目前，針對集合資金信託產品的評價尚屬空白，投資者投資信託產品，一般僅僅考慮收益率、發行機構、期限等簡單指標，缺乏評判信託產品投資價值的綜合標準和分類標準。
“普益標準·集合資金信託產品評價體系”旨在幫助投資者更加快速、直接地掌握集合資金信託產品的綜合情況，並通過評分和分類的形式，對投資價值進行歸類排序。評價體系能夠幫助投資者從發行機構、產品兩大維度全面瞭解信託產品，以輔助投資者進行投資決策。
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一、集合資金信託產品評價背景
近年來，信託一直佔據著資管行業第二大市場份額，是投融資市場的重要參與者；與此同時，隨著資管新規的發佈和實施，就資金信託而言，單一資金信託向集合資金信託轉變的趨勢愈發明朗，未來，集合資金信託將有更廣闊的市場空間。
中國信託業協會數據顯示，截至2019年2季度末，單一資金信託佔比為40.97%，集合資金信託佔比為43.57%，集合資金信託規模佔比首次超過單一資金信託。在當前去通道、去嵌套的嚴監管氛圍下，傳統銀信合作通道業務規模仍在收縮，體現信託公司主動管理能力的集合資金信託佔比不斷提高，隨著信託公司普遍加強財富渠道建設，注重主動管理能力培養，集合資金信託佔比有望進一步提升。
圖1：2010年—2019年Q2季度信託資產按資金來源的規模及其佔比
二、集合資金信託產品評價體系介紹
（一）評價目的
目前，針對集合資金信託產品的評價尚屬空白，投資者投資信託產品，一般僅僅考慮收益率、發行機構、期限等簡單指標，缺乏評判信託產品投資價值的綜合標準和分類標準。
“普益標準·集合資金信託產品評價體系”旨在幫助投資者更加快速、直接地掌握集合資金信託產品的綜合情況，並通過評分和分類的形式，對投資價值進行歸類排序。評價體系能夠幫助投資者從發行機構、產品兩大維度全面瞭解信託產品，以輔助投資者進行投資決策。
（二）評價對象
“普益標準·集合資金信託產品評價體系”對市場上新發行的固定收益類集合資金信託產品進行評價，從資金投向上，包括投向基礎產業、房地產、工商企業、金融機構的集合產品，不評價投向證券市場的信託產品。
（三）評價的基礎與方法
“普益標準·集合資金信託產品評價體系”立足於委託人/投資者角度，對集合資金信託產品進行評價，通過提供客觀、公正、全面的評價結果，以服務於市場主體各方的需求。
本評價體系的評價對象為固定收益類的集合資金信託，即投向基礎產業、工商企業、房地產、金融機構的信託產品，不包括投向證券投資的信託。
集合資金信託產品的評價涵蓋兩大維度——產品發行機構和信託產品，評價權重各佔50%。產品發行機構維度的評價主要集中於四個方面：公司實力、資產管理能力、受託人聲譽、歷史產品表現；在信託產品維度，評價體系主要聚焦四個方面：產品收益、產品期限、產品投向及風控措施、交易對手等。
具體如下：
（四）評價結果展示
根據上述方法，我們定期對市場新發行的產品進行評價，將每期評價結果排名前10%的產品定為五星級產品、前10%到前20%的產品定為四星級產品、前20%到前40%的產品定為三星級產品、前40%到前60%的產品定為二星級產品、前60%以後的剩餘產品定為一星級產品。
每月我們將對排名前100名產品的綜合總得分、發行機構維度的得分和信託產品維度的得分進行展示。
三、2019年10月星級產品評價結果
10月，有62家信託公司合計發行了1504款固定收益類的集合資金信託產品。從普益標準·集合資金信託產品評價體系的評價結果來看，1504只產品得分的平均值為53.13，中位數為53.26。
從評價結果來看，10月參評的1504款產品中，五星級產品有148只，最低分為63.40；四星級產品有152只，最低分為59.65。
獲評為五星級的148只產品涉及12家信託公司，包括光大信託、中航信託、民生信託、五礦信託、華潤信託、中信信託、外貿信託、愛建信託、華融信託、陝國投信託、中誠信託、中糧信託，其中光大信託、中航信託、民生信託入圍產品數量位列前三。
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