巴菲特理财攻略：尽量避免风险，保住本金

在巴菲特的投资名言中，最著名的无疑是这一条：“成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金;第二，尽量避免风险，保住本金;第三，坚决牢记第一、第二条。”为了保证资金安全，巴菲特总是在市场最亢奋、投资人最贪婪的时刻保持清醒的头脑而激流勇退。1968年5月，当美国股市一片狂热的时候，巴菲特却认为已再也找不到有投资价值的股票了，他由此卖出了几乎所有的股票并解散了公司。结果在1969年6月，股市大跌渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都比上年初下降了50%甚至更多。

专注一个品种，是股票成功的关键

股票交易究竟是什么？股票中深藏着哲学的根底、艺术的神韵和科学的精神。股票交易是集贸易、博弈、战争等多种艺术特点的一种综合艺术。也是一门有其自身规律的牵涉多种学科的边缘科学。就投机者而言，是一种以盈利为目的的，同时承担一定风险的特殊投资行为，就整个市场而言，是一种风险转移方式。

市场充满了矛盾，矛盾构成了市场价格的涨跌，对市场的认知，没有绝对的对，也没有绝对的错，只有市场永远是对的。在市场的矛与盾之中，在对市场认知的对与错之中，寻找一种中庸，一种平衡，不要太偏激，也不要太绝对，适者生存。我们要热衷寻找神秘的测市理论和方法，试图精确地预知市场波动的时间和价位，尤其是顶部和底部，相信有或认为掌握了破译市场的方法，并有厌恶风险、回避失败的心态。

股票投资最好不要先入为主地臆测行情，而是要跟着市场走,它的初段是勤奋和技艺，中段是智慧和心态，高段是人性和道德。

巴菲特的投资智慧大致可概括为12项投资要点、8项选股标准、5项投资理念。

12项投资要点

(1)要充分利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。

(2)买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。所以，一定要在合适的价位出手，不能操之过急。

(3)利润的复合增长与交易费用和税赋的避免使投资人受益无穷。

(4)不要在意一家公司来年可赚多少，而要留意未来5至10年能赚多少。

(5)只投资未来收益确定性高的企业。

(6)不要忽视通货膨胀，它是投资者的最大敌人。

(7)价值型与成长型的投资理念是相通的，价值是一项投资未来现金流量的折现值，而成长只是用来决定价值的一项预测过程。

(8)投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。

(9)“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险;其次是可获得的相对高的权益报酬率。

(10)拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。

(11)不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：买什么股票;买入价格。

(12)不贪婪;不跟风;不投机。

8项选股标准

(1)必须是消费垄断企业。

(2)产品简单、易了解、前景看好。

(3)有稳定的经营史。

(4)经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。

(5)财务稳键。

(6)经营效率高、收益好。

(7)资本支出少、自由现金流量充裕。

(8)价格合理。

5项投资理念

(1)因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人;因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。

(2)好的企业比好的价格更重要。

(3)一生追求消费垄断企业。

(4)最终决定公司股价的是公司的实际价值。

(6)没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。

巴菲特的成功，靠的就是以上这些投资要点、选股标准和投资理念。在其看似简单的操作方法背后，有深刻的道理和绝对的自制和理性。

短期看资金，长线看仓位

资金决定涨跌，价值决定空间

这种观点的理论支撑就是供求关系决定价格，因为买的人多了，所以资金呈现不断流入状态，股价也就会出现上涨。

不过，任何一只股票在其长期上涨过程中的都会出现波动，因为对于大多数散户来说，利润积累到一定程度，持股的心态就会随之发生变化，于是10元买入的人会在13元卖出，13元买进的人又会在15元卖出。所以如果我们只看资金，不论是一日资金还是五日资金，都会发现，即使是股价一路攀升，资金也不会从始至终一直保持流入。这样就带来了一个操作上的问题，就是：在股票上涨过程，如果遇到资金流出，我们该不该卖出股票？或许有朋友说，资金流出就是主力开始减仓了，我们应该跟随减仓。的确这是一个好的建议，减少部分仓位一方面可以锁定部分利润，另一方面也确保了不会因“清仓”操作而错失股价后市继续飙升所带来的利润。可是，如果在长期上涨过程中，我们不断遇到资金出现流出，那么经过几次减仓之后，恐怕剩余的仓位也不会太多了。

如何看清股票，加强持股信心呢？在前面我们提到了指南针倡导的一个观点：

我们不妨换个角度考虑一下，想想在股市中，谁具备专业分析的团队？谁具备现场调研的时间？毫无疑问，当然是主力机构等大型投资者。而众所周知，主力机构的优势是拥有大量资金，但他们的劣势在于资金集中进场会被市场轻易捕捉。所以主力需要一个建仓的过程，那些股价大幅上涨几倍的个股在上涨之前往往会有较长时间的底部蛰伏期。这也就是股市中所说的“横有多长，竖有多高”其背后的根本原因。

那么如果我们能看到主力在某只股票上长期仓位的变化，是不是比只看短期内的资金进出更具有指导意义呢？在回答该问题前，您首先要确定自己是属于哪一类的投资者，如果您是短线博取股票价差，看主力资金的进出会更加直接并准确，因为主力处于洗盘或降低成本的需要，有时也会在短期出现资金流出，从而致使股价下跌，但其长期的战略布局并没有改变，从大的时间跨度上去看，主力仓位是在不断增加的。所以如果您是一名长线投资者，看清主力仓位的大趋势变化，无疑对于您的操作将具备十分重要的指导意义。

下面我们就具体来看一只股票资金进出以及其主力持仓的演变情况。见图1：

​如图1中所示，从2012年2月开始，中青宝这只个股几经起伏，最高点在15元附近，最低点在9元附近，高点与低点相差将近70%！从10日多空资金来看，基本上资金连续大幅流入后股价会出现一轮上涨，资金连续大幅流出后股价出现一波下跌。而从每轮上涨的高点与每波下跌的低点来看，该股的股价重心属于逐渐下移状态。可以说从以上分析来看，该股比较适合做波段，可以采取高抛低吸的策略。那么好，我们看图2：

​如图2所示，我们把时间往后推演了一个多月，到了2013年5月中旬，此时中青宝的股价最高已经涨到了前期高点附近，但出现了明显的遇阻回落，仅仅几个交易日，股价下跌将近两元。而从10日多空资金的情况来看，多方力量也在逐日衰减，又回到了0轴附近，随时有翻绿的可能。按我们刚才的分析，在此处需要做的应该是赶紧卖出，等待股价再次回到10元附近的低位再行买入。那么如果我们这样操作，后果如何呢？见图3：

​如图3所示，如果我们在2013年5月中旬卖出了中青宝，其后只能看着它绝尘而去，短短几个月，该股股价已经涨到80元之上，接近百元。那么我们刚才的分析出现了原则性错误吗？其实没有，之所以导致判断的失误其根本原因在于投资者只注意了短期的资金情况，而忽略了主力长期以来的潜伏动作。见图4：

​图4与图2所取的是同一时间段，均为2012年2月至2013年5月中旬，所不同的是，我们看的不是多空资金指标，而是主力仓位指标。从图4中不难发现，自2012年2月以来，不论是股价下跌也好，上涨也好，主力的仓位都一直处于提升状态，这种情况持续了整整一年多的时间。所以当股价再次涨至前期高点时，我们要问一下自己：主力这次是不是要突破拉升了？当然，为了预防股价真的在前期高点处再次回落，我们可以减仓。但一旦股价没有回落，而是突破了，那么我们做的只有一件事情，就是快速的把卖出的筹码再买回来。因为毕竟主力已经蓄谋已久，一旦突破，其后往往势不可挡。

由此可见，看资金固然可以使我们及时发现主力在股票操作上的短期动向，但却忽视了主力处心积虑的长期布局行为，而主力仓位正是弥补了这一不足，使主力的长期布局暴露于投资者尤其是长线投资者的眼皮之下，为价值投资持股增强了信心依据，使股票操作决策更加周密完善。

教你如何看准时机补仓

一、补仓的股票必须属于两种类型

1、短期技术指标完全调整到位，例如KDJ等完全见底并形成有效的反转技术形态，这是空仓资金陆续回吃或补仓的好时机。

2、 庄家运作节奏明显、中长期趋势保持完好的股票。目前大盘整体趋势虽然不佳，但是，两市有不少股票仍然维持在较健康的上升通道中，调整到年线位置就止跌，任 何一个耐心和细心的投资者都能轻松地在年线一带顺利抄到波段底。一旦进入前期高点一带就坚决抛售，其余时间要耐心地等待股价回落。

一 般说来，大盘或个股见底的时候，股价会因为抄底资金的强劲介入迅速走高甚至涨停，因为行情处于不明朗期，资金获利变现的欲望很强烈，在随后的时间里，必然会遭到获利盘的打压，投资者可以在股价遇阻、出现技术调整时出局，耐心等待调整结束后再逢低吃回，高抛低吸，来回做波段。

三、补仓品种把握三原则

1、补强不补弱：在任何反弹或上升行情中，最大的机会属于强势股，补仓资金万万不可杀进冷门股、弱势股以及技术图形上出现一字形的呆滞股；

2、补小不补大：由于股市受到持续从紧政策的影响，大盘股很难有大行情，重点应布局于小盘股绩优这个思路上；

3、补新不补旧：大盘连续下跌过程中，套牢资金是众多而庞大的，套牢盘压力很大，补仓操作中得考虑这个因素，由于新股没有这样的压力，其股价恢复比老股快。

四、补仓需遵守四大技巧

股市中没有最好的方法，只有最合适的方法。只要运用得法，它将是反败为胜的利器；如果运用不得法，它也会成为作茧自缚的床。补仓属于资金运用策略范畴，因此，投资者一定要讲究技巧。

1，补仓的前提是跌幅比较深，损失较大。如果股票现价比买入价低5%就不用补仓，因为随便一次盘中震荡都可能解套。要是现价比买入价低20%~30%以上，甚至有的股价被夭斩时，就可以考虑补仓，后市进一步下跌的空间已经相对有限。

2，重要技术位置被击穿可以考虑战胜恐惧补仓。半年线和年线这样的重要位置被恐慌气氛所击穿，一般在跌下这些位置的5-10%幅度以下，短时间内会产生强烈的抵抗型反弹，投资者可以迅速抢进筹码。

3， 补仓一定要注意补强不补弱。能够进行补仓的资金，投资者一定要好好珍惜，这好比是宝贵的子弹，能否击溃敌人就靠这些资金。如果有些投资者有很多股票被套， 那么一定要结合市场实际情况来判断，如果是属于跌无可跌，并且又是前期主力资金一同被套的品种，那么其反弹无疑是最值得期待的，因为这样的品种能够成为反 弹中的强势股，尤其是技术形态上走出重新向上延续的新趋势的时候，投资者就应该坚持补强不补弱的策略进行自救。对于手中一路下跌的弱势股不能轻易补仓，这 些弱势股主要表现出成交量较小、换手率偏低，在行情表现中，大盘反弹时其反弹不力，而大盘下跌时其却很容易进一步下跌。一旦被界定为弱势股，则对其补仓应慎之又慎。

4，应用补仓策略最容易出现的失误是在股价还未跌到底时就急于补仓，造成越补仓套越深的恶果。因此，补仓仅适用于在市场趋势真正见底后使用，千万不要过早地在大盘下跌趋势中摊平，以免非但不能解套，反而加重资金负担。

补仓是被套牢后的一种被动应变策略，它本身不是一个解套的好办法，但在某些特定情况下它是最合适的方法。随股价下挫幅度扩增反而加码买进，从而摊低购股成 本，以待股价回升获利。虽然补仓可以摊薄成本价，但股市难测，补仓之后可能继续下跌，将扩大损失。因此，对于补仓的个股一定要慎重鉴别，一般而言，此法适 用于公众知名度高，有业绩支撑和明确的未来增长预期的个股。

五、案例详解

(1)熊市初期不能补仓

​(2)大盘未企稳不补仓

​(3)弱势股不补

特别是那些大盘涨它不涨，大盘跌它跟着跌的无庄股。因为，补仓的目的是希望用后来补仓的股的盈利弥补前面被套股的损失，既然这样大可不必限制自己一定要补原来被套的品种。开低走低跌破前一波低点时，卖出(跌停价杀出)弱势股。有实质利空时，开低走低，反弹无法越过开盘价，再反转往下跌破第一波低点时，技术指转弱，就应赶紧市价杀出，若没来得及，也得在第二波反弹再无法越过高点，又反转向下时，当机立断下卖单。所以，补仓要补就补强势股，不能补弱势股。

(4)前期暴涨过的超级黑马不补

​(5)补仓的时机，力求一次成功。

千万不能分段补仓、逐级补仓。首先，普通投资者的资金有限，无法经受得起多次摊平操作。其次，补仓是对前一次错误买入行为的弥补，它本身就不应该再成为第二次错误的交易。所谓逐级补仓是在为不谨慎的买入行为做辩护，多次补仓，越买越套的结果必将使自己陷入无法自拔的境地。

牢记MACD+KDJ买卖战法

MACD吸收了移动平均线的优点。移动平均线的买卖交易在趋势明显时效果很好，但是一旦遇到牛皮盘整行情，移动平均线所发出的信号就过于频繁而且极其不准确，在期货市场的保证金杠杆效应下容易使投资者遭受致命损失。而MACD恰好能做到：

1、在牛皮行情中能够一定程度上克服移动平均线虚假频繁的欺骗性信号;

2、在趋势行情中能够最大限度确保移动平均线的战果。

MACD指标应用方法

1、基本形态

在MACD中，当白线处于黄线下方时，是空头市场，当白线处于黄线上方时，是多头市场;当黄白线处于零轴以下时，是弱势市场，当黄白线处于零轴以上是，是强势市场。

这是非常容易理解的，白线处于黄线下方，说明DIF下降的速度大于EDA，也就是说短期内买入的力度还很弱，卖出的力度很强，反之亦然。而黄白线处于零轴以下，说明短期市场成本还没有超过长期市场成本，也就不能算强势。

​2、金叉、死叉

这是MACD中最常用的一个形态，大家应该比较了解，白线从下方上传黄线即为金叉，反之为死叉。股票金叉说明股价已经有所上升，且短期的买入力度已经大于长期的买入力度，因此在这个时候介入，从长线看盈利的机会较大。

如果黄白线在零轴以下运行一段时间，距离零轴较远，说明股价经过了一段时间的下跌，此时白线抬头，上穿黄线，说明股价已经有了见底迹象，资金买入意愿增强，一般来讲，此时是一个长线的买点。

如果黄白线长期在零轴附近缠绕，说明主力在此处吸筹、洗盘，此时出现金叉，很有可能是盘整结束的信号，需要重点关注。

当黄白线在在零轴以下较远位置金叉，直接运行到零轴上方，回落到零轴上方附近再次出现金叉，这就是所谓的空中加油的走势，可以作为短线操作的参考。

3、底背离、顶背离

底背离就是股价比前一波低，但是DIF比前一波高。顶背离就是股价比前一波高，但是DIF比前一波低。底背离是买入的信号，顶背离是卖出的信号。

KDJ指标利用是指真实的价格波动来反映市场上买卖双方力量的对比,在计算过程中只考虑了近期的最高价、最低价与收盘价,其特点是能够比较迅速、直观地判断行情。

KDJ指标,K、D、J、这三条线代表什么：

三个值里面J线的反应最快,K线其次,D线则最慢;但在我们的详细运用过程中,常把KDJ的K线视为快速确认线,D线视为慢速主干线,而把J线视为乖离线(方向敏感线)：

​超卖区，是买入信号

​K、D、J这三值在80以上为超买区，是卖出信号

​KDJ指标的数值一般将位于0-100内进行波动,如果严重调整,指标线J线可跌至负值

80-100为超强区,表示技术超买,买盘强盛,这是即将迎接短线的标志

20-80为整理区,代表股价或指数维持震荡,; 0-20为超弱去,技术超卖,代表卖盘沉重,短线即将见底的标志,操作上可以逐步买入; 0或负值区域,代表指数或行情即将见底,可大胆买入。

MACD+KDJ买卖战法：

1、MACD出现金叉买点，此时绿色能量柱消失，是红色能量柱出现的拐点，仅此信号即为买入点;而KDJ指标此时出现J、K同时金叉于D，并且三者处于较低的值，所以两个指标同时指示买入，说明此时买入信号非常可靠，果断买入。

​2、MACD黄白线位于0轴上方，KDJ金叉，是买入机会。

由于KDJ自身的灵敏度较高，影响了指标的准确性。只做强势区域的KDJ金叉，准确性会大幅度提升。

以中国船舶为例，该股近半年来MACD位于0轴上方，每次KDJ金叉，均是阶段买入机会，且准确率极高。

​3、个股60分钟级别，MACD金叉，是买入机会。

60分钟级别，MACD金叉，可以买入，MACD死叉，可以卖出。

以陕西黑猫为例，该股前期打开涨停后，MACD死叉，是观望时点，待MACD零轴上方金叉，买入，就是3个涨停板。MACD第二次死叉，卖出观望，待MACD再次出现金叉，依然可以买入。

实战中就是根据二者的交叉和趋势来判断买卖点，非常可靠，尽管在一些特殊的位置，KDJ灵敏/MACD稳健，这样一旦KDJ发出买入信号或者卖出信号，只要等到MACD有那样的趋势就可以买卖，不用等到MACD金叉时再买，那样有点晚。同时也解决了KDJ指标的过于灵敏的虚假信号。

最后分享急于赚钱的三个失败原因

"急于赚钱"是一种希望在尽可能短的时间内积聚起巨额财富的心理状态，在所有与投资相关的心理障碍中，最常见、最具有危害性的就是"急于赚钱"。而新手则最容易犯这个毛病。

在这个心理障碍中，核心是"急"，一种焦躁、不安、虚浮、贪心炽盛的心理。不管是谁，不管他的心理动机有多么高尚或多么卑鄙，不管他以前的名声有多么响亮或多么不为人知，也不管他的实力有多么强大，只要心中"急"起来，必然招来其他各种各样的祸患和失败。

许多新手之所以会出现"急于赚钱"这种心理状态，一般逃不脱以下几个原因。

原因1：对事物的认识有偏差"赚钱"作为一种结果，必然需要一段时间，这段时间固然受到投资者自己的作用和影响，但这种影响是极为有限的。除了自己之外，还有世界上其他无数种因素在对它产生作用，甚至是决定性的作用。

当投资者一旦开始炒股实战，作出买入或卖出的决策，赚钱与否，实际上根本不取决于自己，而是取决于所有投资者买入或卖出所形成的一种合力。对这股合力的运行状态，唯一能确定的就是其"测不准定律"，妄图在短时间内就赚钱，从根本上就已经违反了市场的基本规律，结局是可想而知的。

原因2：投资市场的特性使人盲目投资市场，特别是股票、期货市场，大家约定俗成地认为它们具有"高风险、高收益"的特性。受这种看法的影响，许多人一旦开始进入投资市场，就给自己设定了不切实际的高目标，妄图在极短的时间内赚大钱。

原因3：贪心作祟这是最根本的原因，如果没有强烈的贪婪之心，上面的两个原因也是无法产生作用的。

正是在这些原因的驱使下，一旦投资者手中有了一定的资本，而且有了一些他认定的所谓的投资机会时，他就会急着在短期内赚大钱。

因为急于赚钱，在面对市场走势时，往往会心存偏见，只看到与自己想法中相应的一面，对其他情况则视而不见，陷入主观主义的陷阱中，进而得出错误的结论，作出错误的决策。

因为急于赚钱，心中充满了急躁，往往忽视机会中潜藏的巨大风险。当这些风险在未来变成现实时，已经是后悔莫及。因为急于赚钱，在执行投资策略时，往往不顾现实，过于激进，在一开始就投入大部甚至是全部的资金，一旦市场突变，投资者将立马被套。

这正是一念"急"心起，百万障门开。而你要做的，就是树立"持久战"的思想：别再想着一夜暴富了，每天进步一点点，只要你能够不断地超越自己，持续地积累，你就能慢慢地转变自己的投资绩效。

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