欲借道新三板上市的映翰通，在創業板申請途中轉到了科創板。
映翰通主要從事工業物聯網技術的研發和應用，國家電網為其第一大客戶。映翰通目前仍在新三板掛牌，此次向科創板發起IPO，擬募集資金2.63億元。
映翰通業績穩定增長，2016至2018年，公司營業收入分別為1.45億元、2.29億元、2.76億元，兩年增長0.9倍；淨利潤分別為2271.30萬元、3229.81萬元、4654.60萬元，兩年增長1.04倍。
長江商報記者發現，其應收賬款增長較快，兩年間增長了2.2倍，增速遠超營業收入增速。截至2018年末，公司應收賬款為1.08億元，佔同期營收近四成。
而且，此次IPO，映翰通的股東名單中有3家“三類股東”。不過，有業內人士向長江商報記者表示，按照當前的制度設計，“三類股東”並不影響企業登陸科創板。
國家電網為第一大客戶
映翰通是一家新三板基礎層公司，於2014年2月掛牌，目前並未退市。此前，2017年8月，公司就已向北京證監局提交首次公開發行股票並在創業板上市的輔導備案登記材料，準備登陸創業板。
資料顯示，映翰通主營業務為工業物聯網技術的研發和應用，為客戶提供工業物聯網通信(M2M)產品以及物聯網(IoT)領域“雲+端”整體解決方案，主要產品包括工業無線路由器、無線數據終端、工業以太網交換機以及邊緣計算網關等。
映翰通的主營產品包括工業無線路由器、無線數據終端、邊緣計算網關、工業以太網交換機等工業物聯網通信產品，以及智能配電網狀態監測系統、智能售貨控制系統等物聯網創新解決方案。產品主要應用於智能電力、智能零售、智能製造、智慧城市等領域。
招股書顯示，2016-2018年，映翰通分別實現營業收入1.45億元、2.29億元、2.76億元，兩年增長90.34%；歸屬於母公司所有者的淨利潤為2271.30萬元、3229.81萬元、4654.60萬元，兩年增長1.04倍；經營活動產生的現金流量淨額為46.17萬元、-2471.55萬元、3413.3萬元。
此次IPO，映翰通擬募集資金2.63億元，用於工業物聯網通信產品升級項目、智能配電網狀態監測系統升級項目、智能售貨控制系統升級項目、研發中心建設項目、智能儲罐遠程監測(RTM)系統研發項目、智能車聯網系統研發項目，以及補充流動資金。
映翰通的智能配電網狀態監測系統最終客戶為國家電網。國家電網是映翰通2017年的第二大客戶、2018年的第一大客戶，銷售金額分別為2042.72萬元、4207.32萬元。大連富士冰山是映翰通智能售貨控制系統的前五大客戶，2017年與2018年對這家公司的銷售額為3209.98萬元、2263.54萬元。
映翰通表示，公司智能配電網狀態監測系統和智能售貨控制系統相關產品客戶較為集中，如果公司主要客戶的經營效益發生波動，或由於其他原因影響其與公司的合作關係，將對公司的盈利能力及財務狀況產生不利影響。
攜“三類股東”背靠四家“影子股”
長江商報記者發現，映翰通應收賬款的增速遠超營業收入的增速。
2016年至2018年，映翰通應收賬款分別為3378.15萬元、9242.92萬元、1.08億元，兩年增長了219.72%，佔當年營業收入的比重分別為23.36%、40.32%、39.21%，佔總資產的比重分別為22.81%、33.25%、34.09%。而同期，映翰通的營業收入兩年增長90.34%，遠低於應收賬款的增長速度。
實際上，應收賬款是公司資產的重要組成部分。如果應收賬款的可回收性因客戶財務狀況等原因而降低，則存在發生壞賬損失的可能性，進而影響公司的經營業績。
此外，映翰通的研發投入相對較高。招股書顯示，截至2018年末，映翰通及下屬子發行人共有技術研發人員115名，佔員工總數的43.56%。2016年至2018年，映翰通研發費用佔營業收入比率別為11.14%、8.48%、10.24%。
值得關注的是，映翰通的股東名單中有3家“三類股東”，分別為上海遊馬地投資中心(有限合夥)-遊馬地2號非公開募集證券投資基金、廣州沐恩投資管理有限公司-沐恩資本富澤新三板私募投資基金一號、國投安信期貨有限公司-鳴謙精選新三板1期資產管理計劃，三者合計持有映翰通此次發行前0.4247%的股份，目前均已完成備案審核。
4月20日，資產管理分析師劉廣文向長江商報記者表示，科創板企業實控人、第一大股東不屬於“三類股東”，並且有效存續和納入監管，“按照當前的制度設計，並不影響企業登陸科創板。”
此外，映翰通的股東名單還閃現四家A股上市公司的身影。其中，深圳南山阿斯特創新股權投資基金合夥企業(有限合夥)持有公司此次發行前6.42%的股份，位列第四大股東，而華勝天成、海得控制分別持有該投資基金24.33%和12.17%的出資份額。光大證券、中信證券分別持有映翰通發行前1.0223%和0.4272%的股份。
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