儘管中國高淨值人群仍穩居全球第二的水平，但2018年迎來了拐點，快速創富時代開始進入存量維護時代，也就是說，未來財富的創造不會再如從前那麼快，一夜暴富的機會更是難覓。
4月8日，建設銀行與波士頓諮詢公司（BCG）發佈中國私人銀行市場發展報告《中國私人銀行2019：守正創新 匠心致遠》。報告指出，過去一年，雖然中國經濟社會發展面臨的內外部挑戰增多，但國內居民的私人金融財富仍實現了8%的正增長。
截至2018年底，中國個人可投資金融資產總額為147萬億元人民幣，個人可投資金融資產600萬元人民幣以上的高淨值人士數量達到167萬人。民營企業家仍是中國高淨值客戶群體的絕對中堅力量，在新的市場和監管環境下，第一代和新生代企業家財富管理需求均在發生結構性的變化。
值得注意的是，經歷了去年複雜的宏觀環境和各類資產價格的劇烈波動，中國富人群體對待未來各類資產走勢的看法和對財富管理的訴求也發生了顯著變化。以下是券商中國記者結合報告內容和來自企業家、律師等群體的反饋，總結的最新中國富人群體“畫像”。
特點一：
2018年國內居民總財富增速顯著放緩，
富人感受更明顯
要理解中國富人群體的金融資產情況，首先要弄清富人群體（也就是高淨值人群）的定義。按照國內金融機構的現有口徑，個人可投資金融資產達到600萬元人民幣以上的人群即是高淨值人群，個人可投資金融資產包括離岸資產，但不含房地產、奢侈品等非金融資產。
報告顯示，整體而言，儘管2018年國內居民總財富增長勢頭維持，但增速顯著放緩。截至2018年底，國內居民可投資金融資產總額達到147萬億元人民幣，個人可投資金融資產與2017年相比增長8%，但增速較2013-2017年平均增速16%的水平有明顯下降。
為何2018年個人可投資金融資產增速會出現幾近“腰斬”的下滑？報告分析認為，2018年增速放緩的原因受到多重因素影響:
其一，宏觀經濟增速放緩給居民收入增長速度帶來一定影響;
其二，2018年投資市場表現不佳，股票和相關資管產品淨值下跌，部分投資人財富縮水;
其三，在企業經營壓力增大的情況下，部分民營企業家將個人的部分存量財富轉而投入企業，以繼續支持企業經營。
值得注意的是，在國內居民總財富增速顯著放緩的大背景下，高淨值人群數量和可投資金融資產規模增速放緩的速度更快，例如，2018年中國高淨值個人的可投資金融資產總額同比增長僅有8%，而過去五年這一平均增速高達24%。
“宏觀經濟增速換擋和房地產創富效應不再，預計未來中國高淨值人群數量增長將顯著放緩。”波士頓諮詢公司全球合夥人兼董事總經理何大勇稱。
特點二：
財富“洗牌”潮——熱錢退潮，
實業創富
受去年複雜的經濟環境和各類資產價格大幅波動，去年富人群體的主要財富來源也發生了顯著變化。
報告稱，從高淨值客戶群體來看，中國高淨值人群的主體是一代企業家，通過經營企業獲得分紅或通過企業股權變現一直是高淨值客戶個人金融資產增長的主要來源。地產投資和金融投資對於高淨值人士財富的貢獻和外部市場環境高度相關，波動性也較強。在經歷了過去幾年國內股市牛熊變幻、房市起落之後，實業創富作為高淨值客戶主要財富來源的地位愈發鞏固。
數據顯示，2018年高淨值人群最主要的財富來源中，股票等金融市場投資只佔了8%，而在2015年，這一比例還高達25%。
另一方面，工資和福利佔高淨值人群財富來源的比例在穩步提升。隨著社會分工更加精細，高級專業人才的市場價值也越來越高，企業正在以更市場化的激勵手段來獲取和挽留高級人才，預計企業高管、專業人士等群體在高淨值客戶中將不斷髮展壯大。
“2017年以前，受到經濟和房地產市場高速成長等因素的驅動，居民財富增速尤其顯著。面向未來，隨著經濟增速放緩，房地產市場走向穩定和金融市場的成熟，一夜暴富式的機會難再覓，存量財富的保值增值更加受到關注。”報告稱。
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特點三：北京富人扎堆最密集
從區域分佈看，截至2018年底，得益於國內私人財富整體增長勢頭，高淨值人士總數邁過5萬人門檻的省市已達到了10個，高淨值財富人群的分佈範圍在擴大，而10萬人以上的省市也達到了5個。
在私人財富區域分佈方面，京滬粵三省市高淨值人群可投金融資產總量佔比均達到或超過全國的10%，合計佔比達到全國的42%。浙江、江蘇、山東、河北、福建是第二梯隊，合計高淨值人群可投金融資產佔比超過全國的25%。在東部沿海省市之外，四川同樣形成了較為可觀的財富客戶池，其高淨值人群可投金融資產規模佔全國的3%以上。
在高淨值人群的密度方面，北京以每萬人78個高淨值人士位居全國首位。上海和廣東分列二三位，高淨值人士密度分別達到每萬人60個和每萬人37個。
在高淨值人數的增長方面，從過去五年來看，湖南、湖北和四川高淨值人士增長速度較快，貴州、安徽、廣西等省份的高淨值人數增速也高於全國平均水平。這主要是得益於中西部地區的經濟快速發展帶來的財富創造，以及地產投資對於金融資產的分流作用相對於東部地區較小，金融資產相對更容易累積。
報告預計，未來幾年，區域間財富增速依然會呈現分化趨勢。在國際貿易摩擦等因素的影響下，東南沿海傳統產業出口佔比較大的省份和城市依然會面臨私人財富增長的壓力。而另一方面，承接產業轉移、新興產業崛起或者區域人口流入明顯的地區和城市將擁有更大的財富聚集效應。
特點四：
富人避險情緒濃厚，
股票依然是最想減持資產
伴隨著國內經濟環境和外部貿易摩擦複雜性的增加，高淨值人士的避險情緒顯著上升，表示一定程度迷茫和困惑的比例也在增加，而這種態度也會顯著影響著他們對資產配置的看法。
報告顯示，儘管高淨值人士仍對宏觀經濟整體持樂觀和中性態度，但對經濟形勢難以判斷的比例明顯上升，從2017年的7%提高到2018年的14%。受此影響，高淨值人士對房價、本幣、股市等資產看跌和無法判斷的比例也在上升。
在更加複雜的市場環境下，避險和持幣觀望的心態越發濃厚，現金、存款和其他低波動資產對於高淨值人士的吸引力也進一步加強。有40%高淨值人士表示將在未來一年增持現金存款，這也是多年來資產配置首次迴流現金存款；36%表示將增持銀行理財，28%將增持保險類產品。而在希望減持的產品當中，股票依然排名第一，貨幣基金和非貨幣類公募基金分列二、三。
不過，有意思的是，雖然股票是高淨值人群最希望減持的資產，但報告卻認為，從大類資產走勢的層面看，2019股票、黃金等 資產有一定的配置機會。
報告認為，在股票方面，2018年A股股價的調整速度遠遠超過了A股企業盈利和宏觀經濟的下行速度，股市動盪主要來自於對經濟形勢的憂慮而產生的估值過快調整。因此一旦中美貿易談判走向相對樂觀，經濟穩增長、扶持民企的政策逐步落地見效，盈利的壓力將逐步讓位於估值擴張帶來的向上動能。同時，伴隨著理財新規的出臺和MSCI在A股的持續擴容，理財資金和海外大型機構資金都是A股市場增量流動性的來源。
此外，報告預計黃金在2019年可能重放光芒。一方面，地緣政治矛盾上升，加強了對黃金儲備的需求;另一方面，伴隨著2019年美國經濟增速潛在放緩，美元貶值壓力上升，進一步提升了黃金價格上漲的動力。
特點五：
50歲是理財需求轉折點，
財富保值訴求大於財富增值
“通過對建設銀行3000多名私人銀行客戶的綜合調研和數據分析，我們發現，中國財富市場的客戶行為特徵和需求正在發生結構性變化，’50’成為一個高淨值客戶特徵分佈比例的高頻詞。”何大勇稱，2018年調研顯示，樣本中近半數高淨值客戶已經邁過了50歲的門檻，這表明高淨值人群的主體已經進入了財富管理生命週期的新階段，其主要的理財需求正由追求財富快速增長轉向追求財富的穩健、保值，以及財富的有序傳承。
報告表示，過去很長一段時間，基於中國經濟和居民可支配收入高速增長的慣性，國內高淨值人士最主要的理財訴求在於追求個人財富的快速增值。但本次客戶調研發現，高淨值人士的首要理財目標已悄然轉變—追求財富安全穩健和長期收益，已超過追求財富的較快增長，這背後的驅動因素主要有三方面：
首先，高淨值人士迅猛增長的財富保值訴求是對2018年全年投資風險上升的回應。在股指跌幅超過20%、互聯網理財和非標資產頻頻暴雷、比特幣等加密貨幣市值崩塌的背景下，高淨值人士普遍對投資更加謹慎、對於風險更加敏感、對於投資回報的預期也相應降低。很多受訪高淨值人士表示，短期內只要本金不出現虧損，或者自己的產品跌幅小於市場平均水平，便已經可以算得上是成功的投資。
其次，高淨值人士對於投資回報的長期預期在宏觀環境的影響下正在調整。自2016年“中國經濟運行L型走勢”在官方渠道提出之後，經過兩年多的消化與體會，高淨值人士對於由經濟增長和貨幣政策帶來資產價格變動走勢也有了更理性而科學的判斷。同時，近兩年來資管新規等相關監管政策也在引導個人投資者加深對風險的認識，理解風險與收益相匹配的概念。此外，高淨值人士自身也在市場起伏中逐漸完成了深刻的投資風險教育。
第三，高淨值人士的年齡特徵轉變將長期影響其理財目標。與2012年調研結果比較，2018年高淨值客戶主要年齡段已經從40-49歲變為了50-59歲。對於年紀較長的高淨值客戶來說，他們已經走過了最渴望財富快速增值的階段。在經歷了長期的奮鬥和財富積累之後，他們在金錢觀、人生成就、社會價值等方面有了更為深入的思考，而財富的進一步增值帶來的邊際效益已經變得不那麼明顯。40歲及以下高淨值人士對於財富保障和財富增值的訴求基本相當;但在50歲以上的群體中，隨著年齡增長，財富保障訴求領先財富增值訴求的幅度越來越大。
特點六：
民營企業家更加註重風險隔離
創辦民營企業、通過企業經營致富是我國高淨值人士私人財富的最主要來源，民營企業家也是我國高淨值人群的主體。
報告稱，在外部環境影響下，“轉型”成為了民營企業家關注的高頻詞。民營企業家的轉型需求也呈現出了明顯的行業和年齡特徵。從行業上看，受到監管政策的影響，從事金融保險、房地產、文娛體育行業的民營企業家轉型意願最為強烈。同時，部分互聯網創業者、國際貿易業者和建築建材行業企業家也受到宏觀環境和產業週期的疊加影響，呈現出較強的轉型意願。而從年齡上看，30歲以下青年企業家更加願意介入新的領域，有近半數受訪企業家表示會在未來一年內積極嘗試向新的經營方向轉型。
除了對企業轉型更關注外，在經歷了去年不少上市公司大股東股權質押爆倉後，民營企業家也更加註重防範企業經營的風險向家庭財富傳染。
“去年律所三類律師業務最繁忙：一是破產重組，二是股權、債務債權、P2P等引發的金融糾紛，三是財富規劃，這三類律師業務背後反映的是客戶的需求和痛點。”中倫律師事務所資深合夥人龔樂凡稱。
龔樂凡稱，很多企業家在做交易的時候，無法充分意識到其中的風險，未來需要有三方面的思維轉變：
一是從投資管理轉變成風險管理。如果不能夠管理好風險，企業的資產，以及整體家庭的資產會面臨一個清零的風險。
二是從家族企業的財富管理轉變成家族財富管理。家族企業的財富管理到家族財務管理，這是兩個概念，但不少企業家很多時候混在一起，比如家族企業需要融資，就隨時用個人資產去做擔保和抵押，但如果家族企業遭遇風險的話，家族企業亡，家族財富也是亡。所以要保護好個人的財富。
上海美特斯邦威服飾股份有限公司董事長周成建也表示，財富管理首先要做到的就是財富安全，也就是保證企業家的家庭生活不受影響。“我們在事業奮鬥過程中避免不了翻跟頭，但是不能苦了家人，財富管理的第一階段就是要解決財富安全，這也是我們第一代創業者最基本需要思考的問題”。
三是從單一資產管理模式轉變為“頂層設計＋時間管理”。
“為什麼說時間管理那麼重要？我遇到過一些客戶，他要賣掉家族企業，等到快要簽約時才意識到要交那麼多稅，這時才來諮詢能否做稅務規劃為時晚矣。”龔樂凡稱，如果做頂層設計、做稅務規劃能夠提前兩三年，不僅省稅，又能做好資產的隔離，但非常遺憾很多企業家沒有這個概念，所以我特別強調時間管理的重要性。
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