本文節選自《朱民：天秤幣Libra可能帶來的顛覆》
三、順勢而為，抓住機遇
天秤幣Libra的問世其實給中國提供了一個公開進入這個領域在全球競爭的機遇。我們需要認真研究和應對天秤幣Libra這樣全球化的數字貨幣的衝擊、影響和機遇。我們在這個領域已有相當的基礎，可以在商業化應用上迎接挑戰，同時加快自身央行數字貨幣研發的基礎上，積極應對類似Libra這類全球性加密貨幣對人民幣國際地位、外匯管理以及國內貨幣政策可能帶來的巨大挑戰。中國需要積極介入數字貨幣研發、監管和全球治理。
1、我國對主權虛擬貨幣的探討是走在世界前面的
我國對主權數字貨幣有相當的理論研究基礎和初步模型試驗。在2016年，時任人民銀行行長周小川就提出DCEP概念，即數字貨幣和電子支付，把新一代支付和數字貨幣連在一起，這在國際上是領先的。他進一步提出，未來數字貨幣可以採用香港貨幣局的發行制度，即每個發行的貨幣都有實體硬通貨(國際通用的流通貨幣)為抵押。周小川行長還提出了央行發行和商業銀行運營的兩層架構和分佈式接點的設想。這些都是和今天臉書提出的天秤幣Libra的構想完全一致的。人民銀行也在2016年成立了央行主權數字貨幣研究所，從法定數字貨幣理論體系，央行法定數字貨幣引用場景，分佈式賬本技術等理論框架、技術難點和政策等方面研究和探討了央行數字貨幣的發行和運營，這在國際上也是領先的，走在了當時也在思考和研究央行主權數字貨幣的瑞典、瑞士、英國、加拿大、德國和新加坡等國家央行的前面。2016年已來，周小川行長在多個國際經濟和金融場合呼籲IMF、BIS、FSB等國際金融機構加大對主權數字貨幣的技術研發和政策監管研究，也得到了這些國際金融機構的支持和積極響應。
我們要繼續我們在央行數字貨幣研究和試驗的領先優勢，繼續鼓勵和加快研究和發展央行數字貨幣(CBCC)。充分發揮DC/EP(數字貨幣/電子支付)雙層混合運營體系的中國優勢，加大對未來模式的研究，包括中心化和分佈式的去中心化的雙重結構、賬戶和錢包共存的系統、至上而下和至下而上的廣泛參與的結合系統等未來新模式的研究。加快CBDC/CBCC(央行數字貨幣)的推出。央行數字貨幣更是一個重大的政策挑戰，特別需要加大對引進央行數字貨幣後的宏觀金融穩定政策的研究，包括法幣和數字貨幣的兌換的匯兌率、規模和速度、引入央行數字貨幣後對金融體系提供信貸和流動性的影響、對貨幣政策傳導機制的影響。通過解決數字資產世界中數字法幣缺失的問題，提升中國在全球金融市場中的地位。
2、我國有當今世界最大和最豐富的電子支付系統
我國的銀聯、阿里支付、微信支付都是在在規模、技術和運營實踐等方面在全世界居於前列的支付系統。例如阿里支付已經有了10億實際使用的客戶，是全球最大的已經運營的支付系統之一，在雙十一期間經受了每浮秒千萬次的支付速度的考驗，一般支付速度已經是美國同業可比速度的4倍。阿里支付的跨境區塊鏈系統已經在馬來西亞、印尼和巴基斯坦等國家跨境營運，100個節點的速度也領先世界現有水平。我們應該鼓勵和支持有條件的中國支付/金融企業進入這場競爭，創立類似天秤幣Libra的中國新一代跨境支付/超主權數字貨幣/新金融生態的機構，積極從企業層面參與這場事關未來世界金融的競爭。或者先行在境外推出我國的數字支付/數字貨幣商業性支付系統。我們需要先亮出旗幟，佔領陣地，穩紮穩打，在競爭中逐漸發展。
雖然目前人民幣尚不可自由兌換，但是我們仍然可以採取SDR五種貨幣的一籃子貨幣作為支持跨境支付的公允幣的計價單位。開始時，中國的商用公允幣可以只作為在線支付的信用的代幣(Token)，這樣可以有效地防止資本外流的風險。中國的商用數字貨幣(代幣)會促進人民幣國際化使用，在逐漸的發展中，中國的商用數字貨幣也有可能隨著人民幣的國際化或中國央行數字貨幣的發行融為一體，使數字人民幣成為世界強幣。
3、積極應對天秤幣Libra對人民幣國際地位、外匯管理以及國內貨幣政策可能帶來的巨大挑戰
我們需要進一步深化貨幣體系的改革開放和建制，充分用好我們已有的優勢，利用好天秤幣Libra給我們提供的機遇，把人民幣推向世界金融前沿。包括，第一，再思考人民幣國際化的思路和路徑，在物理的貿易、結算和投資的場景下，深入考慮電子世界的維度。第二，加快人民幣匯率形成機制的市場化進程，擴大雙向浮動空間，提高“乾淨”度。第三，加快資本賬戶開放。第四，加快人民幣可兌換進程，對於人民幣而言，需要在全球貨幣體系的競爭中尋找定位和改革方向。必須認識到如果人民幣長久不可自由兌換，就會和弱勢貨幣一樣，受到天秤幣Libra這類數字貨幣的侵蝕。第五，支持國內支付市場的公平競爭規則和環境，從中國著手構建有中國特色的，包容跨境數字支付的支付市場監管政策和框架。第六，加快對數字貨幣融入現有資本管制、金融監管和貨幣管理制度下的監管政策和架構研究，包括數據的安全、隱私和使用的立法和政策構建。
4、先行研究和構建天秤幣Libra在我國資本管理制度，金融監管和貨幣管理政策下運營的可能的監管框架。包括境內外和人民幣的交易，金融執照和業務範圍，信息披露，跨境資本管理，等。重在保護法定貨幣的主權，維護金融穩定和金融安全。
5、戰略性集中技術優勢，核心技術突破先行佈局
在技術上協調我國人民銀行、第三方支付公司、科技公司和商業銀行已有的技術儲備和技術優勢，集中突破區塊鏈技術和電子支付技術的分層融合、區塊鏈智能合約平臺的規模突破和效率提升、自金融模式的技術和風險難點、數字貨幣對跨境資本流動管理框架造成的衝擊、以及數字貨幣下弱實名的監管問題等關鍵技術難點。
6、以“一帶一路”為推廣和應用場景
我國有世界最為寬廣的支付市場，是落實、推進和試驗中國新一代數字支付/電子貨幣應用的最好的研發實驗室。“一帶一路”是最好和最為寬廣的的應用場景。政府可以支持在“一帶一路”率先推出中國的商用新一代跨境數字支付和商用電子貨幣(代幣)系統。
7、積極參與數字貨幣和數字支付的全球治理構建，培育話語權
我國要在加快自身央行數字貨幣和市場新一代數字支付/數字貨幣研發的基礎上積極加入世界數字貨幣和數字支付的全球治理構建。在國際上加強與各國央行及國際組織的合作，提前構建對天秤幣Libra的監測、監管政策框架。聯合國際上對CBDC研究主要國家如德國、新加坡、英國、加拿大、瑞士等在IMF和BIS、FSB等國際金融組織的平臺上積極支持國際金融組織對客戶身份識別，數據儲存和運輸，跨境支付、個人隱私和數據安全的監管框架和治理機制的研究和構建。
結束語
天秤幣Libra橫空出世，揭開了新的國際金融體系變革帷幕的一角，天秤幣Libra白皮書預示著一場顛覆和再造的開始，大戲正在開演。我們不要高估天秤幣Libra的技術以及潛在27億客戶，也不要低估天秤幣Libra在發展和運營中面臨的挑戰和風險。
但最重要的是，我們不要低估這場變革可能的深度、廣度和速度。天秤幣Libra的白皮書表明，天秤幣Libra的發展是一個過程，起點是支付，中點是重塑國際貨幣體系，終點是再造全球金融生態。這一定是一個充滿風險、波折、甚至危機的過程。但這也是如過去20年一切新的科技和創新一樣，是一個自我學習和發展的過程。我們不要低估今天科技創新自我學習和發展的能力。
從已有信息看，為了獲准經營，天秤幣Libra在初期將盡可能滿足監管最低要求，通過以支付為主，採用集中式架構、幣值穩定的方式推出，不謀求市場規模的迅速擴大。在支付技術和運營獲得經驗之後，逐步向金融領域拓展和滲透，並通過臉書平臺經濟的市場支配力擴張。天秤幣Libra一旦規模使用即可產生全球範圍內的影響，我國監管應儘早介入，未雨綢繆，加強和世界各國的協調/博弈。
今天世界經濟金融變革的最為基本的主導力量是科技創新，自下而上的大規模的消費者/公眾參與和全球化。這三股力量凝聚在一起，變革一定是顛覆性的、震撼的、全球的，而且會是迅猛發展的，速度之快一定超出人們的想象。
中國不能對此袖手旁觀，不能不參與這場競爭。這是對中國實現中國夢，也是中國捍衛改革開放40年、新中國建國70年已來在經濟和金融發展成果的重要一戰。在這場大變革中，我們是有基礎的，我們應該有信心，自上而下和自下而上相結合，在這場世界和世紀變革中走出中國經驗和中國模式。
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