10月29日晚間，圓通速遞發佈2019年第三季度報告，報告顯示，2019年1-9月，圓通速遞經營活動產生的現金流量淨額為19.80億元，同比增長38.08%；營業收入為216.16億元，同比增長16.07%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為13.76億元，同比增長9.75%；實現歸屬於母公司扣非經常性損益淨利潤為13.41億元，同比增長11.27%。
就2019年第三季度而言，報告顯示，圓通速遞營業總收入為76.63億元，相比於去年同期的65.57億元有所增長；實現歸母淨利潤為5.14億元，同比增長13.51%；實現歸母扣非淨利潤為5.11億元，同比增長17.41%。
從報告數據可以看出，圓通整體業績表現相對處於穩定上升期。有業界人士表示，這或許跟此前圓通調整的策略相關。據瞭解，圓通新一屆管理層主要從三方面重點發力：全面提升服務質量，改善客戶服務體驗；加大成本管控力度，提升精細化管理能力；加強信息科技建設，加大研發投入。
針對該三季度報告，有雪球網友評論稱：“相較於前2個季度，第三季度明顯出現增速拐點，Q3單件價格下降16%-17%，降價幅度遠超Q1、Q2,。雖然毛利率20%左右，從另一方面來看，說明效率空間大，且市場份額有所回升。
但值得注意的是，在本次三季度中，圓通速遞的信用減值損失利潤-0.13億元，同比增長-100%；營業外收入利潤為0.47億元，同比增長-38.30%。對此，圓通方面在報告中解釋主要原因是由於“適用新金融工具準則調整所致，及本期收到的稅費返還減少所致”。
此外，報告也顯示，圓通在2019年前三季度對於物流科技的研發費用、快遞轉運中心的投入力度及市場開拓都在持續增加。前三季度，用於加大轉運中心建設的費用稅金及附加為0.64億元，同比增長31.46%；用於市場拓展的銷售費用為0.60億元，同比增長76.16%；用於科技研發的費用為0.56億元，同比增長66.95%。
明興交通研究方面對於圓通速遞三季度報從三個方面進行了評價：
第一、Q3業務量增速提升顯著，單票收入降幅擴大。
圓通速遞Q1/Q2/Q3業務量增速分別為39.6%/31.9%/44.1%，Q3業務量增速提升顯著，公司市佔率達到14.5%（同比+1.7pts/環比+0.8pts），戰略調整效果明顯。Q3公司快遞業務單件收入為3.19元，同比下降15.7%，而Q1/Q2單票收入（可比口徑下）降幅分別為5.5%/5.0%，單價降幅擴大主要與公司價格策略調整以及公司成本優化有關。
第二、綜合毛利率環比提升，成本持續優化。
其Q1/Q2/Q3綜合毛利率分別為12.1%/12.5%/12.7%，綜合毛利率連續提升，我們認為在單票收入下滑的同時，公司持續在設備自動化上投入、提升精細化管理能力，實現了單票成本的不斷降低。Q3公司費用率為4.28%，同比下降0.14pts，環比下降0.13pts，在良好的成本和費用管控下，公司整體盈利能力穩定，Q3單票扣非淨利為0.22元（環比持平/同比降0.05元）。
第三、公司提價應對行業旺季，長期經營改善可期。
當前快遞行業已進入旺季，各大電商平臺已開啟雙11預售活動，公司已發佈調價通知，短期價格下滑趨勢有望減緩，在業務量高速增長帶動下，四季度業績有望保持穩定增長態勢。長期來看，公司積極調整戰略，聚焦核心資產投入和服務質量改善，前三季度公司購建固定資產、無形資產及長期資產支付現金9.51億元，在手資金達64億元，長期經營改善可期。
雙11即將到來，繼中通快遞宣佈漲價後，10月15日，圓通速遞發佈關於旺季高峰應對預案的告客戶書，將於2019年11月11日起調整快遞收費。此次漲價對於圓通快遞整體業務營收與市場份額及Q4季度營收會不會有所影響，這個還需要市場進一步驗證。
不可否認的是，往年的雙11期間，各大快遞公司都會在價格方面有所調整。快遞專家趙小敏此前接受媒體採訪時表示，現階段快遞公司對物流高峰期的處理水平有所提升，中通快遞發佈快遞價格上漲通告後，各方關注的輿論完全超出想象，部分快遞企業原定的漲停通知暫緩或存在夭折的可能。目前，通達系其餘梯隊能否跟上漲價潮還存在很大的變數，預期近兩日就可見分曉。
附：圓通三季度報原文鏈接：http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2019-10-30/600233_2019_3.pdf
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