陽光城:現金流持續改善 成長步入快車道

川財證券發佈陽光城的研報指出,公司目前處於由融資催化規模擴張向強化經營助力增長轉變階段,淨負債率大幅下降、現金流持續改善。通過高效管控,盈利水平逐步提升。公司在銷售彈性、土儲佈局及項目週轉方面表現突出。根據NAV測算,RNAV為13.94元,較當前股價折讓52%。我們預計公司2019-2021年EPS為1.00、1.33、1.75元/股,對應當前股價PE為6.7、5.0、3.8倍。給予“增持評級”。


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