文|无惑先生
1.
武侠的世界离不开密道。
如果没有密道，段誉学不成北冥神功、凌波微步；
杨过和小龙女逃不出古墓；
张无忌学不了乾坤大挪移；
令狐冲不会和风清扬相遇，也就没了独孤九剑。
密道的作用有两：
第一，走投无路时让你逃出生天。
第二，获得武功秘籍概率大大提高。
穷人翻身靠拆迁，弱鸡逆袭靠密道。
2.
现实中，人们总在寻找“密道”。
2010年，央行开始控制合意信贷规模，资管成了商业银行的“密道”。
一开始，挖道的是信托，后来换成券商。
再往后，基子和期货也加入其中。
文令一次次出，挖道人一次次换。
2018，私募逮到接近上市公司的机会。
过去，就是让对方瞧上一眼都难。
可这次新规忒狠，一轮监管下来，金融机构几乎都歇了。
再加上流通股质押新规，中小创被逼着还钱，还不出就抛股票，
险些整出中国股市第四个板块：迷你版。
此刻能援手的也只有私募了.
上市公司一咬牙：苍蝇大腿也是肉！
于是，股票质押私募产品火了。
有私募帮忙募集资金，先前银行的质押借款终于还上了。
上市公司、银行、券商都松了口气。
监管：哟，酒杯空了？来来来，满上！
7月底，私募备案开始加严，明股实债被封堵。
上市公司再次失去流质融资渠道。
不仅如此，连并购募资也丢了。
接下来的几个月里，股价继续向下调整，
并于国庆后击穿2500点，市场哀鸿一片。
上市公司傻眼了：没有续盘资金，我拿什么稳住股价？
要提升资产质量，就得提高盈利能力，开拓新的市场，这需要对当前产业结构进行转型。
怎么转？
横向纵向并购，加入优质资产、引入新尖技术。
这么做需要钱，大量的钱。
现在压死了非标渠道，标准融资增量无法补足，转型动力自然不够。
于是，下半年两个现象愈发显著：①社融持续低迷；②非银违约增加。
间接融资挂了，直接融资呢？
截止9.20，IPO过审160多家，相当于去年的三分之一。
若大量新公司涌入而引发抽血效应，股价就更没法看了。
但放缓了IPO，拟上市公司就坑了：IPO计划打乱，对赌无法完成，兑付接不上，又是一波炸雷。
这边是到处寻找安全资产的资金，那边是绞尽脑汁融资的企业。
华尔街有一句话：这个市场就像墓地，里面的人出不去，外面的人终究要进来。
看不到路的时候，往往能发现密道。
3.
戊戌年注定不平凡。
11.5进博会上，习主席发言里提到六个字：科创板，注册制。
话音未落，资本市场已然沸腾。
1990年上证所成立，中国便开始奔跑追赶。
此前，美国股市已经存在了200多年，纳斯达克也比我们早20年。
为了做出中国的纳斯达克，我们做了各种尝试：
2006年，将老的股权代办转让系统升级，
中关村科技园区非上市股份公司进入该系统交易，还换了个名字，“新三板”。
这一年，我们完成了股权分置改革。
6年后，国务院批文加大新三板试点，继北京之后增设上海张江高科、武汉东湖和天津滨海，总共四个高新技术新区。
2013.12.31，新三板开始面向全国接受企业挂牌。
新三板不温不火了几年，碰上2015牛市，第3家全国性证所地位似乎稳了。
可随着股市自5000点向下长期调整，新三板也失去了光芒。
转板制度就像葵花宝典，看着牛逼，风险和代价太大。
接着，战略新兴板亮了。
然后，凉了。
两次尝试没成，距离目标却越来越近。
将过去的经验作为前进的基石，时机成熟的时候，便有了科创板！
4.
科创板对谁有利？
首先是科技型拟上市公司。
过去由于受制于国内IPO审核限制，这类企业要上市只有两个方法：
① 借助VIE架构走海外；
②国内二级市场借壳。科创板可以直接实现这类企业的融资需求。
再者，是新三板没有转板但有想法的企业，以及想通过并购提高资产质量的企业。这些企业有可能是已经上市的公司，
也可能是控股多家上市公司的集团，
包括考虑技术业务拆分上市，
科创板加注册制都是很好的出口。
进博会还没结束，组委会和券商便着手开展申报筹备工作。
当前市场上多家科创型独角兽中大多已经开始申报。
确保方向正确之后，还需要正确的落地方式。
对现有上市公司和拟上市企业来说，应该如何运用当下这个机会呢？
第一步，你需要一个能够领路帮带的大咖。
这位领路人最好通晓上市公司的财务法律准则，
对证监会发审临场尺度了如指掌，
旁通各类辅助性协会组织，比如审计和司法，
同时具有深厚的职业经验和学术背景。
比如，
周勤业。
第二步，怎么落地？
一千人的心中有一千个哈姆雷特。
至于哪个才是真的，只能去问莎士比亚。
当然，我们没法把莎老师找来，但可以请来周老师啊！
偷偷告诉你：12月22和23两天，周总就在上海博思大酒店（奇享汇ID:QXH16886），同行的还有前发审委委员。
至于科创板怎么建？
注册制咋落地？
哪些公司能上？
上IPO好，还是科创板好？
这些问题，您直接当面问周勤业老师，要比在这儿看我哔哔强。
密道已经告诉你咯，进不进去，自己决定。
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