4月25日晚間，伊利股份（600887）發佈了2019年一季報。報告期內，伊利實現營業收入231.3億元，同比增長17.1%；淨利潤22.8億元，創單季度新高。
值得注意的是，除了營收和淨利潤的優秀表現外，伊利在可以體現上市公司的產品競爭力、產品盈利能力以及未來發展潛力的毛利率方面也再創新高，逼近40%。
橫向來看，在整個乳製品行業，伊利的毛利率也是最高的，體現行業龍頭的優勢和地位。
縱向來看，伊利近五年的毛利率不斷提升，已經從2014年的32.54%提升至2019年一季度的39.95%。
根據農業部公佈的1月-2月《農產品供需形勢分析月報(鮮活農產品)》顯示，2019年第一季度生鮮乳供應偏緊，其中2月份生鮮乳收購價格為3.62/公斤，環比上漲0.3%，同比漲4%。這是自2018年8月以來生鮮乳價格連續上漲的第7個月，累計漲幅已達到7%。
西南證券研究發展中心分析師朱會振認為，“2019年一季度伊利毛利率近40%，同比提升1.2個百分點，從成本端來看，春節營銷旺季，上游原奶供應緊缺，原奶同比上漲5-6%，但公司通過持續的產品結構優化及買贈促銷力度階段性減弱，在一定程度上對沖了原奶上漲帶來的成本壓力，預計未來毛利率將穩中有升。”
伊利的產品主要分為液體乳、奶粉及奶製品和冷飲產品，分業務來看，2018年這三項業務分別實現營收2018年這三項業務分別實現營收656.79億、80.45億和49.97億，同期毛利率分別為35.21%、54.78%、45.06%，而2017年的毛利率分別為35.17%、53.95%、43.08%。從這些數據來看，伊利所經營的三項業務的毛利率均在提升，且奶粉及奶製品的毛利率最高。
數據顯示，2018年伊利奶粉及奶製品的營業收入佔總收入的10.19%，而利潤比例為14.75%，因此奶粉及奶製品對伊利營收的貢獻較大。
伊利從2003年啟動了母乳數據庫項目，研發出了擁有"α+β創新蛋白"專利和"核苷酸專利"的伊利金領冠嬰幼兒配方奶粉，深受消費者歡迎，正是該產品使伊利的奶粉業務不斷擴大，營收佔比不斷增加。
一季報顯示，2019年1月-3月伊利液體乳實現營業收入189.58億元，奶粉及奶製品25.52億元，冷飲產品15億元，營收佔比分別為81.96%、11%和6.48%，而2018年全年該三項業務的佔比為83.16%、10.19%和6.33%。
為了生產更適合中國寶寶的奶粉，2018年4月，伊利曾整合世界一流資源，在“伊利母嬰營養研究中心”的基礎上，正式升級為“伊利母嬰營養研究院”，之後上線了相關的公眾號和網站。同年11月，伊利股份發佈了《母乳研究白皮書》，揭開母乳中核苷酸對嬰兒免疫功能、腸道成熟以及腦發育等方面起到的重要作用。
伴隨著人們生活水平的提高，以及對奶粉質量要求的提高，很多家庭開始選擇高端奶粉品牌，中國高端嬰幼兒奶粉市場成長迅速，在過去兩年中，高檔嬰兒配方奶在整體市場中的份額已從2016年的12%升至2018年的23%，增速高於其他子類別。
在2018年12月底舉行的伊利2019年度客戶大會上，伊利奶粉事業部宣佈將推出高端有機奶粉金領冠塞納牧、兒童字母奶片等新產品。4月8日，伊利金領冠塞納牧1、2、3段通過國家藥品監督管理局的奶粉註冊，這意味著在華獲得註冊的有機奶粉數量已經升至21個了。
近些年，“有機食品”的概念被普及，隨之而來的有機奶粉成也為引導奶粉選購的新潮流。在消費者的推動下，中商產業研究院發佈的《2018-2023年中國奶粉行業市場前景及投資機會研究報告》顯示，2016年-2018年線下有機奶粉銷售額分別為18.2億元、26.7億元和39.2億元，預計2019年規模將達57.7億元。
業內人士認為，隨著奶粉業務佔比的提升，未來伊利的毛利率會進一步提升，有望抵消原材料價格所帶來的不利影響。
入駐平臺【不止】
知乎|豆瓣|雪球網|微博|百家號
知料財經旗下媒體【還有】
一知股|消費斑馬線
閱讀更多 知料財經 的文章
