如果一年來堅持看我們文章的投資者應該理解A股市場整個運行一直在管理方面掌控的節奏與方向中。
過去的三年來，對於房地產採取了城鎮化--去庫存--農村戶口進城買房給予補貼（城鎮戶口禁止下鄉購房）--房價下跌問責；對於股市採取了加大資本市場直接融資比重-- 去槓桿--定位股市融資功能、IPO常態化規模化的實施--脫虛向實--防範化解金融風險--確保50家大金融穩定--對中小市值個股波動上漲強監管.
那麼在整個市場乃至市場外的表現來看，股市投資者和樓市投資者都經歷一場被導向的資金抽離，整個市場之外的層面除去高科技研發人員和特殊層面的收入增長及穩定外，大都陷入一種信心缺乏狀態。而市場內在堅持著邊緣化和去散戶化，特別是目前我們看到深滬兩市總市值是完全超過了6124點和5178點兩個總市值的總和；但上證指數仍然維持在一個低位水平，代表著中小盤為信心主流的中小投資者在數量上佔有投資人數量的70%以上，承受了連年的下挫。當然這裡主因仍是投資者不理性造成，無論是樓市還是股市，如果不理會樓市刻意漲價和IPO的誘惑，那麼也不至於發生今天整個市場內外面的焦慮和信心缺失。
回到市場上，我們應該回顧下幾年前上面將A股市場力爭2020年總市值達80萬億元的目標，目前看應該可以達到；其結果無非是確保大金融50家維持慢步上升，以內外大資金來維持運行節奏。但是，作為中小市值個股及中小投資者被邊緣化的路線是完全與發達市場走過的歷史一樣，這點須廣大投資者朋友保持清醒。
而熱點上，幾年時間資本市場經歷了諸如：互聯網+、3D、石墨烯、軟件、電子與信息、超導、人工智能、新能源、世博、迪士尼、4G/5G、科創概念、軍工；以及每年層出不窮的漲價概念，從資源到化工及各類行業；但以發達市場規律來看，能夠在未來長時間獲得足夠安全壁壘並且發展可期的成長股還只能是軍工板塊中的佼佼者。特別是公佈業績的白雲山，其四季度表現令人瞠目後，再加之近幾日連續公佈的商譽減值爆雷；追求安全與穩定發展將成為現在至未來永遠的主題。而大金融權重在互聯網時代面對新的商業模式衝擊以及業務面對人口增長減速的瓶頸，當然如果不受特別保護全面引入金融開放的競爭模式後，也可能不再具備安全性。
價值投資來源於成長型標地選擇，而大多投資者知道甄別成長型企業是極其困難的，如萬科當年不如深寶安、格力空調不如春蘭空調有名氣；但是對於軍工企業一些佼佼者來講，確定性就強些，因為有行業壁壘的維護。
上週五北京時間晚，我們看到美宣佈退出中導條約（含180天退約進程）美軍工連續強勢反彈，今天凌晨收盤的美軍工更是從開盤就一直領漲大盤，軍民龍頭的波音創下歷史新高。而從美資本市場發展史看，其軍工與指數聯動性較強並領漲於大盤。相對於退出中導對國內軍工也是強烈刺激，預計諸於地空反導系統研發與生產類公司會受到關注。投資者仍可關注地空型導彈生產公司的航天通信，以及我們之前一直強調的績優軍工細分行業稀缺龍頭的中直股份和南洋彩虹。
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