万华化学(600309)，一支价格几度飞涨的股票。有人称其为妖股，有人称其为白马股股。 在最近一段时间，万华化学的表现同样十分优异。
2019年以来，股票价格从低位的28.1股/元一路飙升至47.9元/股，这是否要重演其牛市飞涨的趋势?笔者将对其进行简单的分析和探讨。
万华化学，隶属于材料化学行业中的基础化工行业。在生产领域，万华化学在国内烟台、宁波、珠海等地设有稳定运营的生产基地。在研发领域，烟台、北京、佛山、上海设有研发中心，在北美休斯敦的研发中心已投入使用。
【1】
首先，从行业内的经营情况分析万华化学的行业地位来看，万华化学已经成为材料行业当之无愧的巨头之一。从市值看，截至2019年4月16日，万华化学总市值约为1498亿，位居材料行业第三名，是行业前十大企业中位市值的近2倍。净利润约为111.3亿元，是行业前十大企业中位数的近5倍。
从财务比率看，万华化学2018年三季报显示其权益报酬率(ROE)达30.36%，位居行业第一，是行业前十大企业中位值(10.14%)的三倍之多，高于排名第二的海螺水泥(21.49%)近10个百分点。
万华化学资产利润率(ROA)同样高于榜首，2018年三季度的资产利润率达13.09%，约为行业前十大企业中位值(4.29%)的三倍。
因此，从同业比较的角度，万华化学都是当之无愧的行业龙头股，甚至可以说，万华化学与整个化工行业发展情况的关联度较高。
当行业发展较好，万华化学的经营状况也更好，反之，万华化学也会受到行业不景气的影响。
而从行业发展状况来看，2017年化工行业受去产能影响带来的销售减少已经逐步。相反，供给侧改革带来的红利已经开始显现，化工行业的销售净利率、销售收入增长率均在2017年有较大幅度的提升(详见表1)。而这也是万华化学的利好之一。
表1：化工行业财务指标情况
【2】
再从万华化学自身的财务情况分析来看，2017年万华化学同整个化工行业一样，都有大幅增长。营业收入从2016年的301亿元增长至2017年的531.2亿元，同比增长76.49%，利润总额从56.5亿元增长至2017年的167.4亿元，翻了近两倍，增长幅度大196.3%。
2018年，虽然万华化学各项指标有所回落，但基于2017年的大幅度增长，回落并不明显，仍然基本稳定在高收入状态。
表2：万华化学盈利情况(万元)
因此，从基本面分析来看，万华化学作为行业龙头，完全可以称得上是“白马”股。
其盈利情况也相对比较稳定，从长期投资的角度而言，对投资者有较高的投资价值。
【3】
再从技术分析角度分析其近期走势。从趋势看，近期万华化学基本处于上行通道，四月以来上涨趋势略有受阻，虽然基本站在均线以上，但趋势线已经有被跌穿的倾向。
同理，看MACD线，高位短期均线跌穿长期均线，有形成死叉的趋势，短期内上涨力度已经彰显不足，很可能会有一波回调。再以波浪理论的形态看，已经显现出两个上升浪，不论三浪能否形成，都会有一波调整。
因此，近几日股票价格应当处于中高位，上涨可能性要少于下跌的可能性，投资者应当谨慎对待。
再从中长期趋势来看，本轮上涨势头十分迅猛，股票价格尚未形成新高，因此在上行趋势中大幅回调的可能性不大，至少在股价创新高之前趋势应该不会发生改变。
从黄金分割线来看，本轮上涨几乎没有遇到压力位，一路上行突破各百分比线的压制，笔者分析如果下跌的话，也难以形成有力的支撑位。这并不是说股票价格会迅速掉头反向下跌，而是笔者认为对万华化学而言，黄金分割线的分析方法失效，不建议投资者在本轮趋势中使用这种方法。
最后，从量价趋势分析，本轮上涨成交量有所放大，配合较好。近几日股票下跌时成交量也没有大幅增加，形成市场恐慌情绪，总体向好。笔者认为值得注意的是，当股票价格创新高后，就是决定下一轮趋势变化的时候。投资者可以重点关注成交量是否会创新高，如果出现顶背离，那么很可能是股票价格即将掉头的征兆。
综上所述，万华化学是一只值得长期持有的股票，但近期处于高位，对没有持仓的投资者，笔者建议可以少量买入并保持关注。对重仓持有的投资者，笔者建议适当出售等待股票价格下跌再进行补仓以拉低成本。
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