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週三美股盤後，蘋果公佈了2019財年第四季度財報，得益於IPhone11的發佈以及服務、可穿戴設備和iPad的加速增長，公司多項數據大超預期，從而在2019財年的四個季度中業績全部超預期，盤後股價漲超2%，繼續站穩萬億市值。
蘋果自年初漲幅超過60%，遠遠甩開奈飛、亞馬遜、谷歌一個身位。此前市場普遍認為，在缺乏產品創新、iPhone銷售下滑、5G前景不明朗的情況下，2019年將是蘋果公司平穩過渡的一年。然而IPhone 11系列、Airpods 2、Apple TV+等一套組合拳輪番出擊，使得蘋果在業務結構調整的過程中不失增速，這也讓我們更加期待明年蘋果在產品組合和二級資本市場的表現。
IPhone收入佔比重回50%
本季度蘋果公司營收達到640億美元，同比增長1.8%。IPhone營收333.6億美元，同比繼續下滑，“去IPhone化”依然明顯。但相比三季度，這種下滑趨勢已經放緩，尤其是本季度IPhone營收佔比重回50%。
要知道，不論是供應商的數據還是市場反應來看，IPhone 11系列的銷售指引都非常強勁，四季度僅僅納入了新機發布後一週左右的銷售收入，並且消費者有延遲購機的習慣，老虎證券投研團隊預計下季度iPhone收入下滑的速度會進一步放緩。
明年蘋果也將推出三款5G手機，從國內廠商率先推出的5G手機的表現來看，不完善的5G基礎基站建設、昂貴的手機費用和套餐費用令消費者望而卻步，5G的普及仍有相當一段路要走。老虎證券投研團隊認為，雖然蘋果5G起步較晚，但如果蘋果能在明年把握住合適的時機和節奏，不僅可以削減研發成本，減少不必要的開支（本季度淨利潤連續下滑），還能在5G市場迅速佔據市場份額。
可穿戴設備 “真香”
本季度，可穿戴設備、家居、Ipad等產品的強勁表現很好對沖了IPhone收入的下滑，這也是營收同比實現增長的重要原因。尤其是可穿戴設備保持巨大的增長勢頭，同比增長54%至65.2億美元，其可穿戴設備包括AirPods，Apple Watch和Beats產品。
老虎證券投研團隊認為，一個明顯的特徵是，蘋果在看到非手機硬件市場的巨大增長潛力後，明顯縮短了產品的升級週期。今年蘋果陸續發佈了新一代的Apple Watch Series 5以及Airpods 2，並於前幾天突然發佈AirPods Pro，對於投資者和蘋果公司本身，這都是“真香”產品。
服務業務持續發力
除了可穿戴設備以外，本次營收增長主要還受服務業務所推動的。根據Sensor Tower的數據，Apple Store的總營收和下載量在9月底就已經恢復了強勁的增長，尤其是中國地區在前三個季度增長明顯放緩後也已經回覆了增長。
蘋果的目標是在2020年服務收入達到500億美元，鑑於Apple Store的強勢復甦，Apple Music和Apple Pay的協同作用，即將推出的流媒體服務Apple TV+，這一目標會輕鬆地實現。
此前蘋果稱，於11月1日起，為購買新硬件的用戶提供一年的免費試用服務。作為內容生態的重要入口，IPhone銷量恢復增長也會也會起到重要作用。
總結與展望
蘋果在應對原本疲軟的2019財年無疑是成功的。憑藉iPhone的熱賣躋身萬億市值，但隨著智能手機市場逐漸飽和，iPhone銷量也在逐步放緩，尤其是中國市場；但蘋果的最新款iPhone 11系列似乎頗受歡迎，許多分析師此前調高了對iPhone的銷售預期，認為新款iPhone需求強勁，因蘋果改變了其策略，包括調低iPhone的售價，以及在高端機型中新增鏡頭。
目前，蘋果仍然拿走智能手機市場的大部分利潤，一些分析師預期iPhone明年將繼續熱銷，因蘋果明年將推出5G版iPhone，Nikkei Asian Review此前報導蘋果計劃出貨至少8000萬部5G手機，預計將吸引大量用戶升級；根據Piper Jaffray此前的調查，23%的受訪者願意花1200美元升級5G版iPhone，人數比幾個月前增加18%；蘋果表示，iPhone銷量目前企穩，因為很多用戶在等待更換5G版iPhone。
雖然iPhone銷量持續下降，但Apple Watch、AirPods等可穿戴設備銷量上升，其服務產品如Apple Music和Apple News也頗受歡迎；該公司將於11月起推出Apple TV+，其5美元的月費大大低於Netflix、HBO流媒體競爭對手，但內容仍然較少，該公司計劃明年推出大約12個新節目。
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