017年年報，19名董監高人員（不計算獨立董事）合計領取薪酬1978萬元，真正做到了人均年薪百萬。2017年梅雁吉祥營業收入2.43億元，相比於2016年的3.63億元下降33.05%。
2017年梅雁吉祥扣非淨利潤1147.80萬元，相比於2016年的9697.15萬元下降88.17%；淨資產從2016年的22.46億元略微上升至23.21億元，而總資產則從25.01億元略微下降至24.00億元。市場分析人士表示，就是這樣平庸的業績支撐著梅雁吉祥的19位董監高們拿到了年均百萬的年薪。因此，對於一個沒有實際控制人的公司來說，投資者也確實要防止高管為了自身利益而損害上市公司的行為。
據記者瞭解，王洪明是從2017年12月25日開始以14%的持股比例成為四環生物第一大股東，不過，沒有被認定為實際控制人。截至1月10日，王洪明的持股比例仍然維持在14%，如此大的持股比例，事實上對四環生物的實際影響力仍佔絕對優勢。對此，市場分析人士建議，投資者在購買此類股票時還需保持謹慎。
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