圖片源於網絡
什麼是石油煉化？石油從地下開採出來，除作燃料外，不能直接利用，需要通過石油煉製和石油化工的處理才能變成形形色色的石油產品和化工產品，才能為人類所利用，才能對社會有價值。就像米、面、肉、蛋和蔬菜，經過加工、加熱，可以變成各式各樣的美味佳餚一樣。因此，石油煉製和石油化工是通過採用一定的設備、一定的技術，使石油變為更多更實用產品的加工過程。
圖片源於網絡
利萬國際分析師認為本輪煉化高景氣至今已有四年，高盈利背景下放開壟斷自然吸引了社會資本的大量湧入，未來大多數石化品種都將面臨嚴重的供給衝擊。今年大概率將成為石化景氣進入下降週期的元年，未來預計多數產品都將階段性跌至邊際產能的現金停產點，唯此才能倒逼高成本企業退出，並抑制更多增量資金繼續湧入該行業。分產品看，本輪煉化擴能主要配套的二甲苯、乙烯系尤其是乙二醇受影響最大，丙烯系未來兩年下滑會相對和緩。
“十三五”期間，國家對煉化行業放開，不斷有民營煉化項目獲得審批。目前國內總體煉油產能看似過剩較為嚴重，但本質更多的是結構性問題，2016年我國煉能平均規模僅約528萬噸/年，低於世界平均627萬噸/年的煉能佔比達38%。隨著高效民營煉能的投放，將推動行業集中度加速提升。新建的民營煉化項目普遍輕油重化工品，柴汽比大多降至0.5以下，有望大幅增厚利潤，所以說這是民營煉化迎來春天，從此開始邁向集約化一體化。
圖片源於網絡
相比上石化，民營煉化之所以享有極高的估值溢價，核心還在於市場對其成本優勢的認可。考慮了民營企業在管理費用、銷售費用、用工成本、大型裝置帶來的更低生產成本，以及聚酯高度一體化的各類成本優勢。
未來國內民營大煉化建成投產後短期內成品油銷售路徑主要有三：
1、以一定的折價賣給“三桶油”等有加油站資源的央企；
2、藉助有出口資質的企業進行成品油出口
3、打通民營加油站渠道，將成品油交由民營加油站銷售。而中長期來看，在獲得政府的審批後，可申請自建加油站，從根本上解決油品銷售問題。
圖片源於網絡
也隨著今年民營煉化的陸續達產，市場憧憬了2年多的煉化邏輯也將進入重要的兌現階段。相應未來行業景氣、民營煉化成本優勢，本輪擴產的民營煉化均為聚酯巨頭，未來補齊二甲苯短板後憑藉規模和一體化優勢將有望控盤從二甲苯到聚酯的整個芳烴產業鏈，其對應的煉油和二甲苯能力分別為1.4億噸和2900萬噸，該煉油規模也基本能被我國沿海民營加油站消化，可以作為遠期規模基準。
不知道小編有沒有講明白，歡迎財主財友們在下面留言，利萬國際小編會一一回復您的哦。小編很希望能幫助到大家，如果想了解更多私人理財投資知識技巧、策略跟投等，小編一一在往後餘生道來，關注利萬國際APP。
閱讀更多 利萬國際 的文章
