“白内障看不清，XXXX滴眼睛”，朗朗上口的广告语加上女排教练郎平的加持，曾经吸引了无数受白内障困扰的老年人，也让莎普爱思一年卖出了2800万瓶滴眼液，销售额达到7.5亿。然而，近日莎普爱思公布的2018年年报及2019年第一季度报告却显示，2018年营收6.07万元，净利润-1.26亿元，同比分别减少35.30%、186.42%；2019年第一季度营收1.47亿元，净利润为1943.94万元，同比分别减少21.10%、52.42%。
是什么让这个宣称能预防和治疗白内障的“神药”受到了如此巨大的冲击？
被一篇文章“赶下”神坛的“神药”
在年报中，莎普爱思将营收减少归因于受2017 年 12 月有关自媒体报道的影响。2017年12月3日，有知名医学类自媒体发布长文，直指莎普爱思虚假宣传，危害甚广。尽管此前也曾有人指出莎普爱思滴眼液并不能治疗白内障，但并未引起太大关注。而这次得益于发布者的影响力以及互联网的传播速度，很快掀起了一场“神药”风波。随后几日内，莎普爱思股价连续下跌，更一度跌停。为挽救股价，莎普爱思控股股东陈德康增持1000万，并许下一年内“不减持”的承诺。莎普爱思也自12月12日起暂停发布已审批的广告，然而不到3个月，删掉了“模糊滴、重影滴”等受到质疑的广告语的滴眼液广告就已经复播。
2018年1月16日，莎普爱思的一项实用新型专利被宣告全部无效，第二天莎普爱思股价骤跌至历史最低价13.16元，并持续走低。2018年底，股东纷纷减持，刚满一年不减持的承诺期的股东陈德康将其持有的约9.66%的莎普爱思股份转让给了“莆田系”资本养和投资，莎普爱思的股价一蹶不振。但今年2月，莎普爱思股价开始回升，截至目前达到10.45元。然而与其上市以来最高价19.35元相比仍暴跌过半，市值也蒸发了近29亿。
年报显示，2018年莎普爱思滴眼液销量同比下降51.52%，营收3.25亿元，同比减少52.58%。可见尽管“神药”风波已经过去了一年多，但影响尚在，“神药”已然跌落神坛。
成本1.5卖43.5，4年投9亿打广告
将亏损归结于外部原因，莎普爱思自身就没有问题吗？
就在今年3月18日，由于“强身牌四子填精胶囊”存在违规，相关版本的广告被停播，这也是莎普爱思继2017年12月被指虚假宣传的滴眼液广告之后的又一次停播。
财报显示，莎普爱思2015-2017年前三季度的广告费用均超过2亿，占公司营收比重在26%以上。与之形成鲜明对比的是少得可怜的研发费用，2016-2018年，莎普爱思的研发费用均在3000万左右，不及广告费的零头。
夸大效果的广告加上重宣传轻研发的模式也导致莎普爱思在面对“虚假宣传”的指控时不堪一击。莎普爱思对此表示，高广告投入主要是为了弥补公司在产品方面品种单一的问题，然而滴眼液依然承包了莎普爱思营收的大头。
财报还显示，2015-2017年，莎普爱思滴眼液营收均在6亿以上，占比超70%。2018年滴眼液营收下降，为3.25亿元，占比53.7%，2018年的亏损也正是与滴眼液产品销售量同比大幅下降有关。
尽管销量下降，莎普爱思滴眼液依然保持着较高的毛利率。2015-2018年，莎普爱思滴眼液毛利率分别为95.29%、94.6%、93.55%、92.6%，而2018年茅台的酒类毛利率为91.25%，一只小小的眼药水竟比“国酒”还赚钱！
高毛利率也意味着极低的成本，有媒体计算过，2016年，莎普爱思滴眼液的产量为2818.35万支，营业成本4076.73万元，粗略计算每支成本在1.45元左右，而当时售价高达43.5元，比具有同等疗效的进口药贵了近4倍。
事实再一次证明，涸泽而渔的方式并不可取。希望“神药”的失灵能让莎普爱思明白，消费者真正想看的不是广告，而是疗效，不要再让消费者用健康为夸大其词的广告买单。
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