近期，黃金盤中振幅較大，陷入多空拉鋸戰。上週五公佈的非農數據大超預期，但由於失業率持續低迷，行情上演“V”型走勢。接下來，市場焦點將聚焦新任歐央行行情拉加德的講話，或透露重要信號。
拉加德是否會延續德拉基的貨幣政策？
月初，克里斯蒂娜.拉加德正式接棒馬里奧.德拉吉，出任第四任歐洲央行行長。今晚凌晨02:30，拉加德將正式發表就任後的第一次公開講話，無疑備受市場矚目。
往前看，作為律師出身的拉加德並沒有光鮮的履歷背景，但其對希臘主權危機，及全球金融危機上的應對策略，備受各國央行行長欽佩。每次新職位的挑戰，都取得了滿意的成果。由於此新生力量的注入，勢必給歐央行的前景帶來很好的預期。
值得注意的是，拉加德在貨幣政策上支持寬鬆，但不及德拉基的“鴿派”。通過前期發言可以看出，布拉德在降息態度上趨於謹慎，並不會急於擴大資產負債表購買計劃。目前市場預計布拉德可能會延續當前的貨幣政策，不太做太大的改變。
如果說延續和傳承，黃金市場的影響將極為有限，但如果提及的貨幣政策路徑和德拉基相差甚遠，大行情或一觸即發。對於拉加德掌舵歐央行這艘巨型航母，無疑更多的是挑戰和壓力，市場看點十足。
在歐央行行長拉加德可能延續此前貨幣政策的情況下，上任後的“三把火”將燒向哪裡？
拉加德首秀，會提及哪些內容？
第一，歐央行內部會加大改革，統一內部意見。跟德拉基的做事風格不同，拉加德特別善於解決矛盾，然後把方向引導到目標上來。由於此前擴大資產負債表購債規模，有些歐央行決策者並不滿意德拉基一意孤行的做事風格，進而引咎辭職。而對於新任拉加德定會加大歐央行內部的改革步伐，讓其變得更有效率，更有活力。
第二，如何評估歐元區經濟復甦，英國脫歐等問題。今年以來，歐元區整體經濟狀況並沒有出現太大的改觀，就業市場和通脹數據不容樂觀，引發市場諸多擔憂。此外，英國脫歐被延期，不確定性因素大增，將對歐元區經濟復甦形成很大影響，就看拉加德如何去評估。
第三，全球經濟放緩明顯，如何應對。此前，IMF下調了全球經濟增長預期，說明放緩已經非常明顯了。對於處於“水深火熱”當中的歐央行，困難和調整更多，有沒有解決辦法，這是拉加德需要思考。
總體來看，歐央行行長今晚將上演首秀，看點十足。如果延續此前的貨幣政策，並且措辭偏鴿派，可能使得全球寬鬆預期再起，對金銀形成一定的支撐。當然，考慮到拉加德第一次作為歐央行行長講話，內容可能偏謹慎些，不太可能掀起太大波瀾。
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