港股大市展望
恆指突破三萬一，騰訊港交所強勢。恆生指數連升 11 日，企於 31,000 之上。騰訊（700 HK）創上市新高，港交所（388 HK）繼續強勢，高見 270 元，成交上升，反映投資者對後市看法樂觀。昨夜美股再創新高，料帶動港股今日高開。另外，美國十年期國債孳息升穿 2.5 釐，資金或繼續由債市流向股市。
每日一股：中國東方航空（670 HK）
基本因素：1 月 5 日，民航局與國家發改委聯合發佈《進一步推進民航內地航空旅客運輸價格改革有關問題的通知》，主旨為開放飛機票定價權：1）在 5家以上航空公司營運的航線，可實行市場調價，2） 15%的營運航條可作調價，但每條航線上調幅度累計不得超過 10%，3）可調價航線數目增加 306 條至一共 1,030 條，北上廣深對飛航線全部開放，這措施相信是政府對航空業實行的供給則改革，讓市場價格平衡供應。我們認為消費信心回暖可拉動旅遊需求，10%的票價上漲應會被消化，而因為東方航空在高盈利的北上廣深的航班佔比最多，達 23%，所以敏感度最高，預計利潤可額外增加約 10 億元，令 18 年利潤增長達到 15%以上。綜合市場預測，目前股價為 12 倍 18 年市盈率，高於 5 年平均約 20%，但我們預期市場會大幅上調盈利預測，所以估值仍吸引。
技術分析：股價橫行了約一年後，在 12 月尾成功突破，買盤力度相當充足，RSI 指標持續超買，我們預計股價繼續強勢，並在 10 天平均線有支持。
買入：6.05 元 目標：7.20 元 止損：5.15 元
經濟及行業速評
物業管理板塊隨內房上漲，中海物業估值較低。伴隨內房股回勇，以及去年內房銷售大幅增長，增加未來物業管理服務需求，物業管理板塊近日也隨之上漲，其中，中海物業（2669 HK）憧憬 2017 年業績，以及有望於 3 月獲納入深港通，相信股價仍有上升空間。中海物業目前估值約為 20 倍 2018 年預測市盈率，比同業綠城服務（2869 HK）之 30 倍有明顯折讓。
本文源自中金在線香港特約
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