A股的老股民一定对“老八股”印象深刻，所谓“老八股”指的是在我国股市成立之初，最先进行上市的8家公司，“老八股”上市的时间几乎与A股成立的时间相仿，是A股所有公司中资历最深的八家公司。如今随着社会的发展，越来越多的公司完成上市，投资者能够选择投资的公司越来越广泛，投资者对于“老八股”的关注度正在不断降低。
最近“老八股”之一的“飞乐音响”披露了2018年业绩预报，公司预计将在2018年亏损约32亿元，预计亏损的额度甚至已经超过了公司的市值。更为致命的是在发生了32亿元的亏损后，“飞乐音响”最后的账面净资产可能仅为0.4亿元，且目前公司部分子公司依然面临诉讼问题，可能会使得公司的净资产进一步减少，因此不排除“飞乐音响”最后的净资产为负的情况。
根据A股上市规则，如果上市公司的净资产为负，那么就将被实施退市警告，因此“飞乐音响”极有可能在2018年财报公布后带上“*ST”的帽子。如果连续两年公司的净资产为负那么就可能被暂停上市，甚至最终从A股退市，如此来看这家A股中资历最老的公司，正在面临前所未有的危机。
相信很多投资者一听到“飞乐音响”的名字，就会认为这是一家以音响为主要产品的公司，实际上如今的“飞乐音响”所涉及的业务已经与音响没有太大的关系。“飞乐音响”从来就不是一家安稳的公司，虽然上市之初其是以音响业务起家，但经过多年的发展，公司的主营业务经过了多轮的变化，IC芯片、金融业务、照明业务都曾是“飞乐音响”的主业，如今“飞乐音响”的主要业务集中在LED照明工程方面。
导致“飞乐音响”2018年业绩预计大幅亏损的主要原因也正是此前并购的LED照明工程业务未达预期。在2014年和2016年的时候，“飞乐音响”通过并购“申安照明”和“喜万年”进军LED照明工程业务，分别形成了10.4亿元和4.8亿元的商誉。但随着PPP行业规模的缩小，LED照明产品价格的下滑，使得“申安照明”和“喜万年”在2018年的业绩未达预期，从而导致公司在2018年全额计提了共15.2亿元的商誉。
此外，由于工程业务回款较慢，很多已承接的工程出现较长时间的停工、未验收、为审价等情况，造成了“飞乐音响”应收账款回收困难，因此在2018年的业绩预报中，“飞乐音响”减记了7.2亿元的应收账款坏账损失。再加上传统业务的滑坡，使得“飞乐音响”2018年业绩亏损的额度大搞了惊人的32亿元。
自从“飞乐音响”在2014年开始将发展的重心转移至LED照明工程业务后，其实公司的竞争力是在不断下滑的。工程类的公司虽然营收和净利润增长较快，但由于回款慢，账期长等因素影响，很容易就出现账款情况，因此虽然“飞乐音响”在2014年至2017年业绩不断攀升，但公司的经营现金流却呈现出不断流出状态，合计共流出资金20.02亿元，而同期获得的净利润总额却仅为8.32亿元，可见公司运营问题之大。
“飞乐音响”在计提了32亿元的各项亏损后，此前流出的20亿元资金恐怕很大一部分都打了水漂，甚至公司可能会出现净资产为负的情况。如此来看，“飞乐音响”转型LED照明工程业务基本也已失败而告终，未来“飞乐音响”的路在何方呢？公司是否又会再次更换主营业务呢？只能让时间来告诉我们答案了。
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