喜欢网络文学的朋友都知道一本科幻小说：《北京折叠》。该小说构建了一个不同空间、不同阶层的北京，可像“变形金刚般折叠起来的城市”，却又“具有更为冷峻的现实感”。在不同的空间里，分门别类住着不同的人，第三空间是底层工人，第二空间是中产白领，第一空间则是当权的管理者。在可以折叠的北京里，越上等的人不仅仅有更精致的生活，甚至有更长的时间。
《北京折叠》中三个互相折叠的世界，隐喻上流、中产和底层三个阶层。整个城市尺度的空间和时间双重折叠意象恢弘，映射出当代社会中人们对于阶层割裂趋势的深切焦虑。
而今，对于正在融资路上的大多数创业者而言，正在深深地感受着这样的焦虑。头部企业B轮后融资不断吸引巨额资金和早期企业融资受阻苦苦支撑形成鲜明的对比。
钱荒，真的来了！
麻辣娱投（ID：malayutou001）接触到的中早期融资阶段的创业项目，铺币安遇到了融资难的寒流，大多数项目超过半年甚至一年还没有完成融资进程。
一边是越来越少的有钱投的投资人，一边是嗷嗷待哺的创业者，融资变得异常艰难，钱去哪里了？
VC/PE无米下炊，全员募资成为常态
2014年推出大众创新、万众创业的政策举措，一下子导致万马奔腾，大量投资基金管理机构纷纷揭竿而起，一下子多出了上万家管理机构。根据中国证券投资基金业协会的数据，截至2018年2月底，已登记私募基金管理人约2.3万家，已备案私募基金约7万只，私募行业竞争白热化。
投资机构泛滥还有一个因素是大环境宽松。2014年末，广义货币供应量M2余额同比增长12.2%。众多银行、保险、社保基金的外委投资也蜂拥而至，杀入股权投资市场。当时不少投资人感叹：“市场上就没见过这么多钱。”
另外，实体经济面临转型困境，众多实体经济的企业家也纷纷抛弃原有产业，加入到了股权投资的资本游戏之中。
然而，在大众创新、万众创业的大潮之中，追着大潮而生的众多管理机构出生先天不足，很多机构没有专业的管理团队，也无法辨识创业团队的优劣，最终结果是伤痕累累。
根据投中研究院日前发布的数据显示，2018年1月，中国VC和PE市场有68只基金成立并开始募资，目标募集规模为192.78亿美元；其中有47只基金完成募集，募集完成规模为47.9亿美元。与2017年12月相比，2018年1月的完成基金规模和开始基金规模环比分别下降了73.03%和75.06%，甚至低于2017年全年最低数值。
其实从2017年下半年开始，资金绝变得非常紧张，“僧多粥少”变得越来越明显。
一方面社会性民间募资受私募投资环境影响变得越来越难，另一方面政策新政也导致基金管理公司募资渠道进一步收窄。
2018年3月28日，中央全面深化改革委员会《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（即“资管新规”）审议通过，这意味着在去年11月发布了“意见征求稿”的资管新规正式落地。
资管新规提升了合格投资者的认定标准，个人LP的门槛变高了。同时，资管新规限定了银行理财资金的入场，这部分钱是市场化母基金的主要资金来源，想从母基金募钱的VC/PE机构自然一损同损。
资管新规背后，更大的背景是“金融去杠杆”以及货币政策变化。央行从2017年初开始提“稳健中性”的货币政策，这比此前的“稳健货币”政策是更收紧的表述，整个市场的钱变少了。
2014年前后设立的基金管理机构出生时赶上了好时光，可是到了2017年后需要面向LP们交出成交单时，却遇上了最差的环境。
尤其是赶着潮流先天不足的基金管理公司成绩单确实不怎么好看，很多无法让LP们感到满意，既没有投出优质的明星级项目，更不可能有着良好的投资回报。再募资，难上加难。
而这直接传导到创业圈，就是所有的基金管理公司都偏向投资已经成为头部阵型、有安全感的项目，而摈弃初创型企业项目。
高估值疯抢和早期项目逃离，
创业者哪里找钱？
从2017年下半年开始至今，股权私募融资市场冰火两重天：
一边是钱荒—机构越来越追求安全感，导致明星级项目估值不断高涨；另一边却是大量中早期项目很难吸引投资人的关注，融资遥不可及，两种趋势齐头并进，忽略任何一方都不能完整理解眼下这个市场。新元文智（麻辣娱投相关企业）文化产业投融资数据库显示，2017年文化产业私募股权融资市场活跃，案例数量达991起，较2016年增加44起，但融资规模却下降到1011亿元，比2016年1058亿元少了47亿元。
同时，2017年约有一千多家国内外金融机构、企业参与我国文化产业的股权投融资。但十大文化产业投资机构已透露投入文化产业资金501.72亿元，占了2017年文化产业私募股权渠道融资总额的49.62%。
可以看出，文娱内容产业投资机构也越来越“头部化”，资金主要掌握在这些投资机构的手里。
再看看这些机构2017年投资轮次，发现以B轮和C轮为主，A轮前占的比例较少。
有一个案例可以说明投资机构对于明星级项目的疯抢。
2018年4月初，大疆新一轮10亿美元股权融资曝光。这次融资，大疆采用了超乎寻常的融资方式——竞价。首轮竞价共有近100家投资机构递交了保证金和竞价申请，认购金额较计划融资额超过了30倍。4月15日下午，大疆公布第二轮竞价最新进展：截至当日15时30分，最高5亿美元（单个投资机构投资额上限）的平均D类/B类股的认购比例为1.61:1。按照大疆要求，投资者须认购一定比例无收益D类普通股，才能获得B类普通股的投资资格。D类股本质上是一种“无息债”。有机构测算，这意味着大疆投后估值或将达到240亿美元。
追求安全感，导致基金管理机构瞄准了最能带来安全感的指标：营收、赛道老大、明星团队。
同时，投资者们面对剧烈变革的行业和过于拥挤的赛道，也产生了对早期项目投资的疲倦感，每一个赛道出现时都有着众多的创业团队涌现，而早期项目的筛选无比艰难，所投资项目还面临着其它众多项目的激烈PK，是否能够从同质化竞争中脱颖而出实在是艰难务必。而且这些年涌现出的一些赛道如O2O吸引了大量的资金，最后却被证伪。于是，投资者不惜代价拥抱巨头，获得一张布局未来的准入门票。
另外，文娱内容产业政策严格监管之中也让投资人感到阵阵凉意。内涵段子彻底关闭，今日头条整改，网络大电影下架等动作让投资人感到文娱内容投资更多的不安全感。
在这种情况下，创业者如何应对？
3月21日上午，由洪泰资本控股主办的“2018洪泰春分大会”，洪泰在文娱领域会坚持四点：顺应历史、紧跟政策、文化自信和跨界整合。可以看出，投资人越来越强烈地认识到，文娱领域投资安全第一，千万不要触碰政策监管红线，打擦边球也是危险的。
同时，洪泰基金创始合伙人盛希泰讲了一番寒气逼人的话：“钱荒，钱非常非常紧张。去年金融工作会议到今天是一个历史分水岭，日子一定会很难过。对投资行业来讲，会有很多机构募不到钱。对各位创业者来说，现在如果你需要钱，一定不要纠结于估值，先拿钱，下半年可能比以前任何时候都寒冷。”
作为一个投资机构，洪泰当然希望创业企业的估值越低越好。
但对于创业者而言，估值低却并不是成功融资的关键。
面对投资人，快速变现的能力和切实可行的发展路径才是核心。
正在创业的朋友们，努力找钱吧，但先把能赚的钱赚到手里，这样才能活下来。
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