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11月7日，期盼了好久的金山辦公終於在科創板開啟認購。

發行股份數量為101,000,000股，佔發行後總股本的 21.91%，公開發行後總股本為 461,000,000 股。

按照公開發售價每股45.86元人民幣計算，金山辦公2018年扣非市盈率為78.37倍。

而實際上在初步詢價階段，符合規定的投資者給出的有效報價區間為 44.59 元/股-50.02元/股。最終的公開發售價還是定在偏區間下限的。

但即便是這樣，78倍的發行市盈率，放在同行業中究竟是個什麼水平呢？

參考發行公告提供的信息，放在主營業務與發行人相近的同行業上市公司中其實並不出格，也就是普通水平吧。

眾所周知，金山辦公是由港股母公司金山軟件拆分回科創板上市的。

金山軟件持有金山辦公52.71%的股權。除此之外，金山軟件旗下還有金山雲業務和西山居遊戲業務。具體業務的權重，參考2018年年報披露的信息吧。

而如果按照每股45.86元人民幣這個公開發售價計算，金山辦公的市值將超過211億人民幣，摺合成港幣大約是235億。

而其在港股上市的控股母公司金山軟件，當前的市值為271億港幣。

簡單粗暴的說，按照發行價上市後，金山辦公只要再漲15%左右，市值就可以追上港股母公司金山軟件。

當然，金山辦公並不是金山軟件的全資子公司，不能直接比較兩者的市值來判定彼此的高低貴賤，但從中還是能感知到港股和科創板的估值差異。

所以，港股和科創板，你更認可哪邊的定價呢？

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