上圖是A股上證指數和深成指歷年來市盈率走勢圖。可以發現，2007年，2009年，2015年都是一個市盈率的頂峰。
2007年上證最高市盈率都有70倍了，太瘋狂了。
2009年上證最高市盈率30倍，也是非常高的一個估值了。
2015年上證市盈率最高22倍左右，處於合理水平的偏高水平，但深成指市盈率高達62倍，比2009年的水平還高。2009年之後，A股經歷了6年大熊市。然後2015年之後的熊市，什麼時候才是個底？
2019將完成A股歷史上第五次歷史性超級大底的構築，前行的路上蜿蜒曲折，有你有我。接下來的行情我們應該用什麼樣的方法去佈局？
巴菲特的恩師格雷厄姆說過，股市短期看是投票機，而長期來看則是稱重器。A股十多年原地踏步，歸根結底還是眾多上市公司上市後不務正業，不謀求發展導致的。如果上市企業都像格力電器福耀玻璃一樣把心思用在企業發展上， 何愁A股長期不漲？
不過也不能怪這些上市公司，畢竟A股獨特的圈錢機制誘惑力太大，大多數股東們還真抵擋不住動輒數十億的短期巨大誘惑。
只要沒有約束大股東減持套現、財務造假以及對中小投資者賠償的長效機制，A股永遠都是老樣子，牛短熊長！股市本身沒有造血功能，搞來搞去無非就是投資者輸血、大股東抽血的遊戲，短期漲漲跌跌難掩長期不斷下滑的局面。
在大股東持續不斷“不務正業”的努力之下，公司必然會出現各種雷，暴是遲早的事！在眾多劣質公司的影響之下，A股整體總會被拖下水，大多數股票永遠不缺乏踏空的風險！
鑑於A股這個特點，我們普通散戶想持續獲利，最穩健的辦法就是“價值投機+倉位控制”的模式。
價值的尋找因人而異，但是排除還是比較容易的。本號便分享一些有明顯瑕疵的股票供大家參考，這些票我都直接從電腦裡刪掉了，懶得再看了。對這些股票，這裡不細講，只簡單備註一下原因，碰到感興趣的可以一起交流。
黑名單一覽：（第451-500只，第1-450只可翻看歷史文章查閱！）
451.力源信息:商譽23億，佔淨資產59%
452.宜華健康:商譽21億，佔淨資產605%以上
453.高偉達:商譽9億，佔淨資產60%以上
454.杭州高新:商譽佔淨資產60%以上
455.久其軟件:商譽16億，佔淨資產60%以上
456.量子生物:商譽16億，佔淨資產60%以上
457.紫天科技:商譽9.8億，佔淨資產60%以上
458.立思辰:商譽41億，佔淨資產60%以上，18年虧損12億
459.博暉創新:商譽8億，佔淨資產60%以上，不合理高送轉掩護重要股東減持
460.聯創互聯:商譽32億，佔淨資產60%以上，不合理高送轉掩護重要股東減持，18 年預號17億
461.迅遊科技:商譽22億，佔淨資產60%以上
462.凱利泰:商譽15億。佔淨資產60%以上
463.科斯伍德:商譽佔淨資產60%以上
464.文化長城:商譽16億，佔淨資產60%以E
465.康旗股份:商譽23億，佔淨資產60%以b
466.全通教育:商譽14億，佔淨資產605%以上，不合理高送轉掩護重要股東減持，瞎併購涉嫌利益輸送
467.佳雲科技:前身是明家聯合，商譽15億，佔淨資產60%以上，不合理高送轉掩護重要股東減持
468.大晟文化:商譽13億，佔淨資產60%以上
469.開元股份:商譽14億，佔淨資產60%以b，
470.深圳惠程:城鄉配電相關產品，14年至今營收不斷F滑，淨利開始虧損，商譽12億，佔淨資產60%以E,原始股東不斷減持退出，16年中大股東變更，之後更是無心經營，開始搞資本運作，擬併購標的估值嚴重不合理被深交所問詢
471.科達股份:商譽40億，佔淨資產60%以E
472.三五互聯:商譽6億，佔淨資產60%以上
473.任子行:商譽8.5億，古淨資產60%以上
474.數知科技:商譽63億，佔淨資產60%以上
475.聚力文化:前身帝龍文化，商譽32億，佔淨資產60%以上.不合理高送轉掩護重要股東減持，18年大幅下修業績預期，預盈4億變虧損20億
476.掌趣科技:商譽54億，佔淨資產60%以上
477.華鵬飛:商譽10億，佔淨資產60%以上
478.拓維信息:商譽21億，佔淨資產60%以上，18 年預計虧損10億，主要系商譽大額減值影響，不合理高送轉掩護重要股東減持
479.日出東方:太陽能熱水器，公司有較大商譽且存在減值風險，募投項目幾經波折，面目全非，上市以來未曾對其固定資產進行過減值，17 年扣非淨利潤為負。高溢價收購帥康電氣，業績遠達不到承諾要求
480.廣博股份:公司收購靈雲傳媒，產生了較大商譽，存在減值風險
481.正業科技:公司商譽10億，佔總資產33%，存在商譽減值風險
482.中元股份:公司收購世軒科技形成裔譽4. 6億，但世軒科技業績不達標，不合理高送轉掩護重要股東減持，18 年預號4億
483.和晶科技:收購的標的公司業績下滑存在商譽減值風險
484.大港股份:收購的標的存在商脊減值風險
485.萬潤科技:部分子公司存在大額商譽減值風險
486.藍豐生化:商譽8億，目前業績不達標，存在減值風險
487.未名醫藥: 18 年計提1.83億商譽
488.捷順科技:停車及門禁，財務存疑上市首虧導致閃崩，季度營收及毛利率波動異常，應收預售款反向變動，存貨週轉率及發出商品異常變動，智慧停車競爭對手小貓索蜂比較強
489.日盈電子:汽車零部件，小非限售解禁後立馬清倉式減持，IPO 募集資金的項目原來本身產能利用率就不足，為了上市而上市(套現? )，後續股東廣告減持12%
490.五洲新春:汽車軸承產品，營收及淨利貌似增長，但實際上淨利潤現金含量卻在上市後的兩年裡逐年下降，上市第二年開始外延井購
491.飛鹿股份:軌道交通防腐防水塗料，為中車服務，上市僅-年， 七股東齊套現，15 年17年經營現金流為負
492.山河藥輔:藥用輔料生產，行業門檻低，競爭對手多，下游藥企話語權大，董監高大幅減持
493.東晶電子:石英晶體元器件，12 年以來扣非淨利潤連續6年虧損，為燈保殼各種賣資
494.摩恩電氣:特種電力電纜，主業利潤連續下滑，16年17年虧損，閃電成立的摩恩投資17年盈利達5600萬，引來交易所關注後公司選擇置之不理，大股東鉅額套現
495.三聯虹普:錦綸聚合及紡絲整體技術，上市後營收開始下滑，控股股東高比例質押，業績一般卻高送轉，涉嫌炒作股價
496.西藏旅遊:上市 22年，經營困難，經常虧損
497.朗姿股份:女裝行業，大股東高比例質押，15年股災期間隨意停牌，不合理高送轉掩護實控人減持
498.青島金王:化妝品、蠟燭及工藝製品，毛利率逐漸下滑，15年後收購多家化妝品公司近13億商譽，目前化妝品佔較大營收，經營活動現金流逐年變差，18 年為負值，大股東全部質押，15年股災明間隨意停牌
499.隆鑫通用:大股東全部質押，15 年股災陰間隨意停牌
500萊茵體育:主業和體育無關，石化輕紡貿易業務佔比90%，毛利率- 路下滑，扣非淨利潤不穩定，客戶和供應商錯綜複雜，大股東全部質押，15 年股災期間隨意停牌
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