內外走勢：週四LME銅震盪偏多，截至北京時間15:00，3個月倫銅報5853.5美元/噸，日漲0.40%。滬銅主力2001合約下探回升，日內最高47080元/噸，最低46850元/噸，收盤價47030元/噸，較上一交易日收盤價持平；成交量11.87萬手，日增1658手；持倉20.20萬手，日增7566手。基差縮小至-5元/噸；滬銅1912-2001月價差縮小至-70元/噸。
市場焦點：（1）據媒體報道，中美貿易談判在農產品採購方面遭遇障礙。（2）美聯儲主席鮑威爾週三講話表示，只要經濟仍在目前的軌道上，美聯儲就不太可能很快調整利率。（3）1-10月份，中國房地產開發投資109603億元，同比增長10.3%，增速比1-9月份回落0.2個百分點；1-10月份，商品房銷售面積133251萬平方米，同比增長0.1%，增速今年以來首次由負轉正。
現貨分析：11月14日SMM現貨1#電解銅報價47000-47050元/噸，均價47025元/噸，日跌25元/噸。SMM報道，貿易商詢價活躍，但在沒法進一步壓價的前提下，成交意願下降，持貨商高升水換現意願有所加強，部分下游逢低繼續補貨，期銅下跌下游消費企業逢低略有改善，保值貿易商在盤面回調現貨高升水的背景下換現意願加強。
倉單庫存：週四滬銅倉單合計67619噸，日增3058噸；11月13日，LME銅庫存為224425噸，日減4925噸，連降10日。
主力持倉：滬銅主力2001合約前20名多頭持倉63310手，日增2229手，空頭持倉74758手，日增2770手，淨空持倉11448手，日增541手，多空均增，淨空增加。
行情研判：11月14日滬銅主力2001下探回升。美聯儲暗示寬鬆政策接近停頓，美元偏強運行，中美貿易局勢不確定性回升，市場樂觀情緒減弱，同時下游需求表現不佳情況下，對銅價壓力增大，而近期全球銅顯性庫存呈現下降趨勢，庫存壓力有所下降，以及中國廢銅進口量的下降，對銅價形成部分支撐。現貨方面，貿易商詢價活躍，但在沒法進一步壓價的前提下，成交意願下降，持貨商高升水換現意願有所加強，部分下游逢低繼續補貨，期銅下跌下游消費企業逢低略有改善。技術上，滬銅主力2001合約走長下影線，關注47300位置壓力，預計短線震盪調整。操作上，建議滬銅2001合約可在46900-47150元/噸區間高拋低吸，止損各150元/噸。
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