類別：行業研究 機構：東吳證券股份有限公司 研究員：侯賓 日期：2019-03-27
近期推薦組合:邊緣計算:網宿科技(300017)、中國聯通(600050)、中新賽克(002912)。此外,建議關注通信設備:烽火通信(600498)。光交換及光器件:新易盛(300502)、光迅科技(002281)、博創科技(300548)、中際旭創(300308)等。光網絡集成:太辰光(300570)、瑞斯康達(603803)。無線產業鏈:鴻博股份(002229)、世嘉科技(002796)、中石科技(300684)、深南電路(002916)、生益科技(600183)、滬電股份(002463)。光纖光纜:亨通光電(600487)、中天科技(600522)、長飛光纖(601869)、特發信息(000070)。紫光股份(000938)、中國鐵塔(港股0788)、移為通信(300590)、中科創達(300496),網絡規劃設計板塊相關個股也值得關注。
市場回顧:近一週通信(申萬)指數上漲2.25%;滬深300指數上漲2.37%;行業落後大盤0.12%。
策略觀點:建議關注通信運營、5G產業鏈的重點公司機會。1、三大運營商業績相繼發佈,創新業務成為亮點;2、為5G語音提供產業鏈儲備,聯通VoLTE試商用在即;3、GSMA最新報告--中國移動生態系統將助推經濟增長。
三大運營商業績相繼發佈,創新業務成為亮點。近期,三大運營商的年報陸續發佈。中國移動2018年,營收達7368億元,同比增長1.8%。中國聯通2018年,營收達人民幣2908.77億元,同比增長5.84%。中國電信2018年,營收達人民幣3771億元,同比增長3.0%。運營商整體業績仍繼續保持增長。總體看,移動流量資費下降較快,三大運營商的移動服務收入增長面臨較大壓力。但因為創新業務的良好發展,使得業績仍保持良好增長。
為5G語音提供產業鏈儲備,聯通VoLTE試商用在即。中國聯通VoLTE近期將開通試商用。試商用期間VoLTE業務按時長計費,與現有語音業務收費標準一致,免收VoLTE業務產生的流量計費。,為5G業務提供儲備。
GSMA最新報告--中國移動生態系統將助推經濟增長,邁向5G時代。GSMA於3月20號發佈首個《中國移動經濟發展報告2019》。顯示,中國的移動生態系統在2018年為中國經濟創造了5.2萬億元的附加值,相當於2018年中國GDP的5.5%。此外,報告預測,2025年中國5G連接數量將達到4.6億,超過北美和歐洲的總和,位列全球第一。
風險提示:行業增速放緩風險,資費下滑加速風險。
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