近日，全球知名投行美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）在參加旭輝控股反向路演後發佈最新研報，並將目標價提升至每股6.0港元。
研報指出，通過參與旭輝控股在蘇州、上海等地舉辦的反向路演，以及與旭輝董事局主席林中先生、CFO楊欣先生的交流，美銀美林觀察到旭輝在2019年初抓住時機在蘇州獲取的優質土地項目已經開始帶來良好的收益回報，同時商業管理板塊也羽翼漸豐。
研報稱，旭輝在2020年設立了至少20%的銷售增長目標，並將大幅提升權益比，並預期在未來1到2年間實現30%的核心利潤增長。
目標價增至6港元每股，土地收購進入收益期
美銀美林指出，旭輝控股4.5倍的P/E估值具有吸引力，複合利潤增速保持高位，同時人民幣走強將為其發展形成助推。此外，在融資緊縮的三季度，旭輝與其他房企相比保持良好的土地收購節奏，對土儲形成有效補充。基於以上洞察基礎，決定將旭輝估值增至6港元每股，並維持“買入”評級。
同時，旭輝在2019年初抓住蘇州市場土地窗口期，在當地土地成本反彈之前完成三塊土地收購。美銀美林預測，這三個項目將至少達成20%-25%的銷售毛利率，如此項目收益在土地成本高企的蘇州地區非常可觀。更為重要的是，由於這三個項目在第一階段的去化均高於70%，旭輝得以保持高效的週轉速率。
商業管理羽翼漸豐，增長目標清晰
2018年9月，旭輝重磅打造的第一個大型商業綜合體——LCM置匯旭輝廣場在上海隆重開幕，2019年7月，旭輝集團成立商業管理總部。如今，旭輝旗下已有10個商業廣場項目在建，包括北京、上海等一線城市。未來，旭輝集團還將劃撥合約銷售的10%投資商業地產。美銀美林分析稱，在目前中國城市化建設快速推進的大環境下，旭輝在一二線及準二線城市擴張商業項目，並在不同城市採取不同模式的策略，將迎來諸多機遇。
報告同時指出，旭輝計劃在2020年實現至少20%的銷售增長，並大幅提升權益比例。與此同時，旭輝將致力於在未來1到2年間實現30%的核心利潤增長，特別在中國二線城市以及省會城市持續發力。
值得一提的是，除美銀美林外，近期已有多家國內外知名投行發佈研報看多旭輝。花旗，大摩相繼將旭輝加入行業首選；中金，野村，華泰，興業等機構維持旭輝行業首選；富瑞發佈研報首次覆蓋旭輝；申萬宏源，國元國際，建銀國際，中信建投，第一上海等機構也相繼發佈研報給予旭輝買入評級。
自10月初至今，旭輝控股股價已上漲18%。
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