方正證券晚間公告了4月15日董事會審議結果，對於瑞士信貸增資瑞信方正的議案，9名董事全票通過，同意簽署增資的相關協議。
這意味著，瑞信方正距離成為一家外資控股券商更近了一步。
根據增資方案，瑞士信貸銀行股份有限公司(下稱“瑞士信貸”)以非公開協議方式，單方面向瑞信方正增資，增資完成後，瑞士信貸對瑞信方正的持股比例由增資前的 33.30%提高至 51.00%。方正證券股份有限公司(下稱“方正證券”)放棄增資，對瑞信方正的持股比例由增資前的 66.70%降低至 49.00%。瑞信方正不再納入方正證券合併報表範圍。
此次增資認購總價格為6.28億元，換言之，瑞士信貸將以6.28億元對價獲取瑞信方正17.7%的股份。目前該增資行為還需要相關部門審批。
目前國內11家合資券商中，除中金公司一枝獨秀以外，其他券商業績均排名靠後，瑞信方正2018年虧損達到3554萬。
增資若順利完成，瑞信方正控股方將變更為瑞士信貸，這一過程可謂“一舉兩得”——對方正證券而言，有助於解決其同業競爭問題；對瑞士信貸而言；避免其“另起爐灶”的麻煩。
5年寬限期將盡
方正證券對瑞信方正股權結構的處理早有計劃。2014年8月1日，方正證券發行股份收購中國民族證券100%股權獲證監會核准批覆，北京政泉控股等成為方正證券股東。
根據證監會要求，方正證券必須在控股民族證券5年內解決方正證券與瑞信方正、民族證券的同業競爭問題。據此推算，該期限將於2019年8月到期。
瑞信方正成立於2008年10月，由方正證券和瑞士信貸共同投資設立的外商投資證券公司，註冊資本8億元。
2018年4月，證監會公佈《外商投資證券公司管理辦法》，結合之前正式宣佈的進一步擴大證券業對外開放的安排，境外股東持有證券公司的股權比例放寬至 51.00%。隨後，瑞士信貸在5月18日向方正證券提出，希望以非公開協議方式單方面向瑞信方正增資，增資方案於2018年6月15日獲方正證券董事會通過。
2019年4月15日，方正證券第三屆董事會第二十四次會議同意與瑞士信貸簽署增資的相關協議。不過，本次增資尚需履行國有資產監督管理部門及相關監管部門的審批程序，審批時間及結果均存在一定的不確定性。
“本次增資完成後，瑞信方正的控股股東將變更為瑞士信貸，公司持有瑞信方正的股權比例將下降至 49.00%，不再控股瑞信方正，有助於解決瑞信方正與民 族證券之間的同業競爭問題。”方正證券公告稱，增資之後瑞信方正的董事會、監事會及經營管理層將進行相應調整。
業務範圍有望擴大
231、51、1，這分別是方正證券、民族證券和瑞信方正所擁有的證券營業部的數量。
瑞信方正唯一的這家營業部在深圳前海，這也是該公司唯一可以開展證券經紀業務的地區。
同樣作為方正證券的子公司，民族證券業務類型豐富，從證券經紀、證券投資諮詢，到財務顧問、承銷保薦、證券自營、資產管理、融資融券、基金代銷等等皆可開展。而瑞信方正，僅可從事股票和債券的承銷和保薦。
2018年民族證券收入10.14億，淨利潤2.25億；而瑞信方正僅收入1.81億元，淨虧損3553.86 萬元。
據廣發證券研究，由於設立的時間不同，各家合資券商的政策條件、牌照齊全程度都大相徑庭。
2001年加入WTO後，中國逐步兌現對外開放承諾，對合資券商採取分階段放開的方式，具體體現在股權比例限制和業務範圍限制上。境外股東謀求開拓中國市場，而境內股東希望吸取海外大投行管理經驗。 但由於業務限制較多，經營業績壓力大，有多家合資券商的外資機構股東宣佈撤退。
據廣發證券分析師統計，截至2017年末,，共計4家合資券商或轉讓境外股東股權，或變賣全部股權。
目前仍存續的11家合資券商中，中金公司為特批首家券商，牌照齊全；瑞信方正屬於第二類，與高盛高華、瑞銀證券、中德證券、摩根士丹利華鑫、東方花旗同列老牌合資券商；申港證券、華菁證券、東亞前海、匯豐前海這四家，則是在CEPA框架下設立的新型合資券商。
上述老牌合資券商，大部分只能開展單一的承銷與保薦業務，在此背景下，投行業務的發展差距決定了各合資券商的經營業績。而近年來各合資券商經營業績有繼續拉大的趨勢。
瑞信方正以及高盛高華、摩根士丹利華鑫3家合資券商近五年來業績表現一般，甚至處於虧損狀態，與其他老牌合資券商差距逐漸拉大。
不過，隨著我國金融服務對外開放的加深，以及具體案例的落地，合資券商及外資機構對於業務進一步擴大更加期待。
3月29日，證監會公佈了核准設立摩根大通證券（中國）有限公司和野村東方國際證券有限公司的消息，這是《外商投資證券公司管理辦法》發佈實施後，證監會核准的第二、三家外資控股證券公司。
此前，證監會已於2018年11月核準UBS AG增持瑞銀證券有限責任公司的股比至51%，並核准瑞銀證券有限責任公司變更實際控制人。
證監會同日公開表示，下一步將繼續堅定落實我國對外開放的總體部署，積極推進資本市場對外開放進程，紮紮實實做好每一項對外開放的具體工作，繼續依法、合規、高效地做好合資證券公司設立或變更實際控制人審核工作。
“我們從瑞銀官網看到，目前瑞銀證券基本取得了經紀、投行、自營、資管、兩融的全部牌照，業務線條基本齊全，和國內券商處於同一起跑線。”廣發證券4月11日報告稱，摩根大通與野村東方國際均獲得了證券經紀、證券投資諮詢、證券自營三方面業務的牌照。另外，摩根大通還取得投行業務牌照，野村取得資管業務牌照。
同時,《外商投資證券公司管理辦法》允許新設合資證券公司根據自身情況,依法有序申請證券業務，這意味著外資控股券商將有望在未來獲取全牌照，開展更多業務。
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