國盛證券發佈投資研究報告，評級: 買入。
易華錄(300212)
與京東雲簽署戰略合作協議，繼金山雲、聯通雲之後第三次與雲計算企業合作。京東雲是京東集團旗下的全平臺雲計算綜合服務提供商，與京東雲的合作是數據湖戰略實施以來繼金山雲、聯通雲之後第三家即將開展具體業務合作的雲計算企業，標誌著易華錄數據湖生態模式不斷地被雲廠商所認可。本次合作，雙方將在各自擅長領域開展深入的業務對接，本次戰略合作協議的順利履行，預計將增強公司在數據湖、智慧城市領域建設項目的落地和服務能力。通過雙方合作開展雲存儲相關服務，將為數據湖生態開闢新的用戶群體，提升公司引流能力，豐富公司雲業務的運營經驗，同時也將基於京東集團良好的生態基礎，驗證C端數據服務的商業模式，為公司經營增加新的利潤增長點，貢獻長期穩定的現金流，逐步完善數據湖戰略生態閉環。
與天津電信簽署合作，繼浙江電信後再下一城。公司與天津電信簽署《戰略合作協議》，共同挖掘數據經濟發展潛力。天津電信已經成為天津範圍內全程全網通信運營和智能化信息引領的骨幹綜合通訊運營商。天津作為電信核心節點可與全國20個省級節點直連，省際出口帶寬達到23T以上，天津省內出口帶寬達到7T以上，全面支持IPv6的網絡，中國電信作為三大運營商之一，在天翼雲、5G建設和應用領域有著得天獨厚的市場優勢。本次戰略合作是繼浙江省電信之後，易華錄進入直轄市與電信服務商開展合作，有利於公司數據湖生態、智慧城市及雲計算等業務開拓天津及周邊市場。天津數據湖是易華錄數據湖產業的標杆項目，本次通過雙方優勢資源合作，將以天津市為核心節點覆蓋全國電信用戶，提升天津數據湖生態引流能力，豐富公司數據湖業務的運營經驗，為公司數據湖及數據銀行戰略提供豐富的數據資源及運營經驗，為公司經營增加新的利潤增長點，貢獻長期穩定的現金流，為數據湖生態賦能。
維持“買入”評級。預計2019-2021年公司歸母淨利潤為4.46億元、6.74億元、9.58億元，年複合增速為47%。
風險提示：政策環境風險、數據使用不當的可能、資金短缺的風險。
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