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茶飲大國，咖啡成“兵家必爭之地”，星巴克、Costa等外資林立的咖啡店，瑞幸咖啡以黑馬之姿迅速佔領市場，給星巴克當頭一擊。
“螳螂捕蟬黃雀在後”，瑞幸以黑馬之姿叫板星巴克時，未想到後來殺將進來的7-11、全家等便利店咖啡成攪局者，讓這場原本有始有終的咖啡爭奪戰陷入無邊際的鏖戰，瑞幸的錢還能燒多久？
藉助資本力量，瑞幸一舉成名
瑞幸咖啡是資本捧紅的角色，成立僅一年，四處撒幣、廣告鋪天蓋地，以迅雷不及掩耳之勢迅速在行業揚名。
瑞幸咖啡（luckin coffee）由原神州優車集團COO錢治亞於2017年10月創建，2018年1月開始試運營。成立之初，瑞幸咖啡對標的是星巴克。
“咖啡+輕食”的業務模式，相同的供應商，一杯24元左右的專業咖啡，比星巴克便宜10元，且同等舒適的店鋪環境，長期看確是星巴克的有力對手。
研磨咖啡行業星巴克、Costa等外資林立的咖啡店，也有肯德基、麥當勞等價格在20元以下的非獨立咖啡品牌，價格高、購買不便，摸清行業痛點，瑞幸咖啡想做一個對標星巴克的，專業咖啡服務提供商。
憑藉移動互聯網技術、低價策略，和精準經營，瑞幸咖啡迅速在市場崛起，品牌效應聲名遠播，也搶到一大批忠實度有待商榷的客戶。
2018年，瑞幸咖啡消費客戶達1254萬，銷售杯量達8968萬杯，用戶3個月復購率大於50%。北上廣深用戶佔比達49.32%，實現一線城市核心區域全覆蓋。
2018年1月，瑞幸咖啡在北京銀河SOHO開設第一家門店，5月底就進入13個城市並開設500多家門店，9月門店數量達到1003家，超越Costa，成為僅次於星巴克的第二大咖啡連鎖門店，截止2018年12月，瑞幸咖啡在全國22座城市門店數量達2073家。
瑞幸擴張簡直是開了掛，星巴克在中國沉澱19年才開3200家店鋪，Costa也花12年才積累420家店鋪，相比之下瑞幸開店速度讓人感受到其背後資本的財大氣粗。
“螳螂捕蟬黃雀在後”，瑞幸以黑馬之姿叫板星巴克時，未想到後來殺將進來的7-11、全家等便利店咖啡成攪局者，讓這場原本有始有終的咖啡爭奪戰陷入無邊際的鏖戰，此種情形下，瑞幸的錢還能燒多久？
靠補貼與便利店殺價，瑞幸“燒”得誰的錢？
星巴克等專業咖啡店很容易被有價格優勢的瑞幸取代，但便利店咖啡勝在店鋪眾多，消費場景集中，價格更有優勢。瑞幸持續撒幣式的“燒錢”補貼更多是對便利店咖啡的一種反擊。
新用戶免費，後續有2.8折、3.8折等力度不等的優惠券，折扣下來一杯咖啡降至10元以下，這個水準接近7-11便利店咖啡價格，同等價格人們更願意去專業咖啡店消費。
這種“燒錢”式的競爭讓瑞幸損失多少？據金融求職與培訓服務商CareerIn披露的瑞幸咖啡B 輪融資商業計劃書顯示，瑞幸咖啡2018年前三季度實現銷售收入3.75億元，毛利潤-4.33 億元，毛利率-115.5%，淨虧損8.57億元。
星巴克2018年前三季度在中國地區營業收12.29億美元，毛利率在60%左右，營業利潤為2.34億美元，營業利潤率為19%。
咖啡行業毛利率一般在50%左右，最高可達80%，星巴克毛利率更是連續5年超50%。要對標星巴克，瑞幸咖啡任重道遠。
這些錢從何而來？2018年是瑞幸咖啡“瘋狂”的一年，在一二級市場資金緊張背景下，瑞幸咖啡獲得2輪投資，愉悅資本均有參與，給予最大支持。
2018年7月，A輪投資方為愉悅資本、新加坡直投、君聯資本、大鉦資本，共融2億美元。當年12月再獲2億美元B輪融資，中金公司加入，投後估值達22億美元。
背靠“財團”錢也不是這樣燒法，如果項目本身無法盈利，外部資源再強大，也無法救它於水火危難之中。瑞幸咖啡究竟有沒有未來？
估值30億美元，上市定生死
一月，被消費者稱為 “民族第一咖啡品牌”的雕刻時光倒閉，讓人不禁為瑞幸咖啡捏把汗。按照其公佈數據，出售8968萬杯，虧損8.57億元計算，每賣一杯咖啡虧損10元。而瑞幸咖啡稱，接下來補貼、優惠券還會繼續發放，要燒錢3-5年。這也意味著虧損會持續。
無論外人怎麼閒操心，瑞幸咖啡還是堅定不移走規模化擴張老路子。2019年預備新建門店超過2500家，屆時總門店數超過4500家，從門店、杯量等方面碾壓星巴克，成為中國最大的連鎖咖啡品牌。
理想情況下，只要保持規模化擴張，且每家門店的咖啡銷量不出現下滑，似乎可以保證瑞幸的資金流。
現實環境下，瑞幸咖啡依然危機重重。第一，缺少積累和沉澱地開店模式，是否會掀起“關店潮”？第二，過多“奶茶店”式的小門店模式，是否會被智能咖啡機所取代？第三，取消補貼後，還能留住多少客戶？
解決這些問題的關鍵，還在於瑞幸咖啡何時能登陸資本市場，這也是資本助推下的瑞幸使命，更重要的，也可以為投資人建立起退出機制。
早前媒體報道瑞幸謀求香港上市，不過近來又傳瑞幸將改道美國上市。路透社報道，瑞幸正在以30億美元的估值尋求在美IPO，並向包括高盛、摩根史丹利等在內的投行貸款2億美元。
不管將來上市地點如何，對於急需“輸血”的瑞幸來說，今年終將是“生死”之年。
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