老蒋论股道金

50 ETF的定义

上证50指数是由上海证券交易所编制，一般意义上简称为上证50，代码为510050，基日定为2003年12月31日，基点为1000点。于2004年1月2日，正式在上海证券交易所上市进行交易。

50 ETF 产生的目的

上证50ETF的目标是紧密跟踪上证50指数，最小化跟踪偏离度和跟踪误差。相应的

50 ETF基金（如华夏50 ETF基金）采取被动式投资策略，具体使用的跟踪指数的投资方法主要是完全复制法。

特点

发财仙人球

本人从以下几个方面谈一谈：

1、我对期权的认识；

2、期权的魅力；

3、常用的期权投资方法；

4、期权投资方法选择的依据；

5、期权投资存在的误区。

一、我对期权的认识

期权就是买方向卖方支付一定费用，约定在未来特定时间，以特定价格，买进或卖出某特定资产的权利。

期权买方获得的是选择权，可以要求卖方执行，也可以放弃执行。但卖方没有选择是否执行的权利，只有被选择是否要求被执行。买方必须付出代价——权利金，而卖方获得权利金。

二、期权的魅力

在特定时候，尤其是股票市场存在较大不确定风险的时候，可以使用少量的权利金买入期权，以保全股票投资的稳定与安全，此时，买期权相当于是给股票投资买保险。

三、常用的期权投资方法

行情不外乎大涨、大跌和其它三类。

预期标的行情大涨、大跌或波动大时，均以买入期权为主。可单纯买入期权或进行跨式或宽跨式组合投资。

预期标的行情波动较小，或在重大支撑位置，或在重大压力位置，可以以对冲（套利）策略为主。此时，可利用期权的风险度量参数分别选择不同类型的策略。

预期标的行情处于上涨或下跌的过程中且行情不够激烈时，可以选择垂直价差策略，本视频主要以牛市垂直价差策略为例进行说明。

在可以有把握能明确标的物行情方向的时候，均可以选择卖出期权策略。

四、期权投资方法选择的依据

期权交易就是权利金的交易，权利金由内在价值和时间价值组成。

权利金主要受标的物的价格、期权剩余时间、期权隐含波动率三大因素综合影响。

标的物行情方向预期较明确、隐含波动率偏低的时候，以买入期权为主；隐含波动率偏高，标的物行情方向对权利金影响较弱时，以卖出期权为主；在标的物方向不明，隐含波动率偏高时，以对冲或套利策略为主。

期权剩余时间较少，期权价格较小，但实际波动的空间相对较大时，往往买入期权更有利。

五、期权投资的误区

买入期权虽然风险小，但成功率极低；

卖期权虽然理论风险大，但胜利极高，日内策略卖出期权还是比较好的；

在大多时候行情看对了，因为实际波动不是特别大，隐含波动率具有与“海绵”类似的特性伸缩性较大，权利金往往没有明显变化，因此此时买入期权难以盈利；

深度实值期权在向虚值转变的过程中，弹性逐步变差，因此不能等同于现货；

深度虚值期权理论杠杆很高，但行情剧烈波动属于小概率事件，因此通过买入深度虚值期权盈利也是小概率事件；

时间价值越临近到期损耗越快，因此大多人认为临近到期不能买入期权，而实际上，大多时候在临近到期时，实际权利金比较小，实际波动导致的盈利概率较大，往往买入期权更适合。

期权交易相对于期货交易，不仅要有方向感，还要有速度感，投资方法甚至比技术分析更重要。往往期权剩余时间和隐含波动率决定了期权投资的方法。

思考：如何通过期权的“确定性”特点设计，设法对冲期权的“风险点”，实现收益可观且风险较低的策略？

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老蒋论股道金

1.明确自己交易期权的目标和目的，就是要知道自己到底想赚什么钱？风险多大？

2.都什么人在参与期权交易，他们的行为对期权价格会产生什么影响！

3.分辨期权“价值”的能力

4.期权策略的驾驭能力

5.资金管理能力

6.计划与应变能力

352老米拉

不要乱相信别人，就是所谓的专家，长期持有，低买高抛，大家都说卖的时候可能就是买入的时候，全民买的时候就要警惕风险了

xing9988

我个人认为，没有那么复杂，只要有钱投资，选个有影响力，后台硬点的，然后分散投资的方法就一定会有惊喜。

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